Битва Aave-китів: Шорт на $29.8M проти бичачої ставки $142M на Ethereum

Бичачий контрудар: $316M стабільних монет для купівлі ETH

На противагу цьому, потужна хвиля купівельного тиску формувалася з боку інших користувачів Aave. Найпомітнішим прикладом став кит, який позичив $142 млн USDT у Aave приблизно за 30 годин і використав усю суму для придбання 87,680 ETH за середньою ціною близько $1,620 . Це був прямолінійний бичачий лонг: позика стабільної монети під заставу своїх активів з наступним використанням цих коштів для купівлі волатильного активу, який, як очікується, зросте.

Ця позиція була винятково великою та несла негайний ризик. Фактор здоров'я (health factor) цього кита на Aave впав до 1.16, а тригер ліквідації був на рівні $1,354.51 — лише на 16% нижче за ціну входу . Падіння ETH нижче цього порогу дозволило б протоколу автоматично продати заставу кита для покриття позики, що потенційно могло спричинити значний тиск продажу на ринку.

Це була не єдина бичача операція. Онлайн-дані того ж періоду показують, що кілька інших китів використовували Aave для накопичення ETH:

• Кит, неактивний три роки, повернувся 5 червня, щоб внести 20,000 ETH у Aave V3, позичити 30 млн USDT і купити 17,826 ETH за ціною $1,683 за монету .
• Інший учасник використав дві адреси, щоб позичити близько 44.42 млн USDT у Aave і придбати 25,851 ETH за ціною входу близько $1,718. Одна з адрес мала фактор здоров'я 1.23 з ціною ліквідації на рівні $1,355 .
• Аналітик Ю Цзінь відстежив кита, який позичив 100 млн USDT через Aave для придбання 59,742 ETH за середньою ціною $1,681. Загалом на гаманці знаходилося 133,800 ETH вартістю близько $212 млн, і вже був зафіксований нереалізований збиток у розмірі близько $6 млн .

Як працювали ці угоди на Aave

Обидві стратегії спиралися на бездозвільну архітектуру кредитування Aave, яка дозволяє користувачам вносити один актив як заставу та позичати інший без контрагента чи кредитної перевірки. Розбіжність, що виникла на початку червня, демонструє корисність протоколу як для биків, так і для ведмедів:

• Для шортів: Кит вносить стабільну монету (як-от USDT або USDC) як заставу, щоб позичити ETH. Позичені ETH продаються на ринку. Якщо ціна падає, кит викуповує ETH за нижчою вартістю, повертає позику та залишає прибуток собі.
• Для лонгів: Кит вносить ETH або інший прийнятний актив як заставу та позичає стабільну монету. Потім ця стабільна монета використовується для купівлі більшої кількості ETH. Якщо ціна зростає, кит може продати частину позиції, щоб погасити позику, і залишити собі прибуток від подорожчання.

Ризиком в обох випадках є ліквідація. Якщо вартість застави опускається занадто близько до вартості позики, смарт-контракти Aave можуть автоматично арештувати заставу та продати її для погашення боргу. Для бичачої позиції на $142M USDT точка ліквідації становила $1,354.51 . Для ведмежої позиції з 10-кратним плечем на 21,948 ETH ця точка була на рівні $2,339.76 за ETH .

Ринок, що розділився

Дані з блокчейну на початку червня 2026 року показують ринок, який шукає напрямок. Група китів агресивно ставила на подальше падіння ETH, використовуючи Aave для позики та продажу активу. Водночас ще більша група покупців — які сумарно залучили понад $316 млн у позичених стабільних монетах — розглядала рівень ціни в середині $1,600 як можливість для купівлі .

Одночасна активність лонгів і шортів на одній і тій самій бездозвільній платформі підкреслює, як Aave перетворилася на критичне поле бою для великих, спрямованих ставок на криптовалюту. Кожна значна позиція має публічно видимий рівень ліквідації, перетворюючи переконання кожного кита на ціновий рівень, за яким може спостерігати решта ринку.