Акції ШІ штовхають європейські ринки вгору, незважаючи на слабку економіку

Вузьке раллі, побудоване на бумі інвестицій у ШІ

Рушієм цього розриву є глобальний сплеск витрат на інфраструктуру штучного інтелекту. Дата-центри, передові мікросхеми та обладнання для їхнього виробництва стали однією з найсильніших інвестиційних тем на світових ринках.

Європейські компанії, які постачають ці технології, безпосередньо виграють від цього. Звіти свідчать, що інвестори активно вкладаються у виробників напівпровідників та електрообладнання, які, як очікується, отримають прибуток від розбудови ШІ, після сильних звітів про прибутки та оптимізму, викликаного аналогічними американськими технологічними фірмами.

Вплив на фондові індекси виявився непропорційним. Стратеги відзначають, що компанії, пов'язані з обчислювальною потужністю та інфраструктурою ШІ, забезпечили понад дві третини приросту індексу STOXX Europe 600 з квітня, хоча вони становлять відносно невелику частку всього ринку.

Ця концентрація пояснює, чому європейські ринки можуть виглядати стійкими, незважаючи на погіршення економічних показників.

Ключові компанії, що рухають раллі

ASML: Основний постачальник для виробництва ШІ-чипів

ASML знаходиться в центрі ланцюга постачання напівпровідників для ШІ. Нідерландська компанія виробляє передові літографічні машини, необхідні для виготовлення найсучасніших мікросхем, які використовуються в системах штучного інтелекту.

Попит на ці машини різко зріс, оскільки глобальні технологічні компанії розширюють потужності дата-центрів та нарощують виробництво ШІ-чипів. Великі замовлення та очікування подальшого зростання у сфері передового виробництва напівпровідників зробили ASML однією з найвпливовіших технологічних акцій у Європі.

Оскільки ASML також є одним з найбільших компонентів індексу STOXX Europe 600, її динаміка має непропорційно великий вплив на ширший ринок.

STMicroelectronics: Чіпи для систем ШІ та дата-центрів

STMicroelectronics — ще одна напівпровідникова компанія, яка виграє від структурного зростання апаратного забезпечення для ШІ. Інвестори часто об'єднують її з іншими європейськими виробниками мікросхем, які постачають компоненти, що використовуються в обчислювальній техніці, промисловій автоматизації та інфраструктурі дата-центрів.

Навіть коли щоденні коливання цін різняться, компанія залишається частиною ширшої «торгівлі ШІ», яку інвестори вважають вигідною через зростання глобального попиту на передову електроніку та обчислювальну потужність.

Schneider Electric: Енергія та інфраструктура для дата-центрів

Штучний інтелект потребує величезних обчислювальних потужностей, а ці потужності вимагають величезної кількості електроенергії. Schneider Electric спеціалізується на системах управління енергією та електричних системах, які використовуються в дата-центрах і промисловій автоматизації.

Оскільки гіпермасштабні дата-центри розширюються для підтримки робочих навантажень ШІ, компанії, що надають енергетичну інфраструктуру, системи охолодження та рішення для управління енергією, стали важливими бенефіціарами інвестиційного циклу ШІ. Schneider Electric часто згадується серед європейських фірм, пов'язаних з цією тенденцією.

Prysmian: докази в поточному записі обмежені

Prysmian, відома виробництвом силових і телекомунікаційних кабелів, часто асоціюється з інфраструктурними витратами, пов'язаними з електрифікацією та мережами передачі даних. Однак наявні докази в наданих джерелах чітко не підтверджують її конкретну роль у поточному раллі, спричиненому ШІ. Там, де вона бере участь у цій темі, це, ймовірно, відбувається через розширення енергетичної та мережевої інфраструктури, необхідної для дата-центрів, але цей зв'язок безпосередньо не задокументований у cited матеріалі.

Чому ринки можуть зростати, коли економіка слабшає

Розбіжність між ринками та макроекономічними даними не є незвичною. Фондові індекси відображають очікування інвесторів щодо майбутнього прибутку, а не поточний стан економіки.

Кілька факторів пояснюють цей розрив у Європі:

• Концентровані прибутки: Невелика кількість великих технологічних та інфраструктурних компаній може піднімати індекси, навіть коли багато інших секторів зазнають труднощів.
• Глобальний дохід: Такі компанії, як ASML і Schneider Electric, отримують значні доходи за межами Європи, що зменшує їхню залежність від регіональних економічних умов.
• Структурний попит: Інвестиційний цикл ШІ, зумовлений глобальним розширенням дата-центрів та попитом на напівпровідники, залишається сильним навіть у періоди економічного спаду.

Водночас макроекономічні індикатори малюють набагато слабшу картину регіону. Дані PMI свідчать про скорочення ділової активності, уповільнення виробничої динаміки та зростання витрат, пов'язаних з цінами на енергоносії та геополітичною напруженістю. Наприклад, виробничий PMI єврозони знизився до 51,4 у травні, що вказує на уповільнення зростання промислової активності.

Загальна картина для європейських ринків

Поточне раллі підкреслює структурний зсув на фондових ринках. Замість широкої участі різних секторів, прибутки все більше концентруються в компаніях, пов'язаних із трансформаційними технологіями, такими як штучний інтелект.

Для Європи це означає, що постачальники напівпровідників, виробники обладнання для мікросхем та фірми, що займаються електроінфраструктурою, виступають у ролі двигуна зростання ринку — навіть тоді, коли ширша економіка демонструє ознаки стресу.

Чи збережеться ця розбіжність, ймовірно, залежатиме від двох факторів: стійкості глобального інвестиційного циклу ШІ та того, чи стабілізуються макроекономічні умови в Європі, чи погіршаться далі.