Біткоїн опустився нижче 60% ринку: чи набирають обертів альткоїни?

Частка біткоїна в загальній капіталізації крипторинку знизилася приблизно до 58,5% станом на 26 вересня — нижче рівня 60%, за яким уважно стежать учасники ринку. А капіталізація альткоїнів, за одним із повідомлень, зросла приблизно на 33% від 19 серпня. Це ознаки того, що альткоїни набирають відносної ваги, але самі по собі вони ще не підтверджують широкий і тривалий «сезон альткоїнів». 1314

Що показує падіння домінування біткоїна

Домінування біткоїна — це його частка в сукупній капіталізації криптовалют. Якщо показник знижується, альткоїни загалом збільшують свою частку відносно біткоїна. Однак ця метрика не пояснює, чи перетікають кошти безпосередньо з біткоїна в альткоїни, і не показує, скільки окремих монет випереджають BTC за дохідністю. 1317

Це важливо для оцінки нинішньої ситуації. 26 вересня біткоїн торгувався приблизно по $84 000. Один звіт зазначав, що за тиждень його ціна зросла на 3,3%, хоча частка на ринку скоротилася. За той самий період біткоїн випередили сім альткоїнів; лідером серед названих монет став Litecoin, який подорожчав на 23,7%. Це ознаки певного розширення зростання, але їх замало, щоб говорити про перевагу всього ринку альткоїнів. 1730

Чому індикатори дають різні сигнали

22 вересня Altcoin Cycle Signal від Glassnode досяг 81,25 зі 100 — значення, яке описували як сприятливе для альткоїнів. Але цей сигнал і Altcoin Season Index вимірюють різні речі: перший оцінює, наскільки умови сприяють випереджальному зростанню альткоїнів, а другий показує, скільки монет за попередні 90 днів випередили біткоїн. 1314

Індекс сезону альткоїнів залишався нижче поширеного порога підтвердження. Blockchaincenter зафіксував значення 41 станом на 20 вересня. За методикою цього індексу сезон вважається підтвердженим, коли щонайменше 75% із 50 найбільших монет випереджають біткоїн за 90 днів. У звіті від 26 вересня наведено діапазон останніх показників 45–53 — також нижче цього рівня. Значення можуть різнитися залежно від постачальника даних і набору монет, тому їх варто сприймати як окремі зрізи, а не як єдину узгоджену оцінку ринку. 11113

Отже, високий показник Glassnode підсилює аргумент на користь поліпшення ситуації для альткоїнів. Водночас нижчі значення інших індексів свідчать, що широке й стійке випередження біткоїна поки не підтверджене цими вимірюваннями. 1113

Припливи в біткоїн-ETF ускладнюють картину

Зниження домінування легко сприйняти як простий перехід інвесторів із біткоїна в альткоїни, але наведені дані цього не доводять. За одним із повідомлень, протягом того ж тижня, коли домінування біткоїна опустилося нижче 60%, його ціна зросла на 3,3%, а припливи коштів у біткоїн-ETF становили $2,4 млрд. Це нагадування: показник домінування сам по собі не розповідає, куди саме спрямовується кожен інвестиційний долар. 30

Цей фактор також ускладнює порівняння з попередніми циклами. В одному аналізі зазначалося, що під час минулих періодів випередження альткоїнів домінування біткоїна падало значно сильніше: з 95% до 31% і з 73% до 38%. У поточному циклі показник залишався в діапазоні 50–60%. Минулі цикли дають контекст, але не гарантують, що нинішній розвиватиметься так само. 7

За чим стежити після пробиття 60%

Якщо домінування біткоїна й надалі залишатиметься нижче 60%, це підтримає версію, що альткоїни відвойовують частку ринку. Повернення вище цього рівня послабить такий сигнал. Але 60% — це орієнтир для спостереження, а не автоматичний перемикач, який вмикає чи завершує сезон альткоїнів. 13

Переконливішим підтвердженням стало б тривале випередження біткоїна широкою групою альткоїнів — а не лише зниження його частки, зростання сукупної капіталізації альткоїнів чи успіх кількох монет за окремий тиждень. Поки що дані радше вказують на можливу ротацію: наскільки вона буде широкою і стійкою, залишається відкритим питанням. 111314