Капітуляція біткоїна триває найдовше з часів FTX: що показують 3 ончейн-метрики

Ця деталь має вирішальне значення. Метрики справді нагадують стресові умови пізньої фази попередніх циклів, але історичний поріг остаточного підтвердження дна ще не пройдено .

2. Пропозиція в нереалізованому збитку: майже половина BTC «під водою»

Показник пропозиції в нереалізованому збитку відображає монети, чия остання ончейн-ціна придбання вища за поточну ринкову ціну. У 2026 році він досяг надзвичайно високих значень:

• 4 червня 2026 року дані Glassnode показали, що понад 10,5 млн BTC — більше половини пропозиції в обігу — перебували в нереалізованому збитку. Вперше в цьому циклі збиткова пропозиція перевищила прибуткову .
• 25 червня показник зріс до рекордних приблизно 10,83 млн BTC, або близько 54% пропозиції в обігу. Це перевищило пікові значення, зафіксовані поблизу мінімумів циклів 2019, 2020 та 2022 років .
• Станом на 5 серпня 2026 року аналітик CryptoQuant Darkfost повідомляв, що в прибутку перебуває лише близько 52% пропозиції біткоїна. Отже, майже 48% BTC утримуються зі збитком — рівень, який історично збігався з важливими переломними моментами ведмежих ринків .

K33 Research також зафіксувала, що на початку червня понад 50% пропозиції BTC перебувало у збитку. Наступний 42-денний період до середини липня став другим за тривалістю «вікном дна» в історії біткоїна . Однак такий показник свідчить про масштаб тиску на власників, а не гарантує конкретну мінімальну ціну.

3. Інцидент із Coldcard: рекордний сплеск дрібних переказів

Наприкінці липня та на початку серпня вразливість прошивки апаратних гаманців Coldcard, яка послабила генерацію seed-фраз, спричинила різкий шок довіри до самостійного зберігання криптовалюти.

Ончейн-дані відобразили реакцію користувачів:

• 31 липня перекази обсягом менше 1 BTC сумарно становили приблизно 39 600 BTC, або близько $2,5 млрд. Це був найвищий денний показник із часів краху FTX у листопаді 2022 року .
• За даними CryptoQuant, депозити на біржі обсягом до 10 BTC зросли до 7 300 BTC — максимуму з 6 лютого .
• Кількість щоденних активних адрес біткоїна зросла приблизно з 645 000 30 липня до 980 000 31 липня. Одноденний приріст перевищив 50%, а саме значення стало найвищим із грудня 2024 року. За оцінкою аналітиків, сплеск був зумовлений панікою навколо Coldcard, а не появою нового попиту .

Galaxy Research відстежила щонайменше три підтверджені хвилі атаки. За її оцінкою, було викрадено 1 367 BTC — приблизно $88,6 млн — із 4 585 адрес. Імовірна четверта хвиля могла додати до цієї суми ще понад 380 BTC .

K33 Research повідомила, що за сім днів до 5 серпня в блокчейні перемістилося майже 890 000 BTC — найвищий тижневий показник активної пропозиції у 2026 році . Основна частина руху припала на невеликі перекази: користувачі переміщували кошти з потенційно скомпрометованих гаманців.

4. Мережа витримує стрес, але ринок ще не «вийшов із лісу»

Попри тривожні сигнали, Glassnode не фіксує ознак обвалу самої мережі. Пропозиція біткоїна на біржах залишається низькою, накопичення спостерігається в районі $60 000–$70 000, а під час інциденту з Coldcard мережа обробила найбільший за рік обсяг транзакцій .

Тому поточна картина більше схожа на капітуляцію пізньої стадії ведмежого ринку, ніж на технічний колапс біткоїна . Висока активність у блокчейні в цьому випадку не означає приплив нового капіталу: значну її частину спричинило переміщення коштів користувачами, які намагалися знизити ризики після повідомлень про вразливість Coldcard.

Що це означає для ціни

Аналітики наголошують: умови можуть бути близькими до передумов формування дна, але остаточного підтвердження поки немає. Наприкінці липня оцінка сценаріїв передбачала приблизно 60% імовірності стабілізації та 40% ризику нового зниження до $50 000–$58 000 .

Отже, біткоїн, імовірно, перебуває у процесі формування дна, але ще не обов’язково досяг остаточного мінімуму. Найважливішим сигналом для зміни оцінки стане перехід Cycle Position Heatmap в одностайну глибоко синю зону — саме такий стан у попередніх циклах передував підтвердженим ринковим днам.