Жовтень 2026-го — можливе дно біткоїна? Що стоїть за прогнозом Fidelity

Fidelity також оцінює тривалість поточного ведмежого періоду приблизно у 203 дні. Для порівняння, фази накопичення й недооціненості у попередніх циклах тривали близько 300 днів. Отже, нинішній спад може бути приблизно на дві третини пройденим, але ще не завершеним .

Це не означає, що ринок обов’язково досягне дна саме у жовтні. Йдеться про часовий орієнтир, який історичні дані поєднують із поточними сигналами блокчейна.

Які ончейн-метрики підтримують тезу Fidelity

Yardstick: тривала зона недооціненості

Власний індикатор Fidelity під назвою Yardstick перебуває поблизу історичних мінімумів. Протягом 83% останніх 92 днів він залишався в зоні недооціненості. Така тривала фаза заниженої оцінки рідко спостерігається за межами великих ринкових мінімумів .

NUPL опустився до -0,01

Зважений показник Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) знизився до -0,01. У спрощеному вигляді це означає, що сукупний ринок майже вийшов у беззбитковість: паперовий прибуток інвесторів фактично зник. У попередніх циклах подібні значення збігалися з фінальною стадією формування дна або передували їй .

Настрої наближаються до капітуляції

Кілька індикаторів настроїв, за оцінкою Fidelity, наближаються до зони капітуляції — стану, коли частина учасників ринку продає активи через страх і виснаження, часто фіксуючи збитки. Для ведмежих циклів це типовий сигнал їхньої пізньої стадії .

Розрив між довгостроковими та короткостроковими власниками

Співвідношення реалізованої капіталізації довгострокових і короткострокових власників становить 3,9 пункту. Воно наближається до рівня 4,0, який історично вказував на максимальний фінансовий стрес і суттєву різницю між двома групами інвесторів .

Хешрейт знизився на 22%

Потужність біткоїн-мережі, або хешрейт, зменшилася на 22% від історичного максимуму. Це свідчить про тиск на майнерів і відповідає сценарію пізньої фази розпродажу, коли менш ефективні учасники можуть залишати ринок .

Макроекономічні чинники можуть затягнути спад

Ончейн-картина розгортається на тлі несприятливих зовнішніх умов.

• Відтоки з ETP і спотових біткоїн-ETF. Американські спотові ETF на біткоїн переживають тривалі чисті відтоки. За даними Glassnode, вони послабилися, але ще не перейшли в позитивну зону, тому інституційний попит залишається нестабільним .
• Інфляція та політика ФРС. Стійка інфляція підтримує жорстку позицію Федеральної резервної системи США. За словами керівника досліджень Grayscale Зака Пандла, ціна біткоїна дедалі більше залежить від процентних ставок і темпів економічного зростання, а не лише від традиційного чотирирічного циклу. Нові підвищення ставок могли б продовжити падіння .
• Залежність від активів із високим ризиком. Біткоїн дедалі сильніше поводиться як ризиковий макроактив. Тому стійка інфляція або погіршення прогнозів економічного зростання можуть відкласти відновлення .

Що кажуть інші дослідницькі компанії

Grayscale: дно могло бути вже позаду — але все залежить від ФРС

Grayscale допускає, що біткоїн уже міг сформувати дно, якщо Федеральна резервна система не підвищуватиме ставки надалі, а економіка збереже стійкість .

Водночас компанія розглядає й обережніший сценарій. Якщо чотирирічна модель циклу повториться, тиск на ціну може зберігатися до вересня або жовтня 2026 року . Grayscale також звертає увагу, що попередні цикли супроводжувалися падінням приблизно на 80%, тоді як нинішнє зниження становить близько 50%. Це залишає простір для подальшого падіння, якщо макроекономічні умови погіршаться .

Glassnode: накопичення почалося, але підтвердження розвороту немає

Дані Glassnode за 26–28-й тижні 2026 року показують, що довгострокові власники знову накопичують біткоїн, поглинаючи пропозицію від учасників, які продають через стрес. Це типовий сигнал пізньої фази ведмежого ринку .

Кількість біткоїнів, що перебувають у збитку, вже перевищує обсяг монет у прибутку. Реалізація збитків довгостроковими власниками сягала 280 млн доларів на день — це найвищий показник із грудня 2022 року .

Glassnode описує ринок як такий, що «формує фундамент», але застерігає: сигнали повного відновлення ще не з’явилися. Це відповідає сценарію, за якого процес формування дна може завершитися у четвертому кварталі 2026 року .

Окрему увагу аналітики приділяють собівартості монет, придбаних власниками, які утримують їх від одного до двох років. Ця група купувала біткоїн поблизу рівня 107 000 доларів. Історично розворот у реалізації її збитків давав ранні сигнали завершення ведмежого ринку .

River Financial: розпродаж спричинили макрофактори, а не фундамент біткоїна

У лютневому аналізі 2026 року River Financial назвала поточний розпродаж ведмежим ринком, спричиненим макроекономікою та страхом, а не погіршенням фундаментальних характеристик біткоїна .

Компанія зафіксувала падіння приблизно на 52% від історичного максимуму та 127 днів від піка жовтня 2025 року, помістивши нинішню ситуацію в контекст попередніх циклів . River Financial прямо не прогнозувала дно в жовтні 2026-го, однак її висновок про збереження фундаменту підтримує версію про циклічний, а не структурний характер спаду.

Як поєднуються всі сигнали

Жовтень 2026 року став важливим орієнтиром завдяки збігу кількох незалежних факторів:

Таким чином, Fidelity не робить ставку на одну цифру. Жовтень 2026 року — це точка збігу історичного таймінгу, екстремальної недооціненості, капітуляційних настроїв і можливого завершення макроекономічного тиску. Водночас Fidelity та Glassnode не стверджують, що дно вже остаточно сформоване .

Для спостереження за подальшим розвитком сценарію ключовими залишаються три змінні: чи подасть ФРС сигнал про паузу або розворот у політиці ставок, чи перейдуть потоки спотових біткоїн-ETF у позитивну зону і чи продовжить знижуватися реалізація збитків довгостроковими власниками.