Jiang Zhuoer, Bitcoin Pozisyonunun Tamamını Neden 77.226 Dolardan Kapattı?

Jiang Zhuoer’in Bitcoin pozisyonunun tamamını 77.226 dolardan satması, uzun vadeli Bitcoin değerine ilişkin kesin bir hükümden çok, yaklaşan ABD enflasyon verileri ve para politikası riski karşısında alınmış taktik bir karar görünümünde. BTC.TOP kurucusu, beklenenden güçlü gelen ABD Üretici Fiyat Endeksi (PPI) sonrasında Fed’in faiz artırma olasılığını kendi hesabıyla %70 olarak gördüğünü, ertesi gün açıklanacak Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verisinin de olumlu olmayacağını beklediğini söyledi. Bu nedenle BTC’lerini sattığını ve kısa pozisyona hazırlandığını açıkladı. 510

Buradaki önemli nokta, %70 oranının Fed’in resmî tahmini değil, Zhuoer’in kişisel piyasa değerlendirmesi olmasıdır. Onun mantığı, inatçı enflasyonun daha sıkı ABD para politikasına yol açabileceği ve bunun Bitcoin gibi riskli varlıklar üzerinde kısa vadeli baskı yaratabileceği yönündeydi.

Asıl tetikleyici: PPI, CPI ve Fed riski

Zhuoer’in 11 Eylül’deki işlemi, veri açıklamaları etrafındaki riskten kaçınma yaklaşımına dayanıyordu:

• Güçlü PPI verisi, enflasyonun beklenenden yavaş gerilediği endişesini artırdı.
• Zhuoer, Fed faiz artırımı ihtimalini %70 olarak tahmin etti.
• Yaklaşan CPI verisinin bu riski hafifletmek yerine güçlendireceğini öngördü.
• Bu belirsizlik sürerken spot BTC tutmak istemedi; elindeki Bitcoin’in tamamını 77.226 dolardan sattı ve kısa pozisyon için hazır olduğunu belirtti. 5710

Başka bir ifadeyle, bu hamle Bitcoin’in kalıcı biçimde değersiz olduğu iddiasından ziyade, enflasyon ve faiz gündeminin kısa vadede aşağı yönlü bir katalizör olabileceği varsayımına dayanıyordu.

4 Eylül’deki BTC kısa işleminden farkı neydi?

Zhuoer bir hafta önce de Bitcoin’de kısa yönlü işlem yapmıştı; ancak o işlemin gerekçesi farklıydı.

4 Eylül’de BTC pozisyonunun tamamını yaklaşık 82.050 dolardan sattığını ve Bitcoin sürekli vadeli işlemlerinde tam kısa pozisyon açtığını söyledi. O günkü değerlendirmesi daha çok piyasa yapısına odaklanıyordu: Bitcoin ETF’lerine yönelik fon akışları zayıflamış ve ilk net çıkış görülmüştü. Buna rağmen BTC, yaklaşık 81.500 dolardaki bant üst sınırına doğru yükselmişti. Zhuoer ayrıca, yaklaşık 13 günlük yatay seyri 83.000–84.000 dolar direnç alanını aşmak için yetersiz buluyordu. 505360

Bu kısa işlem uzun sürmedi. Zhuoer, pozisyonunu yaklaşık 79.480 dolardan kapattığını ve Ethereum’un göreli gücü ile devam eden ETF girişlerini gerekçe göstererek yeniden tamamen spot ETH’ye geçtiğini açıkladı. 495152

İşlem	İşleme girilen ortam	Ana gerekçe	Sonraki adım
4 Eylül	BTC yaklaşık 82.050 dolar	Zayıflayan ETF akışları, başarısız kırılım beklentisi ve 83.000–84.000 dolar direnci	Kısa pozisyonunu yaklaşık 79.480 dolarda kapattı, spot ETH’ye döndü. 5052
11 Eylül	BTC 77.226 dolar	Daha güçlü PPI, %70 faiz artışı tahmini ve CPI verisi endişesi	BTC’nin tamamını sattı, kısa pozisyona hazırlanacağını söyledi. 510

Özetle 4 Eylül işlemi teknik seviyeler ve ETF fon akışlarıyla ilgili kısa vadeli bir pozisyondu. 11 Eylül’deki satış ise enflasyon ve para politikası riskini merkeze alan daha belirgin bir makro işlem niteliğindeydi.

“Düşüşte alım” görüşüyle karşıtlık

Zhuoer’in temkinli tutumu, Blockchain.com’un küresel OTC işlem başkanı Mark Sishka’nın değerlendirmesiyle tezat oluşturdu. Sishka, 10 Eylül’de Bitcoin’in 80.000 dolara yönelen yükselişinin yatırımcı psikolojisini “yükselişte sat” yaklaşımından “düşüşte al” yaklaşımına kaydırdığını söyledi. Yine de yeniden biriken uzun kaldıraçların, tasfiyelerle beslenen kısa süreli bir hareket sonucunda fiyatı 70.000–72.000 dolar bandına çekebileceği uyarısında bulundu. 19

İki görüş aynı anda geçerli olabilir; ancak farklı işlem stratejilerine işaret eder:

• Zhuoer’in yaklaşımı: Risk iştahını bozabilecek makro veri öncesinde spot BTC maruziyetini azaltmak ve gerekirse kısa pozisyon almak.
• Sishka’nın yaklaşımı: Keskin bir kısa vadeli geri çekilme ihtimalini kabul etmek, ancak bunu daha geniş çaplı düşüş trendinin teyidi yerine daha yüksek dip ya da birikim fırsatı olarak değerlendirmek. 19

Eylül başındaki opsiyon verilerinde alım opsiyonlarının (call), satım opsiyonlarına (put) göre daha pahalı fiyatlanması da yukarı yönlü pozisyonlanmaya talebin görece güçlü olduğuna işaret etti. Bu durum yükselişi garanti etmez; ancak bazı piyasa katılımcılarının kaldıraç kaynaklı geri çekilme riskine rağmen neden yapıcı kaldığını açıklıyor. 20

70.000–72.000 dolar bandı neden tartışmanın merkezinde?

Aynı fiyat aralığı iki taraf için farklı anlam taşıyordu.

Zhuoer, 4 Eylül’deki satışından sonra 70.000–72.000 dolar bölgesini izlenecek bir alan olarak işaret etmiş; bunu direncin aşılmaması hâlinde oluşabilecek aşağı yönlü hareket bağlamında değerlendirmişti. 5061 Sishka ise aynı bölgeye olası inişi, alıcıların değerlendirebileceği kısa vadeli bir kaldıraç temizliği olarak tanımladı. 19

Temel anlaşmazlık, Bitcoin’in sert düşüp düşemeyeceği değil; böyle bir düşüş yaşanırsa bunun kısa pozisyonu sürdürmek için mi, yoksa alım yapmak için mi fırsat sayılması gerektiğiyle ilgiliydi.

Bu satış, Zhuoer’in değişen 2026 görüşlerine nasıl uyuyor?

Zhuoer’in 2026 boyunca yaptığı değerlendirmeler oldukça koşulluydu.

Haziran sonunda Bitcoin’in 2026’nın dördüncü çeyreğinde 42.000–44.000 dolar arasında dip yapabileceğini öngörmüştü. Bu analizinde döngü yaklaşımını ve Strategy’nin piyasa net varlık değeri oranını (mNAV) kullanmıştı. 3536

Ağustos sonuna gelindiğinde ise görüşünü önemli ölçüde değiştirdi. Bitcoin 79.500 dolara yaklaşırken kripto ayı piyasasının sona erdiğinden yaklaşık %90 emin olduğunu söyledi ve Ethereum’un Bitcoin’den daha iyi performans gösterebileceğini savundu. BTC’nin 67.000–72.000 dolara çekilmesi hâlinde ETH’ye daha fazla sermaye ayırmayı planladığını belirtti. 3334

Bu nedenle 11 Eylül’deki BTC satışı, Haziran’daki 42.000–44.000 dolar dip senaryosuna bütünüyle dönüş olarak okunmamalı. Daha çok, değişen makro ortam karşısında kısa vadeli riski azaltma hamlesi olarak değerlendirilebilir. Zhuoer’in işlemleri; ETF akışları, teknik seviyeler, enflasyon verileri ve ETH’nin göreli performansına göre pozisyonunu revize etmeye istekli olduğunu gösteriyor.

Sonuç

Jiang Zhuoer, güçlü PPI verisinin Fed faiz artırımı ihtimalini anlamlı biçimde yükselttiğine ve yaklaşan CPI verisinin bu riski destekleyebileceğine inandığı için BTC’lerinin tamamını 77.226 dolardan sattı. Söylediği %70 oranı kendi tahminiydi; satış da kısa vadeli düşüşten korunmaya veya bu düşüşten faydalanmaya dönük taktik bir pozisyondu. 510

Bu yaklaşım, 4 Eylül’deki ETF akışı zayıflığı ve 83.000–84.000 dolar direncine dayalı kısa işleminden farklıydı. Ayrıca Sishka’nın daha yapıcı okumasıyla da ayrıştı: 70.000–72.000 dolara bir geri çekilme mümkün olsa bile, Sishka bunu kalıcı bir ayı hareketinin başlangıcından çok alım fırsatı olarak görüyordu. 1950