Thielen, 3 Ağustos tarihli raporunda "Bitcoin için kilit rakam şu anda 63.000 dolar. Bu fiyat seviyesi, bu ayın dibinin onaylanıp onaylanmadığını ya da ayı piyasasının devam edip etmeyeceğini belirleyecek" dedi. Ağustos başında Bitcoin 63.140 dolar civarında işlem görüyordu ve seviye tam anlamıyla bir savaş alanına dönüşmüştü.

63.000 doların üzerinde bir aylık kapanış, 10x Research'in döngü göstergelerinin çoğunu yükselişe çevirecek. Başarısız olunması ise düşüş trendinin devam ettiği anlamına gelecek.

Dip oluşumuna dair çok katmanlı kanıtlar

Zincir üstü veriler: Ayı piyasasının son evresi

Birbirinden bağımsız birkaç zincir üstü gösterge, tarihsel olarak büyük piyasa dipleriyle örtüşen desenler sergiliyor:

• Zarardaki arz: K33 Research, dolaşımdaki Bitcoin arzının yaklaşık %50'sinin neredeyse 50 gündür zararda tutulduğunu bildiriyor. Bu eşik, 2010'dan bu yana her büyük ayı piyasası dibini işaret etti. Bitcoin, %50 zarar eşiğini 5 Haziran'da geçti ve mevcut döngü, Temmuz ortası itibarıyla 42 gününü tarihsel dip oluşum penceresi içinde geçirdi.
• Satış tükenmesi: Perakende yatırımcılardan gelen satış baskısı tükenme noktasına yaklaşırken, büyük yatırımcılar birikim yapmaya devam ediyor. Zincir üstü analiz firması Glassnode, düşüşün son aşamalarına girildiğini ve dip oluşum sürecinin devam ettiğini, ancak tam toparlanma sinyallerinin henüz görülmediğini belirtiyor.
• Maliyet yapısı: Bitcoin'in fiyatı şu anda ağ genelindeki ortalama gerçekleşen fiyatın (doğal bir ayı piyasası tabanı) üzerinde, ancak yaklaşık 69.000 dolar olan kısa vadeli yatırımcı maliyet esasının altında seyrediyor. Farklı yatırımcı gruplarının maliyet esasları arasındaki bu dar aralık, genellikle bir trend çözülmesinden önce görülür.

Birden çok analist arasında artan fikir birliği

Yükseliş senaryosu tek bir araştırma firmasıyla sınırlı değil. Çok sayıda analist ve kurum, birleşen sinyallere dikkat çekiyor:

• Teknik analiz: Wolfe Research ve Fairlead Strategies, son fiyat hareketini "şu ana kadar gördüğümüz dip oluşumunun en yapıcı kanıtı" olarak tanımlıyor ve RSI gibi momentum göstergelerinin yeni fiyat diplerinden sonra bile iyileşme gösterdiğini belirtiyor.
• Yapay zeka modelleri: ChatGPT, Gemini, Claude ve Grok'un tahminlerine göre Bitcoin'in 60.000-63.000 dolar bölgesini koruması ve düşüş trendini tersine çevirmek için 65.000-70.000 dolar direncini kırması gerekiyor. Modeller Ağustos ayı hedeflerinde ayrışsa da bu konuda hemfikir.
• Kurumsal tahminler: Kurumsal görüşlerin özetine göre en çok tartışılan Bitcoin dip aralığı 60.000 ila 75.000 dolar arasında bulunuyor. Bernstein, muhtemel bir dibi 60.000 dolar civarında görürken, Fidelity'nin taban alanı biraz daha yüksek: 65.000-75.000 dolar. Goldman Sachs ise 50.000 dolara daha yakın bir dip öngörüyor. Standard Chartered Dijital Varlık Araştırmaları Başkanı Geoffrey Kendrick, Haziran ayında Bitcoin'in 59.000 dolar civarında döngüsel bir dip oluşturmuş olabileceğini söyledi.
• Takma adlı analist PlanB ise Bitcoin'in bir "dip oluşturma sürecinde" olduğunu ve önceki döngü dipleriyle uyumlu zincir üstü sinyallere işaret ettiğini belirtti.

Toparlanmayı baltalayabilecek makro rüzgarlar

Zincir üstü veriler olumlu olsa da, makroekonomik ortam kalıcı bir dip oluşumunu geciktirebilecek veya engelleyebilecek önemli zorluklar içeriyor:

• Yükselen Hazine getirileri: 30 yıllık Hazine tahvili getirisi 31 Temmuz'da 2007'den bu yana en yüksek seviye olan %5.28'e ulaştı. 10 yıllık getiri ise %5'e yaklaşıyor. Analist Axel Adler, yükselen getirilerin Bitcoin'e olan yatırımcı ilgisini azaltan bir "riskten kaçınma" makro iklimi yarattığını, borsalara artan coin girişleri ve azalan ETF talebiyle piyasanın "BEKLE" modunda kaldığını belirtiyor. Benjamin Cowen, 10 yıllık getirinin yakında %5'i geri almasını bekliyor.
• Japonya satış baskısı: Japon yatırımcılar, 2026'nın ilk çeyreğinde 29,6 milyar dolarlık ABD borcu sattı. Bu, 2022'nin ikinci çeyreğinden bu yana en büyük net üç aylık satış oldu ve getiriler üzerinde yukarı yönlü, riskli varlıklar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturdu.
• Madencilerin teslim olması: Halka açık Bitcoin madencileri, 2026'nın ilk çeyreğinde 32.000 BTC'den fazla sattı. Bu rakam, 2025'in tamamındaki toplam satışlarını aştı. JPMorgan, madencilerin yaklaşık %20'sinin artık kârsız olduğunu ve fiyatın beş aydır üretim maliyetinin altında seyrettiğini tahmin ediyor.
• Fed faiz görünümü: Fed, son toplantısında faizi %3.5-%3.75 aralığında sabit tuttu. Ancak 10x Research, yükselen Hazine getirilerinin Eylül ayı gibi yakın bir zamanda faiz artırımını zorlayabileceği ve bunun da sürdürülebilir bir Bitcoin rallisini geciktirebileceği uyarısında bulunuyor.

Ayı senaryosu: Dip öncesi daha derin bir silinme

Olumlu sinyallere rağmen bazı analistler daha derin bir satış dalgası olasılığı görüyor:

• 10x Research'in kendisi, bu döngü için 55.000 doları eyleme dönüştürülebilir bir düşük bölge olarak belirledi ve kalıcı bir düşük için zaman penceresini Ağustos sonu ile Ekim 2026 arası olarak işaretledi.
• Diğer Elliott Dalga analizleri, bir tersine dönüşten önce 46.000-47.000 dolara bir Dalga C düşüşünü hedefliyor.
• Zincir üstü analist Willy Woo, 45.000 dolar civarında olası bir dip öngörürken, ayı piyasası zayıflığının 2026'nın 4. çeyreğine kadar sürebileceğini belirtti.
• Bir analistin 2026'nın 3. çeyreği yol haritası, Fibonacci uzantılarına dayanarak 39.000 dolar yakınında potansiyel bir aşağı yönlü hedef görüyor.

Önemli uyarı: Umut verici ama kesin değil

Ağustos 2026'da bir Bitcoin ayı piyasası dibi için kanıtlar umut verici ancak henüz doğrulanmadı. Glassnode'un belirttiği gibi: "Zincir üstü veriler, dip oluşturma süreci için koşulların yerinde olduğunu gösteriyor. Ancak tam bir toparlanmayı işaret edecek onay sinyalleri henüz gelmedi."

63.000 dolarlık aylık kapanış eşiği ve yükselen Hazine getirileri ikiz rüzgarı sonucu belirleyecek. Bitcoin, Ağustos ayı sonuna kadar bu seviyenin üzerinde kalırsa, birden çok döngü göstergesi yükselişe geçecek. Başarısız olunması halinde analistler, kalıcı bir dip arayışının 2026'nın 4. çeyreğine kadar devam etmesini bekliyor.

Thielen, 3 Ağustos tarihli raporunda "Bitcoin için kilit rakam şu anda 63.000 dolar. Bu fiyat seviyesi, bu ayın dibinin onaylanıp onaylanmadığını ya da ayı piyasasının devam edip etmeyeceğini belirleyecek" dedi. Ağustos başında Bitcoin 63.140 dolar civarında işlem görüyordu ve seviye tam anlamıyla bir savaş alanına dönüşmüştü.

63.000 doların üzerinde bir aylık kapanış, 10x Research'in döngü göstergelerinin çoğunu yükselişe çevirecek. Başarısız olunması ise düşüş trendinin devam ettiği anlamına gelecek.

Dip oluşumuna dair çok katmanlı kanıtlar

Zincir üstü veriler: Ayı piyasasının son evresi

Birbirinden bağımsız birkaç zincir üstü gösterge, tarihsel olarak büyük piyasa dipleriyle örtüşen desenler sergiliyor:

• Zarardaki arz: K33 Research, dolaşımdaki Bitcoin arzının yaklaşık %50'sinin neredeyse 50 gündür zararda tutulduğunu bildiriyor. Bu eşik, 2010'dan bu yana her büyük ayı piyasası dibini işaret etti. Bitcoin, %50 zarar eşiğini 5 Haziran'da geçti ve mevcut döngü, Temmuz ortası itibarıyla 42 gününü tarihsel dip oluşum penceresi içinde geçirdi.
• Satış tükenmesi: Perakende yatırımcılardan gelen satış baskısı tükenme noktasına yaklaşırken, büyük yatırımcılar birikim yapmaya devam ediyor. Zincir üstü analiz firması Glassnode, düşüşün son aşamalarına girildiğini ve dip oluşum sürecinin devam ettiğini, ancak tam toparlanma sinyallerinin henüz görülmediğini belirtiyor.
• Maliyet yapısı: Bitcoin'in fiyatı şu anda ağ genelindeki ortalama gerçekleşen fiyatın (doğal bir ayı piyasası tabanı) üzerinde, ancak yaklaşık 69.000 dolar olan kısa vadeli yatırımcı maliyet esasının altında seyrediyor. Farklı yatırımcı gruplarının maliyet esasları arasındaki bu dar aralık, genellikle bir trend çözülmesinden önce görülür.

Birden çok analist arasında artan fikir birliği

Yükseliş senaryosu tek bir araştırma firmasıyla sınırlı değil. Çok sayıda analist ve kurum, birleşen sinyallere dikkat çekiyor:

• Teknik analiz: Wolfe Research ve Fairlead Strategies, son fiyat hareketini "şu ana kadar gördüğümüz dip oluşumunun en yapıcı kanıtı" olarak tanımlıyor ve RSI gibi momentum göstergelerinin yeni fiyat diplerinden sonra bile iyileşme gösterdiğini belirtiyor.
• Yapay zeka modelleri: ChatGPT, Gemini, Claude ve Grok'un tahminlerine göre Bitcoin'in 60.000-63.000 dolar bölgesini koruması ve düşüş trendini tersine çevirmek için 65.000-70.000 dolar direncini kırması gerekiyor. Modeller Ağustos ayı hedeflerinde ayrışsa da bu konuda hemfikir.
• Kurumsal tahminler: Kurumsal görüşlerin özetine göre en çok tartışılan Bitcoin dip aralığı 60.000 ila 75.000 dolar arasında bulunuyor. Bernstein, muhtemel bir dibi 60.000 dolar civarında görürken, Fidelity'nin taban alanı biraz daha yüksek: 65.000-75.000 dolar. Goldman Sachs ise 50.000 dolara daha yakın bir dip öngörüyor. Standard Chartered Dijital Varlık Araştırmaları Başkanı Geoffrey Kendrick, Haziran ayında Bitcoin'in 59.000 dolar civarında döngüsel bir dip oluşturmuş olabileceğini söyledi.
• Takma adlı analist PlanB ise Bitcoin'in bir "dip oluşturma sürecinde" olduğunu ve önceki döngü dipleriyle uyumlu zincir üstü sinyallere işaret ettiğini belirtti.

Toparlanmayı baltalayabilecek makro rüzgarlar

Zincir üstü veriler olumlu olsa da, makroekonomik ortam kalıcı bir dip oluşumunu geciktirebilecek veya engelleyebilecek önemli zorluklar içeriyor:

• Yükselen Hazine getirileri: 30 yıllık Hazine tahvili getirisi 31 Temmuz'da 2007'den bu yana en yüksek seviye olan %5.28'e ulaştı. 10 yıllık getiri ise %5'e yaklaşıyor. Analist Axel Adler, yükselen getirilerin Bitcoin'e olan yatırımcı ilgisini azaltan bir "riskten kaçınma" makro iklimi yarattığını, borsalara artan coin girişleri ve azalan ETF talebiyle piyasanın "BEKLE" modunda kaldığını belirtiyor. Benjamin Cowen, 10 yıllık getirinin yakında %5'i geri almasını bekliyor.
• Japonya satış baskısı: Japon yatırımcılar, 2026'nın ilk çeyreğinde 29,6 milyar dolarlık ABD borcu sattı. Bu, 2022'nin ikinci çeyreğinden bu yana en büyük net üç aylık satış oldu ve getiriler üzerinde yukarı yönlü, riskli varlıklar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturdu.
• Madencilerin teslim olması: Halka açık Bitcoin madencileri, 2026'nın ilk çeyreğinde 32.000 BTC'den fazla sattı. Bu rakam, 2025'in tamamındaki toplam satışlarını aştı. JPMorgan, madencilerin yaklaşık %20'sinin artık kârsız olduğunu ve fiyatın beş aydır üretim maliyetinin altında seyrettiğini tahmin ediyor.
• Fed faiz görünümü: Fed, son toplantısında faizi %3.5-%3.75 aralığında sabit tuttu. Ancak 10x Research, yükselen Hazine getirilerinin Eylül ayı gibi yakın bir zamanda faiz artırımını zorlayabileceği ve bunun da sürdürülebilir bir Bitcoin rallisini geciktirebileceği uyarısında bulunuyor.

Ayı senaryosu: Dip öncesi daha derin bir silinme

Olumlu sinyallere rağmen bazı analistler daha derin bir satış dalgası olasılığı görüyor:

• 10x Research'in kendisi, bu döngü için 55.000 doları eyleme dönüştürülebilir bir düşük bölge olarak belirledi ve kalıcı bir düşük için zaman penceresini Ağustos sonu ile Ekim 2026 arası olarak işaretledi.
• Diğer Elliott Dalga analizleri, bir tersine dönüşten önce 46.000-47.000 dolara bir Dalga C düşüşünü hedefliyor.
• Zincir üstü analist Willy Woo, 45.000 dolar civarında olası bir dip öngörürken, ayı piyasası zayıflığının 2026'nın 4. çeyreğine kadar sürebileceğini belirtti.
• Bir analistin 2026'nın 3. çeyreği yol haritası, Fibonacci uzantılarına dayanarak 39.000 dolar yakınında potansiyel bir aşağı yönlü hedef görüyor.

Önemli uyarı: Umut verici ama kesin değil

Ağustos 2026'da bir Bitcoin ayı piyasası dibi için kanıtlar umut verici ancak henüz doğrulanmadı. Glassnode'un belirttiği gibi: "Zincir üstü veriler, dip oluşturma süreci için koşulların yerinde olduğunu gösteriyor. Ancak tam bir toparlanmayı işaret edecek onay sinyalleri henüz gelmedi."

63.000 dolarlık aylık kapanış eşiği ve yükselen Hazine getirileri ikiz rüzgarı sonucu belirleyecek. Bitcoin, Ağustos ayı sonuna kadar bu seviyenin üzerinde kalırsa, birden çok döngü göstergesi yükselişe geçecek. Başarısız olunması halinde analistler, kalıcı bir dip arayışının 2026'nın 4. çeyreğine kadar devam etmesini bekliyor.