Bellek Çipi Kıtlığı Derinleşiyor: 2027 ‘Tarihin En Kötü Yılı’ Olabilir

Samsung'un Rekor 2026 İkinci Çeyrek Kârı – Kıtlığın Gölgesinde

Samsung Electronics, 2026 yılının ikinci çeyreğinde 89,5 trilyon won (~62 milyar dolar) faaliyet kârı ile rekor kırdı. Bu, geçen yılın aynı dönemine göre %1.814'lik bir artış anlamına geliyor. Konsolide gelir ise 171,5 trilyon won oldu . Yalnızca yarı iletken (DS) bölümü yaklaşık 89,2 trilyon won faaliyet kârı elde etti – bu, bir önceki yıla göre 250 kattan fazla bir artış .

Dikkat çekici bir şekilde, Samsung'un kendi mobil ve ağ iş birimi 2026 ikinci çeyrekte tarihinde ilk kez faaliyet zararı açıkladı. Bu kaybın doğrudan nedeni olarak, artan bellek çipi fiyatlarının marjları eritmesi gösteriliyor . Bu durum, kıtlığın üreticilerin kendi alt birimlerine bile nasıl zarar verdiğinin çarpıcı bir örneği.

Ön saflardaki yapay zeka laboratuvarlarının, çok yıllı tedarik anlaşmaları kapsamında uzun vadeli talep tahminlerini doğrudan Samsung'la paylaştığı bildiriliyor. Bu, hiper ölçekli şirketlerin DRAM, NAND ve HBM kapasitesini yıllar öncesinden garanti altına almaya çalıştığının bir işareti .

Yapısal Değişim: Bu Normal Bir Bellek Döngüsü Değil

• Deloitte, bu krizin geçmiş bellek döngülerinden yapısal olarak farklı olduğu uyarısında bulundu. Hiper ölçekli bulut şirketlerinin sermaye harcamalarının (capex) 2026'da 1 trilyon doları aşması bekleniyor ki bu, Ocak 2026'da planlananın iki katından fazla . Belleğin bu harcamalardaki payının 2023-2024'teki ~%8 seviyesinden 2026'da ~%30'a ve potansiyel olarak 2027'de %48'e çıkması öngörülüyor .
• Samsung, SK Hynix ve Micron'un toplam sermaye harcamasının 2027'de 146 milyar dolara fırlaması bekleniyor. Bu, üç yıl önceki seviyenin yaklaşık 3,4 katı .
• Küresel bellek pazarının gelirinin, 2023'teki ~85-90 milyar dolarlık dip seviyesinden 2027'ye kadar 1 trilyon dolara yaklaşması veya bu rakamı aşması öngörülüyor .

Tüketici Fiyatlarına Etkileri Şimdiden Hissediliyor

• PC DRAM modül fiyatlarının, aylık bazda %14,3 artışla yaklaşık 24 dolara ulaştığı ve 2016'dan bu yana yaklaşık sekiz katına çıktığı bildiriliyor .
• NAND fiyatları, 2026 ortası itibarıyla 19 aydır kesintisiz yükseliyor .
• 2026 üçüncü çeyreğinde dizüstü bilgisayar sevkiyatlarında %10,6 oranında bir düşüş bekleniyor ve bunun nedeni olarak artan bellek maliyetleri gösteriliyor .
• Apple, artan bileşen maliyetleri nedeniyle MacBook fiyatlarına 100 ila 300 dolar arasında zam yaptı .
• Samsung'un kendi mobil bölümü, 2026 ikinci çeyrekte tarihinde ilk kez faaliyet zararı etti ve bu kayıp doğrudan yükselen bellek çipi fiyatlarına bağlandı .

Şüphecilik, Hukuki Mücadeleler ve Analist Ayrışması

Herkes bu uzun süreli kıtlık anlatısını olduğu gibi kabul etmiyor.

• Samsung'un tahminlerine şüpheyle yaklaşanlar var. Çünkü Samsung'un uzun süreli bir kıtlıktan bahsetmek için doğrudan mali bir teşviki bulunuyor: Rekor kârları, arzın sıkı ve fiyatların yüksek kalmasına bağlı .
• Kaliforniya'da bir dava açıldı. Davada Samsung, SK Hynix ve Micron, arzı koordine ederek kartel benzeri fiyat sabitlemesi yapmakla suçlanıyor .
• Bazı analistler, SK Hynix'in uyardığı gibi kıtlığın gerçekten 2030'a kadar sürüp sürmeyeceğini sorguluyor. Agresif sermaye harcamalarının, yeni arzı beklenenden daha hızlı devreye sokabileceğine dikkat çekiyorlar . Samsung yönetimi de potansiyel bir bellek durgunluğu için 2028 civarında planlama yaptığını kabul etti ve mevcut patlamanın aşırı yatırıma ve başka bir çöküş döngüsüne yol açabileceği endişesini dile getirdi .