Yapay zekâ sunucuları Çin’in MLCC hisselerini uçurdu: Üç şirketin rallisinin arkasında ne var?

Japon ve Güney Koreli büyük üreticiler Murata gibi şirketler daha yüksek teknoloji gerektiren, üst segment yapay zekâ sunucusu bileşenlerine yönelirken Çinli üreticiler için özellikle orta segmentte ve bazı daha yüksek segment siparişlerde alan açılıyor . Goldman Sachs bu dönemi şimdiye kadarki “en büyük ve en uzun” MLCC yükseliş döngüsü olarak nitelendiriyor . Birden fazla Çinli MLCC şirketinde çeyreklik net kârın yıllık bazda bazı durumlarda 24 kata kadar arttığı belirtiliyor .

Shenzhen’de görev yapan teknoloji muhabiri Iris Deng’in 29 Temmuz 2026 tarihli haberinde öne çıkan üç şirket şöyle:

1. Guangdong Fenghua Advanced Technology — 000636.SZ

Çin’in tüketici elektroniğine yönelik MLCC üreticilerinden Guangdong Fenghua, 2026’nın en güçlü performans gösteren A-hisselerinden biri oldu . Şirketin hisseleri 23, 27 ve 29 Temmuz’da günlük %10’luk işlem tavanına ulaştı. Çin piyasasında “üç günde iki tavan” olarak ifade edilen bu hareket, yatırımcı ilgisinin boyutunu gösterdi .

• Yıl başından kazanç: Temmuz ortası itibarıyla yaklaşık %231,76. Hisse, art arda 30 işlem gününde %200’ün üzerinde dalgalanma yaşadı .
• 52 haftalık aralık: 13,79 yuan ile 84,00 yuan arasında gerçekleşti .
• Kâr görünümü: İlk yarı net kârının yıllık bazda %80’e kadar artması beklenirken, ikinci çeyrek net kârı için çeyreklik bazda %104-%138 artış öngörüldü .
• Öne çıkan katalizör: Samsung Electro-Mechanics’in 23 Temmuz’da yapay zekâ sunucularına yönelik yaklaşık 200 milyon dolarlık ek MLCC siparişini duyurması, Fenghua ve bağlantılı hisselere doğrudan destek verdi .

2. Chaozhou Three-Circle Group — 300408.SZ / 6951.HK

Chaozhou Three-Circle yalnızca MLCC değil, veri merkezlerinde kullanılan fiber optik iletişim bileşenleri, ferrüller ve kovanlar da üretiyor. Şirket, Shenzhen borsasındaki işlemine ek olarak Hong Kong’da ikincil listeleme hazırlığıyla da rallinin öne çıkan isimlerinden biri haline geldi .

• Yıl başından kazanç: Mayıs başında %87 yükseldi ve yılın ortasına doğru tırmanışını sürdürdü .
• Hong Kong halka arzı: Hong Kong Borsası’ndaki (HKEX) listeleme duruşmasını haziran sonlarında geçti. Şirket, yurt dışındaki büyümesini finanse etmek için 1 milyar dolara kadar kaynak toplamayı hedefliyor; bu tutar yaklaşık 7,83 milyar Hong Kong dolarına denk geliyor .
• Kâr beklentisi: 2026’nın ilk yarısında hissedarlara atfedilen kârın yıllık bazda %45-%65 artarak yaklaşık 1,79-2,04 milyar yuan seviyesine ulaşması bekleniyor .
• Hong Kong kapanışı: Hisse 30 Temmuz 2026’da 92,45 Hong Kong doları seviyesinden kapandı .

3. Suzhou GYZ Electronic Technology — 688260.SH

Sektörün daha küçük şirketlerinden Suzhou GYZ, yüzdesel bazda en sert yükselişlerden birini kaydetti. Hisse, 22 Mayıs 2026’da tek seansta %20 artarak gün içi 72,71 yuan seviyesini gördü .

• 52 haftalık aralık: En düşük seviyeler yaklaşık 15,32-16,40 yuan, zirve seviyeler ise 139-150 yuan aralığına kadar çıktı. Bu tablo, dip seviyeden zirveye %800’ün üzerinde bir artış anlamına geliyor .
• Son kapanış: Hisse 31 Temmuz’da önemli dalgalanmaların ardından 100,08 yuan seviyesinden kapandı .
• Sektör bağlantısı: Performans MLCC temasından beslenirken şirket, NVIDIA’nın yeni ürün döngülerinden faydalanan baskılı devre kartı (PCB) bileşenleri gibi alanlarda da faaliyet gösteriyor .

Üreticilerin yanı sıra tedarikçiler de yükseldi

Ralli, nihai MLCC üreticileriyle sınırlı kalmadı. Tedarik zincirinin üst halkasındaki şirketlerin hisseleri de yükseldi .

MLCC üretiminde temel hammaddelerden biri olan nikel tozunun dünyanın ikinci büyük tedarikçisi Jiangsu Boqian New Materials, Chaozhou Three-Circle ile aynı hafta Hong Kong’da halka arz başvurusunda bulundu. Bu gelişme, sektördeki sermaye artırma dalgasının kapsamını ortaya koydu .

Çin A-hisse piyasasında Yunzhuang Technology, Torch Electron, Boqian New Materials ve Sinocera Materials gibi şirketler de üreticilerle birlikte sert hareketler yaşadı .

Bu yükseliş sürdürülebilir mi?

Temel hikâye güçlü: Yapay zekâ sunucuları ve veri merkezlerine yönelik yatırımlar sürüyor. Japon ve Güney Koreli üreticilerin üst segmente yönelmesi de Çinli şirketlere, özellikle daha düşük ve orta teknoloji gerektiren alanlarda pazar payı kazanma fırsatı sunuyor .

Buna karşın hisse fiyatlarındaki hareketler olağanüstü boyutlara ulaştı. Birden fazla şirket olağandışı işlem bildirimleri yayımlarken, bazı hisselerde yalnızca birkaç hafta içinde %200’ün üzerinde dalgalanma görüldü .

Goldman Sachs’ın “en büyük ve en uzun” MLCC yükseliş döngüsü tanımı fırsatın ölçeğine işaret etse de yarı iletken tedarik zincirinin döngüsel yapısı önemli bir risk olmaya devam ediyor . Başka bir deyişle, yapay zekâ talebi sektöre güçlü bir ivme kazandırıyor; ancak sert yükselişler, fiyatların ve kâr beklentilerinin aynı hızla sürdürülebileceği anlamına gelmiyor.