Samsung’un HBM4 fiyat teklifi, HBM3E’nin üç katını aşıyor

Samsung’un 2027’de teslim edilmesi planlanan HBM4 belleği için gigabit başına 4 doların orta-üst bandında fiyat talep ettiği bildiriliyor. Mevcut HBM3E için verilen yaklaşık 1,50 dolarlık fiyatla karşılaştırıldığında bu, üç kattan fazla bir artış anlamına geliyor. Ancak söz konusu rakam, müşteri görüşmelerinde iletilen bir teklif; kesinleşmiş sözleşme fiyatı değil. 40

Bu ayrım önemli: Samsung’un bildirilen teklifi tek bir yeni nesil ürüne ilişkin. TrendForce’un sıkça aktarılan yüzde 121’lik tahmini ise 2027’de farklı ürünleri ve satış paylarını bir arada değerlendiren HBM ortalama satış fiyatıyla ilgili. Bu tahmin, Samsung’un istediği fiyatın müşterilerce kabul edildiğini göstermiyor. 4

Samsung hangi fiyatı talep ediyor, görüşmeler ne durumda?

Maeil Business Newspaper’ın haberine göre Samsung, gelecek yıl için büyük müşterilerle yıllık HBM4 tedarik sözleşmelerini görüşmeye başladı ve gigabit başına 4 doların orta-üst bandında fiyat önerdi. Haberde, HBM3E’nin mevcut fiyatı yaklaşık 1,50 dolar olarak veriliyor. 40

Teklifin henüz anlaşmaya dönüşmediği de göz önünde bulundurulmalı. Başka bir haberde gelecek yılın HBM kapasitesinin önemli bir bölümüne ilişkin görüşmelerin büyük ölçüde ilerlediği belirtilirken, Samsung’un nihai sözleşme fiyatlarının hâlâ belirsiz olduğu aktarılıyor. 19 Micron ise 2027 takvim yılı HBM bit arzının büyük çoğunluğu için 2026’da anlaşılan fiyatların üzerinde sözleşmeler yaptığı bildirilen rakiplerden. 35

Yapay zekâ talebi ve sınırlı kapasite tedarikçileri güçlendiriyor

TrendForce, yapay zekâ sunucularına yönelik talebin artmasının HBM ile geleneksel DRAM’i sınırlı ileri üretim süreçleri ve wafer kapasitesi için rekabete soktuğunu belirtiyor. Yeni nesil ürünlerde üretim veriminin ve çıktı miktarının artırılması zaman aldığından, arzın 2027’ye kadar sıkı kalması bekleniyor. 4

Micron’un taahhütleri de talep ve fiyat baskısının arttığına işaret ediyor; ancak Samsung müşterilerinin ne kadar ödeyeceğini ortaya koymuyor. Micron’un mali yılının dördüncü çeyreğine ilişkin haberde şirket gelirinin 54,23 milyar dolar olduğu, bunun 51,07 milyar dolarlık piyasa tahminini aştığı aktarılıyor. 31

Ürün yeterliliği ve rakiplerin arzı son fiyatı etkileyebilir

Müşterilerin kullanacakları bellek ürünlerini kendi sistemlerinde yeterlilik testlerinden geçirmesi gerekiyor. Samsung’un bildirdiği fiyat teklifi de bu testlerin nasıl sonuçlanacağına ve rakiplerden ne kadar ürün temin edilebileceğine bağlı olarak şekillenebilir. Bu unsurlar, müşterilerin önerilen artışın tamamını kabul edip etmeyeceğini etkileyebilir. 43

Bu nedenle ilk teklif ile üzerinde anlaşılmış sözleşme fiyatını birbirinden ayırmak gerekiyor. Rakip bir tedarikçinin daha yüksek fiyatlı anlaşmalar yapması Samsung’un pazarlık konumunu destekleyebilir; ancak Samsung’un da aynı koşulları elde edeceği anlamına gelmez. Micron’un 2027 HBM anlaşmaları piyasa için bir işaret, Samsung’un nihai fiyatının kanıtı değil. 35

TrendForce’un yüzde 121 tahmini neyi ölçüyor?

TrendForce, HBM’nin ürün karmasına göre hesaplanan ortalama satış fiyatının 2027’de yıllık bazda yüzde 121 artacağını öngörüyor. Kuruluş bu tahminde hem arzın sıkı kalmasını hem de toplam satışlarda daha pahalı HBM4’ün payının büyümesini dikkate alıyor. 4

Ürün karmasına göre hesaplanan ortalama, farklı HBM ürünlerinin fiyatlarını ve satışlardaki paylarını birlikte ele alır. Bu nedenle Samsung’un HBM4 için istediği bildirilen fiyatla karıştırılmamalı; her HBM ürününün aynı oranda zamlanacağı şeklinde de yorumlanmamalı.

Güçlü ihracat ve Samsung’un 8 Ekim açıklaması

Güney Kore’nin ön ticaret verilerine dayanan haberlerde çip ihracatının güçlü seyrettiği belirtiliyor. Aju Press, eylül ayındaki çip sevkiyatlarının 60,3 milyar dolara ulaştığını aktardı. Bu, genel pazar koşullarına dair bir gösterge; belirli bir HBM4 sözleşmesinin fiyatını doğrulamıyor. 41

Samsung’un 8 Ekim’de açıklaması beklenen üçüncü çeyrek ön sonuçları, şirketin yakın dönem performansına dair yeni bir görünüm sağlayacak. Ancak beklentilerde bazı çekinceler de var: bazı analistler, wonun değer kazanması ve olası ikramiye karşılığı nedeniyle tahminlerini düşürdü. Sonuçlar ne gösterirse göstersin, tek başına görüşmeleri süren 2027 HBM4 sözleşmelerinin fiyatını kesinleştirmeyecek. 34

Sonuç

Samsung’un HBM4 için gigabit başına 4 doların orta-üst bandında olduğu bildirilen teklifi, yaklaşık 1,50 dolarlık HBM3E fiyatının üç katından fazla. Yapay zekâ talebi, sınırlı üretim kapasitesi ve Micron’un 2027 için daha yüksek fiyatlarla yaptığı bildirilen anlaşmalar bu fiyat artışı arayışının arka planını oluşturuyor. Ancak Samsung’un teklifi henüz tamamlanmış bir anlaşma değil: ürün yeterliliği, alternatif arz ve müşteri görüşmelerinin sonucu nihai fiyatı belirleyecek.