Binance 43. Rezerv Kanıtı Raporu Kullanıcıların BTC ve ETH Birikimlerini Gözler Önüne Seriyor

Binance, 18 Haziran 2026'da, 1 Haziran 2026 tarihli anlık görüntüye dayanan 43. Rezerv Kanıtı (Proof-of-Reserves - PoR) raporunu yayınladı . Raporun en dikkat çekici bulguları, Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH) kullanıcı varlıklarındaki keskin artış ve Tether (USDT)'deki düşüş oldu. Bu değişimler, Binance'in kendi rezerv duruşundaki bir değişiklikten ziyade, Mayıs ayı boyunca kullanıcıların gerçek davranışlarını yansıtıyor.

Ana Varlık Hareketleri (Mayıs 2026 Anlık Görüntüsü)

Varlık	Anlık Görüntü Bakiyesi	Aylık Değişim
Bitcoin (BTC)	~630.000 BTC	+%4,26 (+25.838 BTC)
Ethereum (ETH)	~4,14 milyon ETH	+%10,17 (+382.619 ETH)
Tether (USDT)	~34,3 milyar USDT	−%1,33 (≈−460 milyon USDT)

Bitcoin. Kullanıcılar Mayıs ayında 25.838 BTC ekledi. Bu, Mart ayında 8.004 BTC'lik bir düşüş gösteren 40. PoR raporundan bu yana en büyük aylık BTC girişi oldu . Bu durum, Mart-Nisan 2026 döneminde görülen düşüşlerin tersine döndüğüne işaret ediyor .

Ethereum. ETH varlıkları %10,17 artarak yaklaşık 4,14 milyon ETH'ye ulaştı ve BTC'nin büyüme hızını geride bıraktı. Bir önceki raporda (42. PoR, 1 Mayıs anlık görüntüsü) ETH seviyeleri daha düşüktü ve 1 Nisan anlık görüntüsünde ETH sadece ~3,69 milyon ETH seviyesindeydi . Bu nedenle Mayıs ayı önemli bir toparlanmaya işaret ediyor.

USDT. %1,33'lük düşüş (~460 milyon USDT), BTC/ETH birikiminin aksine gerçekleşti. Analistler, bunu kullanıcıların Mayıs ayında stabilcoin likiditesini riskli varlıklara (BTC ve ETH) kaydırması olarak yorumladı . USDT'deki düşüş, 2026'nın başlarında görülen bir modeli yansıtıyor; 40. PoR raporu da BTC ve ETH düşüşlerinin yanı sıra USDT'de bir düşüş göstermişti .

Şeffaflık Yöntemi

Binance'in PoR sistemi üç düzeyde çalışır:

• Merkle ağacı kriptografisi. Binance, Kasım 2022'den bu yana tüm kullanıcı net bakiyelerinin bir Merkle ağacını yayınlıyor. Her kullanıcı, hesabının ağaca dahil edildiğini ve tüm kullanıcı yükümlülüklerinin toplamının bildirilen toplama eşit olduğunu bağımsız olarak doğrulayabilir .
• zk-SNARK'lar iyileştirmesi. Binance, Şubat 2023'te PoR sistemine sıfır bilgi kanıtları (zk-SNARK'lar) ekledi. Bu, kullanıcıların, diğer kullanıcıların bakiyelerini ifşa etmeden, her bir bireysel hesabın negatif olmayan bir net bakiyeye sahip olduğunu kriptografik olarak doğrulamasına olanak tanır; bu, düz Merkle ağacı tasarımındaki bir gizlilik sızıntısını kapatır .
• Zincir üstü rezerv doğrulaması. Binance, borsanın kendi rezervlerini tutan cüzdan adreslerini yayınlar ve zincir üstü bakiyeleri bildirilen kullanıcı yükümlülük toplamıyla karşılaştırmak için araçlar sağlar. Başlıca varlıklar için rezerv oranları sürekli olarak %100'ün üzerindedir; örneğin, 43. raporda BTC için %103,76 olarak bildirilmiştir .

Anlık Görüntü Olmanın Sınırlamaları

Raporun birkaç doğal sınırlaması bulunuyor:

• Yalnızca anlık görüntü. Anlık görüntü, bakiyeleri tam olarak 1 Haziran 2026'da kaydediyor. Bu andan sonraki para yatırma, çekme veya alım satım işlemleri bir sonraki rapora kadar yansıtılmaz .
• Zincir dışı yükümlülüklerin denetimi yok. PoR, zincir üstü cüzdan bakiyelerinin bildirilen kullanıcı bakiyelerini karşıladığını doğrular, ancak Binance'in toplam kullanıcı yükümlülük rakamının eksiksiz veya doğru olup olmadığını denetlemez. Zincir dışı bakiyeler, dahili defter kayıtları veya itibari para cinsinden yükümlülükler kriptografik kanıt kapsamında değildir .
• Bağımsız denetim görüşü yok. Raporlar, bağımsız GAAP veya SOC denetimleri değil, kendi kendine yayınlanan teyitlerdir. Binance bunları tam bir mali denetimden ziyade 'Rezerv Kanıtı' olarak tanımlıyor .
• zk-SNARK varsayımları. zk-SNARK'lar negatif bakiye gizlemeyi önlerken, kanıt yine de Merkle ağacına girdi olarak Binance'in dahili veritabanının doğruluğuna bağlıdır. Kötü niyetli veya güvenliği ihlal edilmiş bir veritabanı yine de geçerli görünen bir ağaç üretebilir .

Binance'te Bitcoin Birikimi: 2022 Sonundan 2026 Ortasına

Binance'in PoR raporlarını takip etmek, doğrusal olmasa da yukarı yönlü bir BTC birikim trendini gösteriyor:

• Kasım 2022 (1. PoR): ~575.742 BTC — Binance'in FTX çöküşünün ardından PoR sistemini başlatmasından sonraki başlangıç çizgisi .
• 2023 ortası – 2024 sonu: BTC varlıkları dalgalandı ancak yukarı yönlü bir trend izledi. CryptoQuant'tan alınan zincir üstü veriler, Binance cüzdan bakiyelerinin Şubat 2026'da ~676.834 BTC'ye ulaştığını kaydetti; bu, Kasım 2024'ten bu yana en yüksek seviyeydi .
• 2025 sonu – 2026 başı geri çekilme: 40. PoR (1 Mart 2026), BTC'nin Ocak-Şubat aylarındaki düşüşlerin ardından ~631.000 BTC'ye gerilediğini gösterdi . 41. PoR (1 Nisan) daha da düşerek ~619.000 BTC'ye geriledi — bu üç aylık en düşük seviyeydi .
• Mayıs 2026 toparlanması: 43. PoR'daki 25.838 BTC girişi, varlıkları ~630.000 BTC'ye geri getirerek Şubat ayındaki zirvelere kısmen toparlandı .

Daha geniş piyasa verileri bunu platform çapında bir trend olarak doğruluyor: Binance'in kendi zincir üstü analizi, Bitcoin balina cüzdanlarının (1.000–10.000 BTC) 2026'nın başlarında birikimi hızlandırdığını ve orta ölçekli sahiplerin 2025–2026 boyunca pozisyonlarını artırdığını belirtti . Mayıs ayında USDT'den BTC ve ETH'ye geçiş, kullanıcıların uygun piyasa koşulları olarak algıladıkları dönemlerde stabilcoin likiditesini oynak varlıklara taşıdığı bu uzun vadeli birikim modeline uyuyor .