Cardano'nun 70 Milyon Dolarlık Bitcoin Bilmecesi: Kayıp 1.096 BTC'nin İzinde

Bu yanıt, Braziel'in kamuoyu önündeki taleplerine doğrudan bir cevap niteliğindeydi. Ancak açıklama, Braziel'in talep ettiği ayrıntılı makbuzları veya zincir üstü (on-chain) işlem kayıtlarını içermiyordu .

Braziel'in Soruşturması: Feshedilmiş Bir Kuruluş ve Yanıtsız Sorular

117 Partners'ın CEO'su Thomas Braziel, Haziran 2026 başında Manş Adaları'ndan (Isle of Man) elde ettiği kurumsal kayıtları yayınlayarak konuya yeni bir boyut kazandırdı. Bu belgeler, Manş Adaları'nda kayıtlı en eski Cardano yasal vakfının, 2015 ICO'sundan yaklaşık 1.090 BTC tuttuğunu gösteriyordu .

Braziel'in incelemesinden çıkan ana bulgular şunlar:

• Kurucu roller: Orijinal Manş Adaları yapılanmasında Charles Hoskinson, Jeremy Wood ve Ken Kodama yer alıyordu. Daha sonraki dosyalar, Hoskinson'ı vakfın "Uygulayıcısı" (Enforcer) olarak listeliyor. Manş Adaları yasalarına göre bu rol, konseyin tüzüğe uygun hareket etmesini sağlamak için aktif gözetim sorumlulukları taşıyan kritik bir pozisyon .
• Fesih süreci: Manş Adaları'ndaki bu kuruluş Aralık 2025'te feshedildi . Braziel'in temel sorusu, fesihten sonra bu Bitcoin'lere ne olduğu: Eylül 2016'da kurulan İsviçre merkezli Cardano Vakfı'na usulüne uygun olarak mı aktarıldılar, yoksa başka bir yere mi taşındılar? .
• Devam eden adli çalışma: Braziel, yaklaşık 1.090 BTC'nin 2015'ten 2017'ye kadar olan dönemdeki zincir üstü hareketlerini takip etmek için bir kripto adli tıp firması kiraladı . Herhangi bir dolandırıcılık iddiasında bulunmadığını, sadece tam bir kamuoyu muhasebesi ve varlıkların saklama zincirinin belgelenmesini talep ettiğini belirtti .

Braziel'in aktardığı oluşum kayıtlarına göre, 2015 ICO'su dört finansman turunda toplam 108.844,5 BTC topladı. Bu miktarın yaklaşık 1.090 BTC'si Manş Adaları kuruluşuna, 7.168 BTC'si ise İsviçre Cardano Vakfı'na tahsis edildi .

Hoskinson'ın 14 Haziran'daki açıklaması ile Braziel'in soruşturması tam olarak örtüşmüyor. Hoskinson fonları harcanmış olarak tanımlarken, Braziel'in sorusu, bu paranın herhangi bir kısmının mevcut Vakfa kadar izlenebilir olup olmadığı.

Mali Arka Plan: Cardano Vakfı'nın Küçülen Hazinesi

1.096 BTC üzerindeki bu mücadele, Cardano Vakfı için zorlu bir mali tablonun gölgesinde yaşanıyor. Vakıf, 2 Nisan 2026'da 2025 Faaliyet ve Mali Durum Raporu'nu yayınladı. Rapor, toplam varlıkların 287,5 milyon İsviçre frangına, yani yaklaşık 361 milyon dolara düştüğünü ortaya koydu . Bu, 2024 sonundaki 659 milyon dolara kıyasla %45'lik bir düşüş anlamına geliyor .

Rapordan öne çıkan önemli veriler:

• Fiyat kaynaklı düşüş: Düşüş, varlıkların aktif olarak satılmasından değil, öncelikle ADA'nın sert fiyat düşüşünden kaynaklandı .
• Portföy yeniden dengeleme: ADA'nın hazinedeki payı %76,7'den %51,6'ya düşerken, Bitcoin ve nakit rezervlerin payı yaklaşık %49'a yükseldi. Bitcoin, varlıkların %25,5'ini, nakit ve finansal varlıklar ise %22,9'unu oluşturdu . Vakıf ayrıca bir miktar Bitcoin'i kredi ve yatırımlara dönüştürdü .
• Operasyonel süre: Vakıf, nakit rezervlerinin bir yıldan fazla operasyonu karşılayacağını belirtti. 2025 yılında benimseme, teknoloji ve yönetişim alanlarına 23,6 milyon İsviçre frangı (29,7 milyon dolar) harcadı .

Küçülen bir hazine, tarihi 1.090 BTC etrafındaki şeffaflığı çok daha önemli hale getiriyor. Vakfın mevcut 361 milyon dolarlık toplam varlığı, bu erken dönem Bitcoin varlıklarının—eğer hala mevcut olsalardı—küçük bir kısmının bile bilançoda maddi bir kalem oluşturacağı anlamına geliyor.

Önceki Denetimler Bu Soruyu Yanıtlamıyor

Cardano daha önce de şeffaflık çabalarından geçti, ancak bunların hiçbiri söz konusu BTC'leri ele almadı. Eylül 2025'te, bağımsız denetim firması BDO ve hukuk bürosu McDermott Will & Emery tarafından yapılan adli bir inceleme, ADA kupon geri alım programını inceledi ve kuponların %99,2 ila %99,7'sinin usulüne uygun şekilde kullanıldığını, herhangi bir dolandırıcılık tespit edilmediğini ortaya koydu . Hoskinson, ilgili tartışmaların çözüldüğünün kanıtı olarak bu denetimi gösterdi .

Ancak bu denetim, Manş Adaları kuruluşundan gelen 1.090 BTC'nin izine değil, ADA kupon geri alımlarına ve kullanılmamış token'lara odaklanmıştı. Bu iki konu birbirinden farklı ve Braziel'in talebi, ADA kuponlarıyla değil, özellikle Bitcoin'lerle bağlantılı belgelere yönelik.

Konunun Geldiği Nokta

2026 yılının Haziran ayı ortası itibarıyla, 1.090 BTC hakkındaki adli soruşturma devam ediyor ve bağımsız bir üçüncü taraf, Hoskinson'ın denetim açıklamasını henüz doğrulamış ya da yalanlamış değil . Üç konu çözülmemiş durumda:

• 1.090-1.096 BTC'nin tamamının 2016 denetim maliyetleriyle tüketilip tüketilmediği veya bir kısmının İsviçre Vakfı'na aktarılmış olması gerekip gerekmediği.
• Zincir üstü kayıtların, Hoskinson'ın zaman çizelgesini mi yoksa Braziel'in Manş Adaları feshinden sonraki saklama zinciriyle ilgili sorularını mı doğrulayacağı.
• Cardano Vakfı'nın, Braziel'in tam bir muhasebe talebine yanıt olarak ek belgeler yayınlayıp yayınlamayacağı .

Sözlü bir açıklama ile belgeli bir iz arasındaki boşluk, soruyu açık tutan şey. Bu yüzden, ne zaman gelirse gelsin, adli tıp sonuçları kripto paranın en önde gelen projelerinden biri için büyük önem taşıyacak.