Çin'in dev çip üreticileri SMIC ve Hua Hong, yapay zeka patlamasıyla kârlarını ikiye katladı

SMIC'in 2026 Q2 Finansal Sonuçları

SMIC, temel finansal göstergelerde rekor sonuçlar bildirdi:

SMIC'in geliri, ilk kez 3 milyar dolar barajını aşarak LSEG tarafından derlenen 2,85 milyar dolarlık analist beklentisini ve şirketin kendi iç tahminini geride bıraktı . Brüt kâr, bir önceki yılki 449,8 milyon dolardan %69 artışla 760,6 milyon dolara yükseldi .

SMIC Eş CEO'su Zhao Haijun, keskin büyümeyi "yapay zeka ile ilgili destek çiplerine yönelik artan talebe" bağladı ve şirketin 2026'nın üçüncü çeyreğinde gelirinin sıralı bazda %2 ila %4 artmasını beklediğini ve brüt marj beklentisinin %26 ila %28 aralığında olduğunu belirtti .

Hua Hong Grace Semiconductor'un 2026 Q2 Finansal Sonuçları

Hua Hong Grace Semiconductor da rekor gelir ve çarpıcı bir kârlılık dönüşü elde etti:

Şirket, önceki dönemlerdeki zarar trendinden kurtularak rekor net kâra ulaştı. Çeyreklik brüt kâr, daha güçlü gofret sevkiyatları, daha yüksek satış fiyatları ve 8 inç ile 12 inç fabrikalarındaki tam kapasiteye yakın kullanım sayesinde yıllık bazda %92,2 artışla 118,4 milyon dolara fırladı .

Yönetim, 2026'nın üçüncü çeyreği için 770-780 milyon dolar aralığında gelir ve %16-%18 aralığında brüt marj öngörüsünde bulundu. Güçlü yapay zeka talebi ve Huali Microelectronics'in entegrasyonu da dahil olmak üzere devam eden kapasite genişletme çalışmalarına dikkat çekildi .

Üç Haneli Kâr Büyümesinin Temel Sürücüleri

Her iki dökümhane için kâr sıçramasını birbiriyle bağlantılı birkaç faktör tetikledi:

1. Yerel yapay zeka çip talebinin dalga etkisi. Çinli teknoloji şirketleri, ABD ihracat kontrollerinin kapsamı dışında kalan yerli üretim çiplere olan alımlarını artırıyor. Bu durum hem olgun nesil hem de özel yarı iletkenler için siparişleri canlandırıyor. Bu talep, SMIC'in en son teknoloji EUV litografi araçlarına erişimini sınırlayan ABD-Çin teknoloji kısıtlamalarının doğrudan bir sonucu olarak ortaya çıktı .

2. Daha yüksek gofret sevkiyatı ve artan ASP'ler. Her iki şirket de çeyrek boyunca sevkiyat hacimlerinde önemli artışlar bildirdi ve dar kapasite nedeniyle fiyatları yükseltebildi. SMIC'in gofret sevkiyatları ve ortalama satış fiyatları arttı, ayrıca ürün karışımı da iyileşti . Hua Hong da birincil gelir itici güçleri olarak "artan gofret sevkiyatı ve iyileşen ortalama satış fiyatını (ASP)" gösterdi .

3. %93'ün üzerinde kapasite kullanımı. SMIC, 2026'nın ikinci çeyreğinde kapasite kullanım oranının 2025'in ikinci çeyreğindeki %92,5'ten %93,7'ye yükseldiğini bildirdi . Hua Hong'un fabrika kullanımı, mikrodenetleyici ünitesi (MCU) ve bellek üretim hatlarındaki sıkı arz nedeniyle %100'e yakın seviyede kaldı .

4. Olgun nesil ve özel çip gücü. ABD ihracat kontrolleri nedeniyle gelişmiş EUV araçlarına erişemeyen SMIC, yapay zeka, Nesnelerin İnterneti (IoT) ve güç yönetimi çiplerinde kullanılan eski nesil ve özel yongalara yönelik güçlü siparişlerden faydalandı. Hua Hong da gömülü/bağımsız kalıcı olmayan bellek, güç diskrit, mantık/RF ve analog/güç yönetimi entegre devre platformlarında güçlü büyüme gördü .

Piyasa Tepkisi ve Görünüm

SMIC'in 2026 Q2 sonuçları analist beklentilerini önemli ölçüde aştı. 479,2 milyon dolarlık net kâr, LSEG tarafından derlenen 253,4 milyon dolarlık ortalama analist tahmininin neredeyse iki katına çıktı ve Visible Alpha konsensüsü olan 283,1 milyon doları da geçti . Şirketin %25,3'lük brüt marjı, kendi öngördüğü %20-%22 aralığının da üzerinde gerçekleşti .

Hua Hong hisseleri, bilanço açıklamasının ardından %3,08 yükseldi . Her iki şirket de 2026'nın üçüncü çeyreği için güçlü tahminler sunarak, devam eden ABD-Çin teknoloji gerilimleri ortamında yerli üretim yapay zeka çiplerine yönelik talebin süreceği yönündeki iyimserliği yansıttı.

Ancak riskler de mevcut. Jeopolitik ihracat kontrolleri daha da sıkılaşabilir ve yeni üretim kapasitesine yapılan agresif yatırım harcamaları gelecekteki marjları baskılayabilir . SMIC, üçüncü çeyrekte %20'lik sıralı büyümeye kıyasla daha yavaş bir büyüme olan %2-%4 arası sıralı gelir artışı öngörürken, daha yüksek brüt marj beklentisini (%26-%28) koruyor .