Bitcoin (BTC): Borsalar ve madencilik havuzları hariç tutulduğunda, balina cüzdanları yaklaşık 3,06 milyon BTC biriktirdi. Bu birikim, Bitcoin'in fiyatı Haziran 2026'da 60.000 doların altına düştükten sonra hızlandı. Aralık 2025 ortasından bu yana bu balinalar, portföylerine yaklaşık 190.000 ila 200.000 BTC ekledi.
Ethereum (ETH): 100.000 ETH'den fazla tutan cüzdanlar, 2025 ortasından bu yana yaklaşık 1,8 milyon Ether ekleyerek tarihi birikim rekorları kırdı.
XRP: XRP, 1 ila 1,20 dolar arasında işlem görürken ortalama spot emir büyüklükleri CryptoQuant'ın 'büyük balina' kategorisinde kaldı.
Uyarı: Bu eğilim tekdüze değil. 2026'nın başlarında (Mayıs), CryptoQuant balina birikiminin durduğu veya negatife döndüğü konusunda uyarmıştı; bu durum, daha derin bir düşüşten önce Mart 2022'deki koşulları yansıtıyordu. Ağustos raporu bir hızlanma gösterse de bu, düzensiz bir örüntü.
CryptoQuant, bir piyasa dibinin yapısal mı yoksa geçici bir sıçrama mı olduğunu belirlemek için belirli bir dizi on-chain metrik kullanıyor. İşte firmanın en yakından takip ettiği Bitcoin için okumalar:
| Metrik | Mevcut Durum | Ne Anlama Geliyor? |
|---|---|---|
| Gerçekleşen Fiyat (Realized Price) | BTC için ~$52.900–$53.600 | Tüm yatırımcıların ortalama on-chain maliyet bazı. CryptoQuant Araştırma Başkanı Julio Moreno, bunu bu döngü için en olası değerleme tabanı olarak tanımlıyor. BTC tarihsel olarak bu seviyede veya hemen altında dip yaptı. |
| 90 Günlük Alıcı Kümülatif Hacim Deltası (CVD) | Nötr | Piyasa alım ve satım hacmi arasındaki net farkı ölçer. Nötr bir okuma, agresif alımdan ziyade balinalar tarafından pasif emilimi (düşüşü satın almak) gösterir, yani alım baskısı henüz kesin değil. |
| Balina Bakiyesi Trendi | 3,06M BTC'ye yükseliyor | Büyük yatırımcılar fiyat zayıflığı sırasında arzı emdiğinde, dolaşımdaki arz azalır ki bu tarihsel olarak boğa senaryosudur. Ancak anında bir fiyat dönüşünü garanti etmez. |
| Borsa Balina Oranı (Exchange Whale Ratio) | 0,64 (Ekim 2015'ten bu yana en yüksek) | BTC borsa girişlerinin %64'ünün en büyük 10 yatıran hesaptan geldiği anlamına gelir. Birikimin yanı sıra balina kaynaklı satış baskısının da hala var olduğunu gösterir. |
| Kümülatif Birikim Adres Girişleri | Artıyor | Uzun vadeli birikim adreslerine akan BTC miktarı artıyor, bu da perakende satış emirlerinin büyük yatırımcılar tarafından emildiğini gösteriyor. |
CryptoQuant'tan Alt Satır: Onaylanmış bir dip henüz oluşmadı. Fiyatlar daha da düşebilir. Ancak balina birikimi, fiyatların gerçekleşen maliyet bazına (~$53.600) yakınlığı ve nötr-pasif CVD'nin birleşimi, piyasayı kesin bir dönüşten ziyade bir 'geç dönem ayı bölgesine' koyuyor.
CryptoQuant on-chain aktiviteye odaklanırken, Markus Thielen liderliğindeki 10x Research daha çok makroekonomik faktörlere dayanan tamamlayıcı bir analiz sunuyor. Onların analizi, henüz tehlikenin geçmediğini gösteriyor:
Temel Fark: 10x Research, dip zamanlaması için makro faktörlere (USD gücü, Hazine getirileri, Fed politikası) dayanırken, CryptoQuant öncelikle on-chain maliyet bazı ve balina akışı metriklerine güveniyor. Her iki firma da ayı piyasasının geç döngüde göründüğü konusunda hemfikir, ancak hiçbiri kesin bir dip noktası ilan etmedi.