Bitcoin 84 bin dolar civarında işlem görürken, Glassnode’un Ekim 2026 verileri satışların özellikle 2025 rallisinde alım yapan yatırımcılarda yoğunlaştığını gösteriyor. Bu gruptaki yatırımcılar, yılın diğer dönemlerine kıyasla günde daha fazla Bitcoin’i piyasaya taşıyor. Buna karşılık, düşüş sırasında alım yapanların satış yapmadığı bildiriliyor.
1
6
İki alıcı grubu maliyetinin altında
Glassnode verilerinde öne çıkan iki grup var: Bir-iki yıl önce Bitcoin alanların ortalama maliyet tabanı yaklaşık 97 bin dolar; altı-12 ay önce alım yapanlarınki ise yaklaşık 89 bin dolar. Fiyat 84 bin dolar civarındayken bu ortalamalar sırasıyla yaklaşık 13 bin ve 5 bin dolar daha yüksek.
1
6
Bunlar her yatırımcının alım fiyatı değil, grupların ortalama maliyetini gösteren seviyeler. Dolayısıyla her bir coin’in bu fiyatlardan alındığı ya da satış yapan herkesin aynı miktarda zararda olduğu sonucu çıkarılamaz.
1
6
Düşüş döneminde alım yapan yatırımcıların satış yapmadığı bilgisi de belirli bir gruba ilişkin gözlem. Bu, tüm yeni alıcıların veya bütün uzun vadeli yatırımcıların pozisyonlarını koruduğunu kanıtlamıyor.
1
3
2025 zirvesinden sonraki satış baskısı
Ekimde görülen satışlar, yılın başlarında kaydedilen zararların ardından geliyor. Glassnode, Temmuz 2026 analizinde uzun vadeli yatırımcıların zararla gerçekleştirdiği satışların günlük yaklaşık 280 milyon dolarla zirve yaptığını bildirmişti. Bu veri, piyasanın daha önce yaşadığı zararları anlamaya yardımcı oluyor; ancak Ekim raporundaki alıcı gruplarının satış hareketiyle aynı ölçüm değil.
12
Ekim tarihli haberlerde Bitcoin’in Ekim 2025’teki zirvesinin altında kaldığı belirtiliyor. Dolayısıyla mevcut veriler, daha geniş düşüş içindeki satış baskısına işaret ediyor; satışların sona erdiğini veya piyasanın dibinin görüldüğünü tek başına göstermiyor.
1
6
22
Kalıcı toparlanma için ne izlenmeli?
Glassnode’un eylül araştırmasında Bitcoin fiyatı, yaklaşık 77 bin dolarlık True Market Mean seviyesinin ve kısa vadeli yatırımcıların maliyet tabanının üzerinde gösteriliyordu. Araştırma ayrıca 84-85 bin dolar civarında, uzun vadeli yatırımcıların elinde bulunan büyük bir coin kümesine dikkat çekiyordu. Bu bölge, ekim haberlerinde sözü edilen fiyat seviyesine yakın.
9
Bu seviyeler toparlanma garantisi değil, piyasanın seyrini değerlendirmeye yarayan göstergeler. Glassnode’un temmuz değerlendirmesinde dip oluşumunu doğrulamak için yeterli işaret bulunmadığı ve spot piyasadaki alımların önem taşıdığı belirtilmişti. Aynı döneme ait analizde kurumsal talebin de henüz istikrar kazanmadığı aktarılıyordu.
11
12
Bu nedenle kalıcı bir toparlanma için yalnızca fiyatın kısa süreli yükselmesine değil, alıcıların piyasadaki arzı karşılayıp karşılamadığına ve fiyatın önemli maliyet seviyelerinin üzerinde kalıp kalmadığına bakmak gerekiyor.