Bitcoin’in ayı piyasasından çıkışı için tek bir koşul daha gerekiyor

Raporun en kritik testi, yatırımcıların teknoloji donanımı ve yapay zekâ altyapısı hisselerindeki paralarını dijital varlıklara aktarmaya başlayıp başlamayacağı. Bitfinex’e göre böyle bir rotasyon, uzun süren yatay hareketi kalıcı bir toparlanmaya çevirecek talebi yaratabilir.

Buradaki ayrım önemli: Daha düşük faiz beklentileri ve artan likidite bir yükseliş için uygun zemini hazırlayabilir; ancak bir sonraki sermaye dalgasının mutlaka kriptoya gideceği anlamına gelmez. Bu akış gerçekleşene kadar Bitcoin, düşük katılım ve devam eden satış baskısı karşısında kırılgan kalabilir.

Bitcoin hâlâ 70.000 doların altında sıkışmış durumda

Bitcoin, iki aydan uzun süredir 70.000 doların altında işlem görüyor ve büyük ölçüde 62.000-65.000 dolar aralığında hareket ediyor. Bitfinex, fiyat oynaklığı, işlem aktivitesi ve likiditedeki daralmayı ayı piyasasının orta-son evrelerinde görülen koşullara benzetiyor.

Ancak düşük likidite bu yatay görünümü yanıltıcı hâle getirebilir. Piyasada alıcı ve satıcı sayısı azaldığında, görece küçük sermaye hareketleri bile fiyatı her iki yönde sert biçimde oynatabilir. Bu nedenle olası bir kırılmanın yalnızca direnç seviyesinin kısa süreli aşılmasıyla değil, gerçek talep ve işlem hacmiyle desteklenmesi gerekiyor.

ETF çıkışları kısa vadeli talebin zayıf olduğuna işaret ediyor

ABD’deki spot Bitcoin ETF’lerinden 14 Ağustos’a kadar olan haftada yaklaşık 385 milyon dolar net çıkış yaşandı. Bu gelişme, önceki haftadaki yaklaşık 865 milyon dolarlık girişi tersine çevirdi.

ETF akışları, kurumsal talebin piyasada görülebilen göstergelerinden biri olduğu için önem taşıyor. Fonlardan sürekli para çıkması, Bitcoin’in son dönemdeki işlem aralığının üst bölümünde kalıcı bir yükseliş başlatmasını zorlaştırabilir.

Kurumsal Bitcoin hazine faaliyetleri de ivme kaybetti. Strategy Bitcoin alımlarını yavaşlatırken şirketlerin Bitcoin hazinelerine yönelik daha geniş çaplı sermaye girişleri de zayıfladı. Sabitkoin arzının mayıs ayındaki zirvenin altında kalması da kripto piyasasında hızla kullanılabilecek likiditenin genişlemediğine işaret ediyor.

Bitfinex’in iki senaryosu

Rapor, kesin bir fiyat tahmini yerine koşullara bağlı iki görünüm sunuyor:

• Olumlu senaryo: Sermaye yapay zekâ ve teknoloji donanımı hisselerinden dijital varlıklara yönelirse Bitcoin 70.000 dolar seviyesini yeniden kazanabilir ve bu seviyenin üzerinde kalıcılaşarak ayı evresinden çıkışı destekleyebilir.
• Olumsuz senaryo: ETF çıkışları, şirketlerin Bitcoin alımlarındaki zayıflık ve azalan sabitkoin likiditesi devam ederse Bitcoin yaklaşık 57.000 dolara gerileyebilir.

Raporun asıl mesajı ne?

En net okuma şu: Bitcoin ayı piyasasının son aşamalarına yaklaşmış olabilir, ancak kalıcı bir trend değişimi henüz doğrulanmış değil. Makro koşulların ikisi destekleyici görünürken kriptoya özgü talep hâlâ eksik halka olarak öne çıkıyor.

Bu nedenle yatırımcıların yalnızca faiz indirimi beklentilerine veya hisse senedi performansına bakmaması gerekiyor. İzlenmesi gereken başlıca sinyaller; ETF akışlarının yeniden pozitife dönmesi, kurumsal Bitcoin alıcılarının geri gelmesi, sabitkoin likiditesinin toparlanması ve yapay zekâ ile teknoloji hisselerinden kriptoya sermaye geçişinin başlaması.

Bu göstergeler güçlenene kadar Bitfinex’in yaklaşımı kesin bir yükseliş beklentisinden çok, temkinli bir umut niteliğinde.