ABD’de işlem gören spot XRP borsa yatırım fonları (ETF’ler), 2–6 Kasım haftasında hiçbir gün net para girişi kaydetmedi. Ancak bu, hafta boyunca hiç hareket olmadığı anlamına gelmiyor: Canary’nin XRPC fonu 2 Kasım Pazartesi günü 529.500 dolar net çıkış yazdı; sonraki dört işlem gününde ise net akış sıfır oldu.
4
Aynı hafta XRP yaklaşık yüzde 7 gerileyerek 1,16 dolar civarına indi. ETF’lerin net varlıkları 1,34 milyar dolara düşerken, fonlara kuruluşlarından bu yana giren toplam net para yaklaşık 1,81 milyar dolarda kaldı. Bu ölçüler birbirinden farklı: net akış, fonlara giren ve fonlardan çıkan parayı; net varlık ise elde tutulan XRP’nin güncel piyasa değerini de yansıtır.
4
6
14
Bir çıkış günü, ardından dört sakin seans
2 Kasım’da hareket kaydeden tek fon Canary’nin XRPC’siydi ve bu fondan 529.500 dolar çıktı. 3–6 Kasım arasında XRP ETF’lerinde net akış görülmedi. Dolayısıyla haftanın özeti, dört gün boyunca büyük çaplı itfalar değil, yeni net para girişinin duraklaması.
4
Fonların net varlıkları hafta başındaki yaklaşık 1,425 milyar dolardan 6 Kasım’da 1,34 milyar dolara geriledi; düşüş yaklaşık 85 milyon dolar, yani yüzde 6 civarındaydı. Bildirilen 529.500 dolarlık çıkış bu farkın yanında oldukça küçük kalıyor. Raporlarda varlık düşüşü, akışların yatay seyrettiği sırada XRP fiyatının gerilemesiyle birlikte ele alındı. Bu nedenle varlıklardaki azalmayı aynı miktarda yatırımcı çıkışı olarak okumamak gerekiyor.
14
15
Birikimli net girişlerin yaklaşık 1,81 milyar dolarda kalması da fon varlıklarının değerinin değişmediğini göstermez. XRP’nin fiyatı düştüğünde, fonlara geçmişte giren para toplamı büyük ölçüde aynı kalsa bile elde tutulan varlıkların piyasa değeri gerileyebilir.
4
15
Ekimde giriş vardı, ancak ivme zayıflamıştı
Kasım başındaki durgunluğun öncesinde XRP ETF’leri ekimi net girişle tamamladı. Ay boyunca yaklaşık 18,8 milyon dolar giriş kaydedildi; eylüldeki 121,4 milyon dolara kıyasla bu belirgin bir yavaşlamaya işaret ediyordu.
26
33
Girişler ekim içinde her güne eşit dağılmadı: 29 Ekim’de fonlara yaklaşık 8,43 milyon dolar girdi. 30 Ekim’de sona eren haftalık dönemde net giriş 4,32 milyon dolardı. Aynı dönemde Bitcoin ve Ethereum ETF’lerinden toplam yaklaşık 633 milyon dolar çıkış yaşanması, XRP fonlarını görece ayrışan bir örnek hâline getirdi. Ancak kasımın ilk haftasındaki sıfır akışlı seanslar, ekimdeki bu dayanıklılığın sürmediğini gösterdi.
35
Daha geniş kripto piyasasında Bitcoin ETF’leri de sonraki düşüş döneminde haftalık 1,28 milyar dolarlık çıkış kaydetti; bu, hazirandan bu yana bildirilen en büyük haftalık çıkış olarak aktarıldı. Bu tablo piyasa koşullarına bağlam sağlıyor, ancak XRP ETF’lerinin kendi verisini değiştirmiyor: 2–6 Kasım arasında net giriş yapılan bir gün olmadı.
48
Binance’den XRP çıkışı, ETF girişiyle aynı şey değil
4 Kasım’da 418,5 milyon XRP’nin Binance’den çıktığı bildirildi. O sırada yaklaşık 540 milyon dolar değerindeki bu transfer, borsanın dokuz aydaki en büyük tek günlük XRP çıkışı olarak tanımlandı. Bu miktar, 29 Ekim’de Binance’den çekildiği bildirilen 315 milyon XRP’yi aşıyordu.
2
Borsadan token çekilmesi, ETF’lere yeni para girdiğini ya da yatırımcıların kesin olarak yeni XRP aldığını göstermez. Borsa cüzdan hareketleriyle ETF paylarına yönelik net yaratım ve itfa verileri farklı ölçümlerdir. Binance ihlaline ilişkin tahminler de kaynaklara göre değişiyor: Elliptic çalınan kripto varlıkları 6,43 milyar dolar olarak hesaplarken Binance zararın yaklaşık 6,3 milyar dolar olduğunu bildirdi.
2
50
Santiment’e göre en az 1 milyon XRP tutan cüzdanların sayısı 2026’da zirveye ulaştı. Şirket bu artışı olası bir birikim işareti olarak yorumladı; ancak bu veri tek başına yeni alıcıların ortaya çıktığını veya talebin kesin biçimde arttığını kanıtlamıyor.
20
Veriler ne söylüyor, ne söylemiyor?
Kasımın ilk haftasında XRP ETF’lerinde net giriş olmadı; haftanın tek hareketi 529.500 dolarlık pazartesi çıkışıydı ve bunu dört sıfır akışlı seans izledi. Aynı sırada XRP fiyatı ve ETF’lerin net varlıkları geriledi, fakat birikimli girişler yaklaşık 1,81 milyar dolarda kaldı. Birikimli girişler, günlük akışlar, fon varlıklarının piyasa değeri ve borsa cüzdan hareketleri piyasanın farklı yönlerini ölçüyor. Bu göstergelerin hiçbiri tek başına fiyatın hangi yöne gideceğini doğrulamıyor.
4
14
15