Katılımcıların yaklaşık yüzde 60’ı, tahsil edilemeyen veya geciken alacakların zaman içinde kârlarını aşındırdığını söyledi . Bazı şirketlerde bu durum, doğrudan finansal sıkıntıya dönüştü .
Sorun, yalnızca tek tek şirketlerin tahsilat performansıyla ilgili görünmüyor. Dacheng Enstitüsü’nün Mart 2026’daki önceki bulgularında da girişimciler, devlet tahvilleri ile kamu kurumları ve kamu şirketlerinin yasal ödeme yükümlülüklerinin kullanılarak ekonomideki birbirine bağlı borç zincirlerinin kırılmasını istemişti . Avrupa Birliği KOBİ Merkezi’nin 2025 raporu da ödeme gecikmelerinin Çin’deki iş ortamının yapısal zayıflıklarından biri olmaya devam ettiğine dikkat çekmişti .
Çin içindeki tüketici harcamalarının yeterince güçlenmemesi, özellikle yerel pazara bağımlı şirketlerin satışlarını baskılıyor . Dünya Bankası’nın Haziran 2025 tarihli Çin Ekonomik Güncellemesi, zayıf talebi ekonominin karşı karşıya olduğu kalıcı risklerden biri olarak değerlendirmişti .
Bu ortamda şirketler hem fiyat rekabetiyle mücadele ediyor hem de müşterilerden ve iş ortaklarından alacaklarını zamanında tahsil etmekte zorlanıyor. Sonuç, daha düşük marjlar ve yatırımlar konusunda daha temkinli bir yaklaşım oluyor.
Anket, özel sektörün tamamının aynı yönde gerilemediğini de gösteriyor. Katılımcıların yaklaşık beşte biri, hem gelirlerinde hem de kârlarında artış bildirdi . Bu kazanımların büyük bölümü yapay zekâ, yarı iletkenler ve ileri malzemeler gibi gelişmekte olan sektörlerde toplandı .
Bu nedenle ortaya çıkan tablo, ekonominin aynı hızda ilerlediği klasik bir toparlanmadan ziyade K şeklinde bir toparlanma olarak tanımlanıyor. K harfinin yukarı çıkan kolu, teknoloji ve ileri üretim alanlarındaki şirketlerin büyümesini; aşağı inen kolu ise geleneksel sektörlerin ve zayıf taleple karşılaşan işletmelerin gerilemesini temsil ediyor.
Çin’in resmi verileri de bu ayrışmayı destekleyen bir görünüm sundu. Aynı dönemde elektronik sektörünün kârları, yapay zekâ talebinin etkisiyle yıllık bazda yüzde 96,9 arttı. Buna karşılık otomobil imalatı ile demir-çelik eritme sektörlerinde kârlar sırasıyla yüzde 19,5 ve yüzde 25 geriledi .
Çin özel sektörünün teknoloji merkezli bölümü yeniden güç kazanıyor. PIIE verileri de yapay zekâ dalgasının etkisiyle özel şirketlerin ülkenin piyasa değerine göre en büyük 100 borsaya kote şirketi içindeki payının 2025’in ikinci yarısında yüzde 40’a yükseldiğini gösteriyor; bu oran altı ay önce yüzde 37,6, 2024 ortasında ise yüzde 33,5’ti .
Ancak büyük teknoloji şirketlerinin performansı, özel sektörün tamamının rahatladığı anlamına gelmiyor. Geniş bir şirket grubunda nakit akışı sorunları, düşük iç talep ve yoğun rekabet devam ediyor. Bu nedenle Çin ekonomisindeki toparlanmanın kalıcı ve kapsayıcı olup olmayacağı, teknoloji sektöründeki sıçramanın geleneksel alanlara ve daha geniş özel şirket tabanına ne ölçüde yayılacağına bağlı olacak.