CZ: Kripto kışında yapılan YZi Labs yatırımları en iyi getirileri sağlayabilir

CZ’nin 4 Eylül’deki savı özünde karşıt görüşlü bir zamanlama teziydi: YZi Labs, kripto piyasasının zayıf olduğu dönemde sermaye kullandı. Varlık fiyatları, şirket değerlemeleri ve faaliyet koşulları iyileşirse, daha düşük giriş değerlemeleriyle yapılan yatırımlar; işlemlerin daha yoğun rekabet gördüğü dönemlerde yapılan yatırımlardan daha yüksek getiri sağlayabilir. Zhao, son birkaç aydaki yatırımların “kripto kışının derinliğinde” yapıldığı için şirketin en iyi performans gösteren yatırımlarından bazıları olacağına güçlü biçimde inandığını söyledi. 111

Ancak bu bir yatırım görüşü, açıklanmış bir sonuç değil. Söz konusu pozisyonların şimdiden daha iyi performans gösterdiğini kanıtlayan kamuya açık, portföy düzeyinde getiri verisi bulunmuyor. 37

2026’da bildirilen yedi yatırım

Kamuya açık haberlerde YZi Labs’in 2026 içindeki yedi yatırımı yer aldı. İşlemlere ilişkin açıklamalar tam değil; birçok yatırımın tutarı ve şartı paylaşılmadı.

Dönem	Şirket	Alan	Bildirilen yatırım detayı
Ocak	Genius	Zincir üstü işlem	Zincir üstü işlem terminaline yatırım; tutar açıklanmadı. 6
Ocak	BitGo	Dijital varlık saklama hizmetleri	BitGo’nun NYSE’deki halka arzıyla bağlantılı stratejik yatırım; YZi Labs yatırım tutarını açıklamadı. 2324
Mart	RoboForce	Fiziksel yapay zekâ ve endüstriyel robotik	YZi Labs, aşırı talep gören 52 milyon dolarlık finansman turuna liderlik etti. RoboForce, bu turla toplam fonlamasının 67 milyon dolara ulaştığını açıkladı. 2122
Mart	Atlas Scout	Girişim projesi	Bildirilen 1 milyon dolarlık yatırım; mevcut haberlerde sektörüne dair daha ayrıntılı bir tanım yer almıyor. 6
Nisan	Predict.fun	Tahmin piyasaları	Platforma ek yatırım; tutar açıklanmadı. 618
Mayıs	AEON	Yapay zekâ ödemeleri	YZi Labs, yapay zekâ ödemeleri protokolü için 8 milyon dolarlık tohum öncesi tura liderlik etti. 1827
Ağustos	TermMax	Sabit faizli borç verme	Sabit faizli borç verme protokolüne yatırım; tutar açıklanmadı. 1827

Bu çeşitlilik önemli: Portföy yalnızca token ya da blokzincir yatırımlarından oluşmuyor. Dijital varlık saklama altyapısı, işlem teknolojileri, tahmin piyasaları ve borç vermenin yanında yapay zekâ ödemeleri ile robotik de var. 718

Zhao’nun tezinde piyasa düşüşü neden merkezde?

Zhao’nun yaklaşımı, kötümserlik döneminde yatırım yapmakla piyasa coşkusu geri döndükten sonra yatırım yapmak arasındaki farka dayanıyor. Açıklaması etrafındaki haberlerde, Bitcoin’in haziran başı itibarıyla zirvesinden yaklaşık %47 gerilediği ve kripto piyasası duyarlılığının zayıf olduğu belirtildi. Bu ortam, işlemler için rekabeti azaltıp özel şirket değerlemelerini düşürebilir; böylece yatırımcının daha uygun giriş fiyatı elde etmesini sağlayabilir. 2

Yine de düşük giriş değeri, bir yatırımın otomatik olarak başarılı olacağı anlamına gelmez. Düşük fiyat; zayıf piyasa koşullarını, finansman sıkışıklığını, düzenleyici belirsizliği, uygulama sorunlarını veya kalıcı olmayan bir iş modelini de yansıtabilir. Tezin gerçekleşmesi için portföy şirketlerinin iyi icra göstermesi ve gelecekteki piyasa ya da likidite koşullarının değerlemelerini desteklemesi gerekir.

Kripto ağırlığı korunurken yapay zekâ ve biyoteknoloji de portföyde

YZi Labs, geniş varlık dağılımını yaklaşık %70 kripto ve blokzincir, %20 yapay zekâ, %10 biyoteknoloji olarak tanımlıyor. 89 2026 listesi de bu yaklaşımla uyumlu görünüyor: BitGo, Genius, Predict.fun ve TermMax kripto/Web3 tarafına girerken; RoboForce ve AEON fiziksel yapay zekâ ve yapay zekâ destekli ödemeler alanına açılım sağlıyor.

Bildirilen portföy ölçeği de kayda değer. YZi Labs’in Zhao ve Binance’in kurucu ortağı Yi He için 10 milyar doların üzerinde varlık yönettiği ifade ediliyor. Buna karşılık kamuya açık haberlerde, tam ve denetlenmiş bir portföy envanteri; sahiplik oranları, değerlemeler veya yatırımların çoğundaki tekil çek büyüklükleri yer almıyor. 110

Yapay zekâ fonlama dalgasının kısa vadeli ekipleri veya sermayeyi kriptodan uzaklaştırmış olabileceği iddiası, bazı kripto fırsatlarının neden daha az kalabalıklaştığını açıklayabilir. Fakat sunulan kanıtlar bu etkiyi ölçmüyor; dolayısıyla bu görüş, kanıtlanmış bir neden değil, olası bir piyasa mekanizması olarak değerlendirilmelidir.

Bu iddiadan ne çıkarılmamalı?

Üç ayrım özellikle önemli:

• Tahmin, getiri değildir. Zhao’nun açıklaması, son yatırımların zamanlamasına dair güvenini yansıtıyor; gerçekleşmiş kazançları, fon düzeyinde performansı veya çıkış değerlerini göstermiyor. 311
• Yatırımların riskleri aynı değil. Halka açık bir saklama kuruluşu, robotik şirketi, yapay zekâ ödeme protokolü ve merkeziyetsiz finans platformları; benimsenme, düzenleme, sermaye ve likidite bakımından farklı riskler taşıyor.
• Sonuç hâlâ piyasaya bağlı. Kripto fiyatlarındaki toparlanma duyarlılığı ve finansman koşullarını destekleyebilir; fakat portföy şirketlerinin performansı, uygulama başarısı ve nihai likidite imkânı en az makro koşullar kadar belirleyici.

CEA Industries anlaşmazlığı ayrı bir konu

YZi Labs’in BNB hazinesi tutan bir şirket olan CEA Industries ile kurumsal yönetim alanındaki anlaşmazlığı, bildirilen yedi özel yatırımın dışında değerlendirilmesi gereken ayrı bir başlık. Düzenleyici başvurular ve ilgili haberlerde YZi Labs; hissedar değerinde yaşandığını öne sürdüğü tahribatı gidermek amacıyla yönetim kurulu ve şirket iç tüzüğü değişiklikleri talep etti. 3741

Bu ihtilaf, YZi Labs’in daha geniş yatırım faaliyetini değerlendirenler açısından önem taşıyabilir; ancak yedi yatırımın iyi ya da kötü performans gösterdiğine dair bir kanıt oluşturmaz.

Zhao’nun 1 milyon dolarlık Bitcoin beklentisi

Zhao ayrıca Bitcoin’in 1 milyon dolara ulaşmasının 25 yıl sürmeyeceğini, yani bunun birçok kişinin beklediğinden daha erken gerçekleşebileceğini söyledi. 230 Bu öngörü, uzun vadeli iyimser çerçevesiyle tutarlı olsa da YZi Labs’in mevcut portföy performansının doğrulandığı şeklinde yorumlanmamalı.

Sonuç olarak Zhao, zamanlama üzerine karşıt bir bahis yapıyor. Mevcut kanıtlar, YZi Labs’in zayıf kripto dönemi boyunca bildirilen yedi yatırıma sermaye ayırdığını destekliyor; ancak bu işlemlerin gerçekten şirketin en yüksek getirili yatırımları olup olmayacağını henüz göstermiyor. 13