Yapay zekâ talebi bellek çipi hisselerini uçurdu: Samsung kıtlığın 2028’e kadar sürebileceğini söylüyor

Samsung’un bilançosu ne gösterdi?

Yarı iletken kârında tarihi sıçrama

Samsung’un yarı iletken bölümü, 2026’nın ikinci çeyreğinde yaklaşık 89,2 trilyon won faaliyet kârı açıkladı. Bu rakam, bir yıl önceki ihmal edilebilir seviyelerin 250 katından fazla üzerinde gerçekleşti . Şirketin konsolide net kârı da yaklaşık 14 kat arttı . Samsung, çeyreğin hem gelir hem de faaliyet kârı açısından yeni bir zirve olduğunu ve ilk çeyrekte başlayan ivmenin sürdüğünü belirtti .

Veri merkezi şirketlerinden çok yıllı taahhütler

Samsung, dünyanın en büyük beş veri merkezi işletmecisiyle uzun vadeli tedarik anlaşmaları imzaladığını açıkladı. Şirket, beş büyük oyuncuyla daha görüşmelerde son aşamaya yaklaştığını bildirdi; ancak bu şirketlerin isimleri açıklanmadı .

Samsung’un üretiminin yaklaşık yüzde 60-70’i artık uzun vadeli sözleşmeler kapsamında bulunuyor. Şirket, çok yıllı anlaşmaları büyütmeye yönelik stratejisini de resmileştirdi . Samsung’un bellek işinden sorumlu başkan yardımcısı Jaejune Kim, bilanço toplantısında “Müşterilerin neredeyse tamamı çok yıllı tedarik sözleşmeleri talep ediyor” dedi .

Yapay zekâ uygulamalarında kullanılan yüksek bant genişlikli bellek (HBM) tarafında da güçlü bir talep görüldü. Samsung’un HBM4 satışları çeyrek içinde üç katına çıktı .

Bellek çipi kıtlığı 2028’e uzanabilir

Samsung yönetiminin verdiği mesaj, arz sıkışıklığının kısa vadeli bir sorun olmadığı yönünde. Jaejune Kim, “2027’deki arz açığının bu yıla kıyasla daha da kötüleşmesi ve 2028’de de devam etmesi bekleniyor” dedi . Şirket açıklamasında ise küresel bellek çipi kıtlığının “daha da derinleşeceği ve 2028’e kadar uzayacağı” belirtildi . Samsung ayrıca “Bellek gelecek yıl daha da kıt olacak” ifadesini kullandı .

Şirket, bu görünümün temel nedeninin yapay zekâ altyapısına yönelik kesintisiz yatırım olduğunu söylüyor. Samsung’a göre 2026’nın ikinci yarısında sunucu merkezli güçlü talep; yapay zekâ altyapısı yatırımlarının sürmesi ve otonom görevleri yerine getirebilen “etmen tabanlı yapay zekâ” uygulamalarının yaygınlaşmasıyla desteklenecek .

Bellek hisselerinde dalgalı dönem

Samsung’un açıklaması, bellek hisseleri için oldukça oynak geçen bir dönemin ardından geldi. Temmuz ayının başlarında yatırımcılar, teknoloji şirketlerinin yapay zekâ altyapısına yönelik harcamalarının aşırı ısınmış olabileceğinden endişe ederek sektörde yoğun satışa yönelmişti .

Samsung’un 7 Temmuz’daki ön bilanço açıklaması da ilk etapta piyasaları rahatlatmadı. Şirket, faaliyet kârında 19 katlık artış sinyali vermesine rağmen yatırımcılar yapay zekâ patlamasının ne kadar süreceği konusunda kaygılandı ve Samsung’un piyasa değerinden 80 milyar doların üzerinde silindi . 30 Temmuz’daki ayrıntılı sonuçlar, rekor rakamlar ve uzayan kıtlık öngörüsüyle bu havayı tersine çevirdi.

Philadelphia Semiconductor Index (SOX) de 22 Temmuz’da yüzde 5’in üzerinde yükselmişti. Morgan Stanley analisti Joseph Moore’un raporunda veri merkezi bellek çiplerindeki arz açığının kötüleştiği ve fiyatların ikinci çeyrek ile üçüncü çeyrek arasında en az yüzde 25 artabileceği belirtilmişti . Samsung’dan gelen son açıklamalar bu olumlu havayı daha da güçlendirdi; SanDisk, S&P 500’de en çok yükselen hisseler arasına girerken Micron da sert biçimde değer kazandı .

Sonuç: Yapay zekâ kaynaklı bellek döngüsü henüz zirve yapmış görünmüyor

Samsung’un 2026 ikinci çeyrek bilançosu, yapay zekâ yatırımlarının bellek çiplerine yönelik talebi hâlâ güçlü biçimde desteklediğini ortaya koydu. Yarı iletken kârındaki 250 katı aşan artış, üretimin üçte ikisinden fazlasının uzun vadeli anlaşmalarla güvence altına alınması ve kıtlığın 2028’e kadar sürebileceği öngörüsü, bellek çipi üreticileri için olumlu tabloyu koruyor.

Bununla birlikte, temmuz ayındaki sert satışlar da yatırımcıların yapay zekâ harcamalarının sürdürülebilirliğini ve yüksek değerlemeleri yakından izlediğini gösteriyor. Dolayısıyla sektörün uzun vadeli görünümü güçlü kalsa da bellek hisselerinde dönemsel ve sert dalgalanmalar devam edebilir.