Euro 1,15 Doların Üzerinde Yedi Haftanın Zirvesine Yakın Seyrediyor: EUR/USD Yükselişini Yönlendiren 4 Temel Faktör

2. Beklentilerin Üzerinde Gelen Euro Bölgesi GSYİH'sı
Euro Bölgesi ekonomisi, 2026'nın ikinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %0,4 oranında büyüyerek piyasa beklentisi olan %0,2'yi açık ara aştı . Bu, 2025 başından bu yana kaydedilen en hızlı çeyreklik büyüme oldu. Temmuz sonunda açıklanan bu veri, avroya temel bir destek sağladı.

3. Yükselen Euro Bölgesi Enflasyonu
Temmuz ayı enflasyon verileri, manşet TÜFE'nin yıllık bazda Haziran'daki %2,8'den %2,9'a yükseldiğini gösterdi . Özellikle enerji kalemindeki enflasyon %8,5'ten %10,0'a fırladı . Çekirdek enflasyon da %2,4'ten %2,5'e çıktı . Özellikle enerji ve hizmetler sektörlerinde enflasyonun yapışkan olduğuna dair bu işaretler, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faiz artırımlarına devam edeceği beklentisini güçlendirdi. Piyasalar, ECB'nin mevduat faizinin 2027 başında %2,75'e ulaşacağını fiyatlamaya başladı .

4. Fed'in Güvercine Dönüşü
EUR/USD'nin 1,15 doların üzerine çıkmasını sağlayan en güçlü rüzgar, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Temmuz toplantısının ardından ABD reel getirilerindeki keskin düşüş oldu . Piyasalar, Fed'in faiz artırım döngüsünün bittiğine ve sorunun "kaç faiz artırımı daha?" sorusundan "ilk faiz indirimi ne zaman?" sorusuna evrildiğine dair net bir sinyal aldı . Fed sonrası dolar satışıyla EUR/USD, Temmuz'u 1,1530 seviyesine yakın kapattı ve ayın son haftasında yaklaşık %1,4 değer kazandı . Zayıf gelen ABD büyüme verileri ve yumuşayan aylık enflasyon da dolar üzerindeki baskıyı artırdı .

1,1570'teki Teknik Tavan

Güçlü temel faktörlere rağmen, avronun yükselişi net bir teknik engelle karşı karşıya. 1,1570 seviyesi, 100 günlük basit hareketli ortalama ile Ocak 2026'dan bu yana devam eden düşüş trend çizgisinin kesiştiği nokta . Bu bölge, fiyatı üçüncü kez geri çevirmiş durumda. Ağustos başı itibarıyla EUR/USD, 1,1505-1,1525 dar bandında işlem görüyor ve anlık destek 1,1500-1,1480 aralığında bulunuyor . Bu desteğin kırılması, pariteyi 1,14'lerin ortasına kadar geri çekebilir.

Fed Politikası ve Faiz Farkı

Fed'in temkinli duruşu doları baskılayan birincil güç olsa da, yapısal görünüm daha karmaşık. Fed ile ECB arasındaki politika faiz farkı, raporlara göre yaklaşık 137 baz puan seviyesinde . Tarihsel olarak bu fark, avronun yukarı yönlü potansiyelini sınırlamıştır. Ancak ECB'nin şahin duruşu bu farkı kısmen kapatıyor; piyasalar 2027 başına kadar iki ek faiz artırımını daha fiyatlıyor .

Sıradaki Katalizör: ABD İstihdam Raporu (7 Ağustos 2026)

Cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam (NFP) verisi, EUR/USD'yi 1,1500-1,1570 aralığından çıkarabilecek kısa vadeli tetikleyici olarak gösteriliyor . Zayıf bir veri, Fed'in güvercin duruşunu teyit edecek ve avroyu 1,1570 direncinin üzerine taşıyabilir. Güçlü bir veri ise dolar satışlarını tersine çevirerek pariteyi 1,15'in altına geriletebilir.

Görünüm

Avro, bir yandan güçlü temel faktörler diğer yandan inatçı bir teknik tavan arasında sıkışmış durumda. Orta Doğu'daki diplomatik gelişmeler, Euro Bölgesi'nin büyüme hızı ve ABD reel getirilerinin seyri ana yönlendiriciler olmaya devam edecek. Şimdilik tüm gözler, EUR/USD'nin nihayet yukarı yönlü kırılıp kırılamayacağını veya 1,15 dolar seviyesinin geçici bir tepe olup olmadığını belirleyecek olan Cuma günkü istihdam verilerine çevrilmiş durumda.