SoftBank ve Masayoshi Son: Asya'nın En Zengini Unvanının 3 Günde Buharlaşmasının Hikayesi

Bir Günde Kaybedilen Taç

Masayoshi Son'ın Asya'nın servet sıralamasının zirvesinden düşüşü, yükselişi kadar hızlı oldu. 2 Haziran 2026'da SoftBank'ın hisse fiyatındaki tek günlük %14'lük artış, Forbes Gerçek Zamanlı Milyarderler Listesi'ne göre servetini yaklaşık 100,7 milyar dolara çıkararak Hintli milyarder Mukesh Ambani'yi geride bıraktı ve on yıldan uzun bir süredir elinde tutmadığı bir unvanı geri kazandı . Kutlamalar kısa sürdü. 4 Haziran'da piyasa tersine döndüğünde, Son'ın kağıt üzerindeki serveti adeta bir krater gibi çöktü. Forbes, sadece bir işlem seansında net servetinin yaklaşık %13 oranında düştüğünü, yaklaşık 13,2 milyar doların silindiğini ve servetinin yaklaşık 87,1 milyar dolara gerilediğini tahmin etti . Sadece Ambani'nin değil, aynı zamanda 117,4 milyar dolarlık servetiyle Asya'nın zirvesindeki yerini geri alan Gautam Adani'nin ve Ambani'yi geçerek ikinci sıraya yükselen ByteDance kurucusu Zhang Yiming'in de gerisine düştü .

Satışın Kalbindeki Borçla Beslenen Kumar

Anlık piyasa paniğinin ötesinde, Perşembe günkü düşüşün ölçeği, yatırımcıların SoftBank'ın bilançosu hakkındaki derin endişelerinin altını çiziyor. Şirket, kendi iç limitlerini zorlayan devasa bir borç dağını kullanarak geleceğini etkili bir şekilde OpenAI'ın başarısına ipotek etmiş durumda.

Endişenin merkezinde, SoftBank'ın OpenAI'a yaklaşık %13 sahiplik elde etmek için 60 milyar dolardan fazla yatırım yapma taahhüdü yatıyor . Bugüne kadar, Nisan 2026'da daha büyük bir 30 milyar dolarlık takip anlaşmasının parçası olarak gerçekleştirilen 10 milyar dolarlık ilk dilim yatırımı da dahil olmak üzere, bu yapay zeka girişimine toplam 34,6 milyar dolar aktardı . Bunu finanse etmek için Mart 2026'da, JPMorgan Chase ve Goldman Sachs liderliğindeki bir sendikadan, şirketin bugüne kadarki en büyük dolar cinsinden borçlanması olan ve Mart 2027'ye kadar geri ödenmesi veya yeniden finanse edilmesi gereken 12 aylık vadeli, 40 milyar dolarlık teminatsız bir köprü kredisi sağladı .

Bu borçlanma, SoftBank'ın kaldıracını rahatsız edici seviyelere çıkardı. Toplam borcunun, şirketin kendi belirlediği %25'lik kredi-değer tavanını aşarak 16,3 trilyon yene ulaşması öngörülüyor. Bu, şirketin kendi CFO'su Yoshimitsu Goto'nun da kamuoyu önünde kabul ettiği bir endişe . Baskı kendini gösteriyor: Borç verenler yakın zamanda OpenAI hisseleriyle desteklenen planlanmış bir teminatlı krediyi geri çevirdi ve SoftBank'ı, hala halka açık olmayan yapay zeka şirketini değerlemedeki zorluklar nedeniyle hedefi yaklaşık 10 milyar dolardan 6 milyar dolara düşürmeye zorladı . Şirket aynı zamanda daha fazla likidite yaratmak için euro ve hibrit tahvillerle Avrupa sermaye piyasalarına da başvururken, piyasanın teknoloji hisselerine karşı ani dönüşü, bu yüksek kaldıraçlı yapıya doğrudan bir tehdit oluşturuyor .

"Dot-Com'dan 50 Kat Daha Büyük": Son'ın Meydan Okuyan İyimserliği Gerçekle Yüzleşiyor

Bu tersine dönüşün en sarsıcı unsuru zamanlamasıydı. 1 Haziran'da, net servetinin zirveye ulaştığı gün, Masayoshi Son karakteristik olarak cesur bir kamuoyu açıklaması yaparak yapay zeka devriminin internet patlamasının "50 katı" ölçeğinde olabileceğini ilan etti ve bir değerleme balonu korkularını reddetti . Üç gün sonra piyasa, milyarlarca dolarlık sert bir cevap verdi . Bu ani iniş çıkış, Son'ın mirası etrafındaki tartışmayı kristalize etti ve analistleri ve yatırımcıları onun "zamanının trend belirleyicisi mi yoksa bir balon avcısı mı" olduğunu sormaya yöneltti . OpenAI gibi spekülatif bir varlığa kısa vadeli borçlanmalarla finanse edilen aşırı güven, yapay zeka piyasasındaki her sarsıntının artık doğrudan SoftBank'ın hisse senedinde ve kurucusunun kişisel servetinde şiddetli dalgalanmalara dönüşmesini sağlıyor.