Bernstein’ın AI raporu: 2028’de 1 trilyon dolarlık sunucu pazarı ve ASIC devrimi

Rapordaki başlıca tahminler şöyle:

• Küresel sunucu sevkiyatları, 2028’e kadar yıllık bileşik yüzde 15 büyüyecek. Bu oran, önceki tahmine göre yukarı yönlü bir revizyon anlamına geliyor .
• GPU tabanlı AI sunucularının sevkiyatları aynı dönemde yıllık bileşik yüzde 22 artacak .
• Sekiz GPU’ya eşdeğer yüksek performanslı sunucuların sevkiyatının yalnızca 2026’da yüzde 48 büyümesi bekleniyor .
• Toplam AI rack sevkiyatları 2026’da 61.000, 2027’de ise 88.000 adet olacak .

Donanım tarafında yeni bir ivme noktası da yılın son çeyreğinde ortaya çıkabilir. Nvidia’nın Rubin rack sistemleri ile AMD’nin Helios rack sistemlerinin 2026’nın dördüncü çeyreğinde sevkiyata başlaması bekleniyor .

Goldman Sachs’ın ayrı bir haziran 2026 tahmini de benzer bir tablo çiziyor. Kurum, küresel sunucu pazarının 2028’de 1,1 trilyon dolara ulaşacağını; AI sunucu rack gelirlerinin ise yıllık bileşik yüzde 118 büyüyerek 561,4 milyar dolara çıkacağını öngörüyor. Bu rakam, toplam pazar gelirinin yüzde 51’ine denk geliyor .

Veri merkezleri için 1,2 trilyon dolarlık yatırım hattı

Sunucu talebindeki artışın temel motoru, büyük bulut sağlayıcılarının veri merkezi ve bilgi işlem kapasitesine ayırdığı sermaye. Bernstein’a göre planlanan ve inşaatı devam eden veri merkezi yatırımlarının toplamı yaklaşık 1,2 trilyon dolara ulaştı .

Dört büyük bulut sağlayıcısının — Microsoft, Amazon, Google ve Oracle — 2026’daki toplam sermaye harcamasının 623 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Bu şirketlerin birleşik sipariş ve yatırım birikimi ise 2 trilyon doları aşmış durumda; söz konusu birikim yıllık bazda yüzde 176 artmış bulunuyor .

Bernstein’ın yıl ortası görünümüne göre beş büyük hyperscaler’ın sermaye harcaması:

• 2025’teki 438 milyar dolardan 2027’de 1 trilyon doların üzerine çıkabilir.
• Harcamalar 2030’a kadar olası bir senaryoda 1,6 trilyon dolara ulaşabilir .

İkinci çeyrek bilançolarının ardından büyük bulut hizmeti sağlayıcıları için 2026 sermaye harcaması konsensüs tahminleri, Mart 2026’ya kıyasla yaklaşık yüzde 15 yükseltildi. Toplam sermaye harcamasının yıllık bileşik yüzde 61 büyümeyle 2027’de yaklaşık 1,11 trilyon dolara ulaşacağı modelleniyor .

Diğer kurumların tahminleri de yatırım dalgasının henüz soğumadığına işaret ediyor:

• Goldman Sachs, Big Tech şirketlerinin toplam sermaye harcamasının 2026 sonunda 750 milyar dolara, 2027’de ise yaklaşık 1,2 trilyon dolara ulaşmasını bekliyor .
• Morgan Stanley, Microsoft, Amazon, Google, Meta ve Oracle’dan oluşan beş büyük hyperscaler’ın toplam sermaye harcamasını 2026 için yaklaşık 800 milyar dolar, 2027 için 1,2 trilyon dolar olarak öngörüyor .
• Bank of America, küresel hyperscale harcamalarının 2025’te yüzde 67, 2026’da ise yüzde 31 artarak 611 milyar dolara çıkacağını tahmin ediyor .
• Gartner, donanım, yazılım, hizmetler ve diğer katmanları kapsayan dünya genelindeki toplam AI harcamasının 2026’da 2,59 trilyon dolara ulaşacağını ve yıllık bazda yüzde 47 büyüyeceğini öngörüyor .

Özel ASIC çipleri sahneye çıkıyor

Rapordaki en önemli yapısal değişimlerden biri, hyperscaler’ların kendi yapay zekâ iş yüklerine göre tasarlanan özel ASIC çiplerine daha fazla yönelmesi. ASIC’ler, belirli görevler için optimize edilen uygulamaya özgü entegre devrelerdir. Bulut şirketleri bu çiplerle ticari GPU üreticilerine olan bağımlılığı azaltmayı ve özellikle eğitim ile çıkarım süreçlerinde maliyet ve enerji verimliliğini artırmayı hedefliyor .

Broadcom ve Google’ın TPU anlaşması

Broadcom, AI ASIC tasarım ortakları arasında en güçlü konuma sahip şirket olarak öne çıkıyor. Şirket, Google ile gelecek nesil TPU’ların ortak geliştirilmesi için uzun vadeli bir anlaşma imzaladı . Broadcom’un Google’ın TPU’larını ve OpenAI’ın özel çipini tasarladığı belirtiliyor .

Öne çıkan göstergeler şöyle:

• Broadcom’un AI ASIC tasarım ortakları arasındaki pazar payı yaklaşık yüzde 60 seviyesinde .
• Şirketin AI yarı iletken geliri, 2026 mali yılının ikinci çeyreğinde 10,8 milyar dolara ulaştı; bu, yıllık bazda yüzde 143 artış anlamına geliyor .
• Broadcom, 2027 mali yılı için 100 milyar dolar AI yarı iletken geliri hedefini yineledi. İkinci çeyrekteki AI yarı iletken siparişleri de 30 milyar doların üzerine çıktı .

Marvell’in üretim kapasitesi genişliyor

Marvell ise başlıca dört bulut hizmeti sağlayıcısının tamamı için ASIC üretimini artırıyor . Şirketin AWS Trainium ve Microsoft Maia çiplerinin tasarımında rol aldığı belirtiliyor . Marvell, 2026’da AI ASIC gelirinin yaklaşık 11 milyar dolara ulaşabileceğini öngörüyor .

Broadcom ve Marvell birlikte değerlendirildiğinde, özel AI ASIC tasarım pazarının yaklaşık yüzde 95’ini kontrol ediyor . Bu yoğunlaşma, veri merkezi yatırımlarının yalnızca Nvidia ve AMD gibi GPU tedarikçileriyle sınırlı kalmadığını; çip tasarım hizmetlerinin de kritik bir darboğaz haline geldiğini gösteriyor.

ASIC’lerin payı ne kadar büyüyecek?

Bernstein, CoWoS tabanlı AI çip sevkiyatlarının yaklaşık yüzde 45’inin ASIC’lerden oluşmasını bekliyor. TPU sevkiyatlarının da 2026’da yıllık bazda yaklaşık yüzde 90 artacağı tahmin ediliyor .

Burada farklı ölçümlerin birbirinden ayrılması gerekiyor. CoWoS tabanlı AI çip sevkiyatlarındaki ASIC payı ile tüm AI sunucuları içindeki ASIC tabanlı sistemlerin payı aynı metrik değil. TrendForce, ASIC tabanlı AI sunucularının 2026’da toplam pazarın yüzde 27,8’ine ulaşacağını öngörüyor. Aynı tahminde GPU sistemleri sevkiyatların yüzde 69,7’sini oluşturmaya devam ediyor .

Counterpoint Research ise önde gelen 10 oyuncunun AI sunucu hesaplama ASIC sevkiyatlarının 2024-2027 arasında üç katına çıkacağını tahmin ediyor. Broadcom’un 2027’de yaklaşık yüzde 60 payla liderliğini koruması bekleniyor .

Broadcom’un finansal sonuçları da bu geçişin şirket açısından önemini ortaya koyuyor. Şirketin AI geliri 2025 mali yılında yaklaşık 12 milyar dolar olurken, 2026 mali yılının ilk çeyreğinde AI yarı iletken geliri 8,4 milyar dolara çıktı. Bu rakam, yıllık bazda yüzde 106 artış anlamına geliyor .

Sonuç: GPU’lar lider, ASIC’ler daha hızlı büyüyor

Bernstein’ın ikinci çeyrek AI Tracker raporunun ana mesajı, yapay zekâ altyapısına yönelik harcamalarda kısa vadede belirgin bir yavaşlama işareti görülmediği yönünde. Nvidia ve AMD’nin GPU tabanlı sistemleri pazarın ana gövdesini oluşturmaya devam ederken, Broadcom ve Marvell öncülüğündeki özel ASIC ekosistemi daha hızlı büyüyor.

TrendForce’un tahminine göre GPU’lar 2026’da AI sunucu sevkiyatlarının yüzde 69,7’sini oluşturarak liderliğini koruyacak . Ancak ASIC’lerin artan payı, hyperscaler’ların AI kapasitesini nasıl kurduğunda kalıcı bir değişime işaret ediyor. Büyük bulut şirketleri, her iş yükü için aynı ticari GPU’yu kullanmak yerine, kendi yazılım ve veri merkezi mimarilerine uyum sağlayan özel çiplere daha fazla yatırım yapıyor.

Bu nedenle AI altyapı yarışının bir sonraki aşaması yalnızca daha fazla GPU üretmekten ibaret olmayabilir. Asıl rekabet; enerji verimliliği, ağ bağlantısı, çip tasarımı ve belirli AI görevleri için optimize edilmiş sistemlerin birlikte ölçeklenmesinde yaşanacak.