OpenAI Wall Street Yolunda: Dev Halka Arz İçin İlk Adımı Attı

Yapay zekanın en büyük oyuncuları arasındaki Wall Street yarışı iyice kızıştı. 8 Haziran 2026'da, ChatGPT'nin arkasındaki şirket OpenAI, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) gizli bir S-1 taslak kayıt beyanı sunduğunu duyurdu . Bu hamle, piyasa tarihinin en büyük halka arzlarından birine dönüşebilecek sürecin ilk resmi adımı oldu.

Başvuru, 852 milyar dolar gibi akıl almaz bir değerlemeyle yapıldı. Şirket, ChatGPT için 900 milyon haftalık aktif kullanıcı ve yaklaşık 2 milyar dolar aylık gelir raporladı . Ancak bu devasa rakamlara rağmen OpenAI'dan gelen mesaj kutlama değil, temkinli bir uyarı niteliğindeydi. Şirket, yakın zamanda bir halka arz olmayacağını açıkça belirtti.

OpenAI, son derece samimi bir blog yazısında, "Yakın zamanda gizli bir S-1 başvurusu yaptık. Sızmasını bekliyoruz, o yüzden duyuruyoruz" dedi ve ekledi: "Zamanlamaya henüz karar vermedik; özel bir şirket olarak yapmamızın daha kolay olduğu şeyler olduğu için bir süre daha sürebilir" . Bu dosyalama, OpenAI'a piyasa ve stratejik koşullar uygun olursa daha erken halka açılma seçeneği sunuyor.

Duyuru, şirketlerin fiili bir halka arzı tetiklemeden gizli başvuruları açıklamasına olanak tanıyan standart bir mekanizma olan 1933 Menkul Kıymetler Yasası'nın 135. Kuralı uyarınca yapıldı . OpenAI, teklif edilecek hisse sayısı veya fiyat aralığı hakkında hiçbir ayrıntı vermedi.

Wall Street'e Gönülsüz Bir Yarış

Bu başvuru, rakibi Anthropic'in de kendi gizli S-1 başvurusunu yapmasından yalnızca bir hafta sonra geldi. Claude sohbet robotunun yaratıcısı ve OpenAI'ın en büyük rakibi olan Anthropic, 65 milyar dolarlık Seri H yatırım turunun ardından yaklaşık 965 milyar dolar değerlemeyle 1 Haziran 2026'da SEC'e başvuru evraklarını sunmuştu .

Anthropic'in bu hamlesi Wall Street'te yoğun bir inceleme dalgası başlatmış ve OpenAI'ın da onu takip edip etmeyeceği sorusunu gündeme getirmişti . OpenAI bu soruya yanıt verdi, ancak CEO Sam Altman, 'kazananın her şeyi aldığı' bir yarış fikrine kamuoyu önünde frene bastı.

Altman: 'Mantıklı Olduğunda Yapacağız'

Anthropic'in başvurusundan saatler sonra CNBC'de David Faber'ın "Power Lunch" programına katılan OpenAI CEO'su Sam Altman, bir halka arz rekabeti çerçevesini reddetti. "Bence asıl yarış, en iyi teknolojiyi sunmak ve en iyi işi kurmak" diyen Altman, sözlerini şöyle sürdürdü: "Ama bilirsiniz, halka açılmak bir finansman olayıdır ve bizim zamanlamasına odaklandığımız bir şey olduğunu düşünmüyorum. Mantıklı olduğunu düşündüğümüzde yapacağız" .

Altman ayrıca yapay zeka pazarının nihayetinde tek bir baskın şampiyon yerine "birden fazla sağlayıcıdan oluşan bir sistemi" destekleyeceğini savundu . Bu yorumları, OpenAI'ın içinde bulunduğumuz anı borsa kodu kapma yarışı olarak değil, teknolojik bir inovasyon maratonu olarak gördüğüne işaret ediyor.

Bu gönülsüzlük, Altman'ın halka açık piyasalar hakkındaki uzun süredir bilinen kişisel çekincesiyle de örtüşüyor. 2025 sonunda katıldığı "Big Technology Podcast"inde, halka açık bir şirketin CEO'su olma konusundaki heyecanını meşhur bir şekilde "%0" olarak derecelendirmiş, çeyrek dönemlik kazanç raporları ve hissedar baskısının kaçınılmaz sıkıntılarını kabul etmiş, ancak OpenAI'ın yapay zeka hedefleri için gereken devasa sermayeyi sağlamak amacıyla muhtemelen bir gün halka açılmak zorunda kalacağını da itiraf etmişti .

2026'nın başlarındaki raporlar, OpenAI CFO'su Sarah Friar'ın, Altman'ın 2026 sonu halka arz hedefiyle ilgili riskler konusunda içeride endişelerini dile getirdiğini, özellikle yoğun altyapı harcamaları ve yavaşlayan gelir artışının bu tür taahhütleri destekleyip destekleyemeyeceğini sorguladığını belirtmişti . Gizli dosyalama, şirketi yakın vadeli bir halka arza kilitlemeden tüm seçenekleri açık tutuyor gibi görünüyor. Raporlar, 2026 sonbaharında Goldman Sachs ve Morgan Stanley'nin ortak aracı kurumlar olarak görev yapmasıyla bir halka arzın mümkün olduğunu öne sürüyor, ancak henüz nihai bir karar verilmiş değil .

Büyük Resim: Mega Halka Arz Üçlüsü

OpenAI ve Anthropic, 2026'da beklenen tarihi yapay zeka halka arz dalgasının üçte ikisini oluşturuyor. Bu grubun üçüncü üyesi ise kendi evraklarını Nisan ayında gizlice sunan SpaceX . Bu üç başvuru birlikte, teknolojinin halka açık piyasalardaki yerinin yeniden şekillenmesini temsil ediyor; ancak üçü de SEC inceleme süreci boyunca hassas finansal verileri gizli tutan gizli başvuru sürecini kullanarak temkinli ilerliyor.

OpenAI için gizli S-1 başvurusu yalnızca Wall Street'te bir halka arzın kapısını açmakla kalmıyor, aynı zamanda gelecekteki bir kırılma anını da hazırlıyor: Nihai halka açık kayıt beyanı, ilk kez şirketin gerçek gelirini, kar marjlarını ve maliyet yapısını ifşa edecek ve özel piyasadaki devasa değerlemesinin savunulabilir olup olmadığını doğrudan test edecek .