Bitcoin'in Acımasız Haziran 2024'ü: 361 Milyon Dolarlık Long Tasfiyelerine Ne Sebep Oldu ve BTC Ne Kadar Düşebilir?

Anlık tetikleyiciler şunlardı:

• Teknik kırılma: Fiyatın 63.800 dolar desteğini kırması, aşırı kaldıraçlı perpetual futures sözleşmelerinde otomatik stop-loss ve margin call'ları tetikledi .
• Spot Bitcoin ETF çıkışları: ETF'ler üst üste iki gün önemli net çıkış yaşayarak kurumsal talebin önemli bir kaynağını ortadan kaldırdı .
• Kalabalık long kaldıraç: Perpetual futures piyasaları ağırlıklı olarak long yönlüydü ve bu durum, kilit fiyat seviyeleri kırıldığında sistemi bir domino etkisine karşı savunmasız hale getirdi .
• Makroekonomik rüzgarlar: Güçlü gelen ABD istihdam raporu, Fed'in faiz indirimi beklentilerini zayıflatırken, yaz aylarındaki düşük likidite satışları büyüttü .

2024 Haziran'ının Genel Görünümü: Boğalar İçin Acımasız Bir Ay

2024 Haziran'ı Bitcoin boğaları için cezalandırıcı oldu. Aya 72.000-73.000 dolar civarında başlayan Bitcoin, sürekli bir düşüşle Haziran sonuna doğru 60.000-62.000 dolar seviyelerine geriledi . Ay boyunca piyasayı birden fazla tasfiye dalgası vurdu:

• Haziran başı (68.000 dolar altı flash crash): Teknik kırılmalar ve Strategy'nin (eski adıyla MicroStrategy) küçük bir Bitcoin satışına bağlı olarak bir saatten kısa sürede yaklaşık 400 milyon dolar tasfiye .
• 3 Haziran (65.000 dolara çakılma): Toplam kripto para tasfiyesi 1,8 milyar doları aştı; bunun 1,58 milyar doları long pozisyonlardı. Bitcoin tek başına 774 milyon dolar ile bu rakamın büyük kısmını oluşturdu . Bu, 6 Şubat'tan bu yana görülen en büyük tasfiye olayıydı .
• 18-19 Haziran (64.000 dolar altına düşüş): Ağırlıklı olarak long pozisyonlarda yoğunlaşan 304-361 milyon dolar arası tasfiye .

Satış baskıları çok yönlüydü: ETF çıkışları, Mt. Gox alacaklı geri ödemelerine (Temmuz ayında başlaması planlanan 8,6 milyar dolarlık BTC havuzu) ilişkin devam eden korkular, düşük yaz likiditesi ve Fed'in faiz beklentilerine yönelik şahin yeniden fiyatlama .

Analist Görüşleri: Konsolidasyon mu, Daha Fazla Düşüş mü?

Ayı Senaryosu — 55.000 Dolar veya Daha Düşük Seviyelere Düşme Riski

Birçok analist, 60.000 dolar desteğinin kırılmasının bir başka önemli düşüş ayağını tetikleyebileceği uyarısında bulundu. Önemli uyarılar şunlardı:

• 60.000 dolar kritik çizgi: Analistler, 60.000 doların kırılması halinde bir sonraki referans noktasının, uzun vadeli yatırımcıların gerçekleşen fiyatına (realized price) yakın olan 54.000-55.000 dolar seviyesi olduğunu belirtti .
• Rounding top kırılması: Bir analiz, 65.000 doların altında onaylanan bir 'rounding top' (yuvarlak tepe) formasyonunun, düşüşün 40.000 doların ortalarına kadar devam edebileceğine işaret ettiğini gösterdi .
• Yüzde 15 daha fazla düşüş senaryosu: Business Insider'a göre, Bitcoin'in 60.000 dolardaki desteği, 58.000 dolar civarındaki 200 günlük hareketli ortalama ile güçleniyor; bu seviyenin kırılması yüzde 15'lik bir düşüşle 51.500 doları tetikleyebilir .
• 2022 ayı piyasası benzetmesi: Analist Ali Martinez, Bitcoin'in fiyat yapısının 2022'deki ayı piyasasına benzediğini ve tutunamaması halinde 55.000 dolara kadar düşebileceği uyarısında bulundu .
• Analist olasılık tahminleri: Bazı sektör kaynakları, Bitcoin'in 55.000-57.000 doları yeniden test etme olasılığını yüzde 25 olarak tahmin etti .

Konsolidasyon / Daha Az Ayı Senaryosu

Tüm analistler tamamen ayı görüşlü değildi. Birçoğu, satış dalgasının tam bir ayı piyasasına dönüşmeyebileceğine dair nedenlere işaret etti:

• Türev piyasalarının direnci: Fiyat düşüşüne rağmen, Bitcoin balinaları ve piyasa yapıcıları agresif bir şekilde pozisyonlarını azaltmadı. Bu, tam bir çöküş beklemediklerini gösteriyor. Bazı analistler, bu direncin bir toparlanmanın habercisi olabileceğini belirtti .
• Compass Point görüşü: Compass Point analistleri, perakende yatırımcı duyarlılığının aşırı kötümser olduğunu ve on-chain verilerin klasik bir teslim (capitulation) aşamasına işaret ettiğini belirterek ayı piyasasının yakında sona erebileceğini savundu .
• Bitunix analist görüşü: Bir analist, gelecekteki kripto volatilitesinin öncelikle Fed politikası ve dolar likiditesini takip edeceğini, dolayısıyla satış dalgasının yapısal olmaktan çok makro kaynaklı olduğunu ifade etti .
• Konsolidasyon beklentileri: Evolve ETFs, tüm zamanların en yüksek seviyelerine yapılan bir yükselişin ardından konsolidasyonun "teknik analiz açısından beklenen bir durum" olduğunu belirtti . CNBC, bazı yatırımcıların bir sonraki katalizörden önce Haziran ayı boyunca yatay bir seyir beklediğini bildirdi .

Önemli Çıkarımlar

18-19 Haziran'daki 361 milyon dolarlık tasfiye olayı, bozulan teknik desteğin, ETF çıkışlarının, kalabalık long kaldıracın ve makroekonomik belirsizliğin yol açtığı çok haftalı bir düşüşün doruk noktasıydı . 2024 Haziran'ı, Bitcoin'in yaklaşık 73.000 dolardan 60.000-62.000 dolara yaklaşık yüzde 12-14 düşüşüne ve ay boyunca milyarlarca dolarlık zorunlu kapanışa yol açan birden fazla tasfiye dalgasına tanıklık etti . Ayı piyasası analistleri 60.000 dolar desteğinin kırılması halinde Bitcoin'in 55.000 dolara, hatta 51.500-54.000 dolara kadar düşebileceği uyarısında bulunurken , diğer analistler dirençli türev piyasaları, aşırı kötümser perakende duyarlılığı ve tüm zamanların en yüksek seviyesine yapılan bir yükselişin ardından konsolidasyonun normal olduğunu belirterek düşüşün sınırlı kalabileceğini savundu .