PIF’in 55 milyar dolarlık EA anlaşmasında sona doğru: AB onayı çıktı, gözler 30 Temmuz’da

Anlaşmanın yapısı ve konsorsiyum

Satın alma planı 29 Eylül 2025’te duyuruldu. Konsorsiyum; yaklaşık 1 trilyon dolarlık varlık yöneten Suudi Arabistan Kamu Yatırım Fonu, teknoloji yatırımlarıyla tanınan özel sermaye şirketi Silver Lake ve Jared Kushner’ın kurduğu Affinity Partners’tan oluşuyor .

Anlaşmanın öne çıkan şartları şöyle:

• Hisse başına teklif: EA hissedarlarına nakit olarak 210 dolar ödenecek. Bu fiyat, duyuru sırasında şirketin piyasa değerine kıyasla yaklaşık yüzde 25 prim anlamına geliyor .
• Toplam işlem değeri: EA’nın borçları da dâhil kurumsal değerinin yaklaşık 55 milyar dolar olması öngörülüyor .
• Satın alma türü: İşlem, önemli bölümü borçla finanse edilen bir kaldıraçlı satın alma (LBO) niteliğinde. Mevcut bilgiler, bunun tarihin en büyük kaldıraçlı satın alımı olduğunu gösteriyor .
• Beklenen ortaklık yapısı: PIF’in satın alma sonrasında EA’nın neredeyse tamamına sahip olması bekleniyor. Brezilya’daki bir düzenleyici başvuruda PIF’in payının yaklaşık yüzde 93,4 olacağı, Silver Lake ve Affinity Partners’ın ise azınlık ortakları olarak kalacağı bildirildi .

Hissedar onayı

EA yönetim kurulunun anlaşmayı tavsiye etmesinin ardından şirket hissedarları, 22 Aralık 2025’te hisse başına 210 dolarlık nakit satışı onayladı . Bu oylama, işlemin tamamlanabilmesi için gereken önemli kurumsal adımlardan biriydi.

Avrupa Birliği birleşme onayı: 23 Temmuz’da verildi

Avrupa Komisyonu, anlaşmayı AB Birleşme Tüzüğü kapsamında 23 Temmuz 2026’da koşulsuz olarak onayladı . Komisyon, satın alımın rekabet açısından endişe yaratmayacağı sonucuna vardı. Değerlendirmede işlemin ağırlıklı olarak mobil cihazlar, kişisel bilgisayarlar ve konsollar için video oyunu üretimi ve dağıtımı ile elektronik spor etkinliklerinin düzenlenmesi ve pazarlanmasıyla ilgili olduğu belirtildi .

Birleşme incelemesi için ön karar tarihi 22 Temmuz 2026 olarak belirlenmişti . Avrupa Komisyonu onayı bir gün sonra açıkladı.

Yabancı Sübvansiyonlar Tüzüğü incelemesi: Karar bekleniyor

Birleşme kontrolünden ayrı olarak konsorsiyum, 24 Haziran 2026’da AB’nin Yabancı Sübvansiyonlar Tüzüğü (FSR) kapsamında da başvuru yaptı . FSR, AB dışındaki hükümetlerden alınan ve tek pazardaki rekabeti bozabilecek sübvansiyonları incelemeyi amaçlıyor. Düzenleme, özellikle AB içinde şirket satın alan veya kamu ihalelerine katılan şirketler açısından önem taşıyor .

Avrupa Komisyonu, sübvansiyon incelemesi için geçici karar tarihini 30 Temmuz 2026 olarak belirledi . Komisyon, ön incelemenin ardından anlaşmayı koşulsuz onaylayabileceği gibi ciddi endişeler görmesi hâlinde kapsamlı bir soruşturma da başlatabilir .

Reuters’ın 17 Temmuz tarihli haberine göre PIF liderliğindeki grubun FSR kapsamında AB onayını alması bekleniyordu; ancak bu haber, kararın henüz resmen açıklandığı anlamına gelmiyor .

24 Temmuz 2026 itibarıyla durum: FSR incelemesine ilişkin resmi karar açıklanmış değil. 30 Temmuz tarihi hâlâ geçerli son tarih olarak duruyor.

EA satın alımında zaman çizelgesi

Kapanış ne zaman gerçekleşebilir?

Konsorsiyumun, FSR süreci beklenen şekilde sonuçlanırsa işlemi 30 Temmuz civarında tamamlamak için ilerlemesi bekleniyor . EA ise anlaşmanın, olağan kapanış şartlarına bağlı olarak mali 2027’nin ilk çeyreğinde sonuçlanmasının beklendiğini açıkladı .

Şu ana kadar başka ülkelerdeki düzenleyici süreçler bakımından kamuoyuna açıklanmış yeni bir büyük engel bulunmuyor. Yine de EA’nın özel şirkete dönüşmesi için FSR kararının yanı sıra diğer standart kapanış koşullarının da tamamlanması gerekiyor.