İşte paranın nereye gittiği, temel sözleşmelerin neler olduğu ve OpenAI'nin tüm bunları nasıl finanse etmeyi planladığına dair doğrulanmış bir analiz.
OpenAI'nin kurucu ortağı ve Başkanı Greg Brockman, 5 Mayıs 2026'da mahkemede yeminli ifade verirken şirketin yalnızca 2026 yılında bilgi işlem gücüne 50 milyar dolar harcamasını beklediğini açıkladı . Brockman, OpenAI'nin bilgi işlem maliyetlerinin 2017'de yaklaşık 30 milyon dolardan bugün on milyarlarca dolara fırladığını belirtti . Bu rakam, San Francisco'da devam eden Elon Musk - OpenAI davası sırasında gün yüzüne çıktı . Karşılaştırma yapmak gerekirse, 50 milyar dolar, Google, Microsoft veya Meta'nın her birinin yıllık toplam sermaye harcamasına (CapEx) denk geliyor .
Oracle / Stargate
OpenAI'nin en büyük tek altyapı taahhüdü Stargate girişimi. Eylül 2025'te OpenAI, Oracle ile Stargate çatısı altında 300 milyar dolarlık bilgi işlem altyapısı kurmak için tarihi bir anlaşma imzaladı . Ortaklık daha sonra Oracle ve SoftBank ile birlikte ABD'deki beş yeni veri merkezi bölgesini kapsayacak şekilde yaklaşık 400 milyar dolara genişletildi . Mayıs 2026 itibarıyla, tüm ortaklar arasındaki toplam sözleşmeye bağlı Stargate taahhütleri üç yıl için yaklaşık 400+ milyar dolar seviyesindeydi . İlk Stargate veri merkezi Eylül 2025'te Teksas, Abilene'de açıldı .
Amazon Web Servisleri (AWS)
Şubat 2026'nın sonlarında OpenAI, AWS ile olan sözleşmesini 100 milyar dolar genişleterek 2 GW kapasiteli AWS Trainium çiplerini kullanmayı taahhüt etti . Amazon ayrıca OpenAI'nin 122 milyar dolarlık fon toplama turuna 50 milyar dolar katkıda bulundu .
Microsoft
OpenAI, bulut sağlayıcılarını çeşitlendirdikçe Microsoft ile olan ilişkisi daha karmaşık bir hal aldı. Nisan 2026'da OpenAI, Norveç'teki bir Stargate veri merkezi projesinden çekildi ve Microsoft bu rolü üstlendi . Microsoft önemli bir ortak ve yatırımcı olmaya devam ediyor, ancak OpenAI giderek kendi altyapısını inşa ediyor ve diğer bulut sağlayıcılarıyla sözleşmeler imzalıyor .
Kendi Veri Merkezleri – Proje Kamelya
22 Temmuz 2026'da OpenAI, ilk kendi liderliğindeki veri merkezi projesini duyurdu: Georgia'da Proje Kamelya (Project Camellia) olarak bilinen 20 milyar dolarlık bir kampüs . Geliştirme, Savannah'nın kuzeybatısında 1.400 dönümlük bir alanı kapsayacak ve Georgia Power'dan en az 3,2 gigawatt elektrik çekecek. Kapasitenin 2028 ile 2032 yılları arasında kullanıma sunulması bekleniyor . Bu, OpenAI'nin yalnızca bulut ortaklarına güvenmek yerine kendine ait altyapı inşa etmeye yöneldiğini gösteriyor .
31 Mart 2026'da OpenAI, Silikon Vadisi tarihinin en büyük özel fon toplama turunu kapattı: 852 milyar dolarlık yatırım sonrası değerleme ile 122 milyar dolar taahhüt edilmiş sermaye . Kilit katılımcılar şunlar:
Tura ayrıca özel bir amaçlı yatırım aracı (SPV) aracılığıyla bireysel yatırımcılardan 3 milyar dolar dahil edildi . OpenAI'nin değerlemesi iki yıldan kısa bir sürede neredeyse üç katına çıkarak Ekim 2024'teki 157 milyar dolardan Mart 2025'te 300 milyar dolara, ardından Mart 2026'da 852 milyar dolara yükseldi .
122 milyar dolarlık tur, 2026'nın ilerleyen aylarında olması beklenen ve büyük bir heyecanla beklenen halka arz (IPO) için hazırlık amacıyla açıkça toplandı . Brockman, Mayıs 2026'daki ifadesinde OpenAI'nin bir halka arzı araştırdığını doğruladı ancak belirli bir zaman çizelgesi vermedi . Wall Street analistleri ve büyük medya kuruluşları, 2026'nın ilerleyen aylarında bir halka arzın yaygın olarak beklendiğini ve şirketin 852 milyar dolarlık özel değerlemesinin oldukça yüksek bir referans noktası oluşturduğunu bildiriyor .
Kritik gerilim: OpenAI'nin 2026'da tek başına bilgi işleme yaklaşık 50 milyar dolar harcaması beklenirken, 2025 yılı geliri 13 milyar dolardı . Şirket, faaliyet bazında derin zararda olmaya devam ediyor. Bu, altyapı inşasının sürdürülebilmesi için tamamen özel sermaye piyasalarına erişime ve başarılı bir halka arza bağlı olduğu anlamına geliyor .