Karar: Putin dar bir pozitif veriye atıfta bulunuyor, ancak daha geniş eğilim, 2024'teki %4,1–4,9'luk büyümeden 2026'da sıfıra yakın bir seviyeye keskin bir yavaşlamayı işaret ediyor.
Maliye Bakanlığı'nın ön verilerine göre, federal bütçe açığı Ocak-Haziran 2026 döneminde 5,73 trilyon rubleye (GSYİH'nin %2,5'i) ulaştı . Bu rakam, 2025'in aynı dönemindeki 3,39 trilyon rubleden yüksek
.
Yıl sonu hedefi GSYİH'nin %1,6'sı olarak belirlenmişti. İlk yarıdaki açık bu hedefi çoktan aştı. Reuters, 16 Temmuz'da açığın resmi planı 1 trilyon rublenin (~12,85 milyar dolar) üzerinde aşabileceğini bildirdi . Rusya'nın kendi düşünce kuruluşu Makroekonomik Analiz ve Kısa Vadeli Tahmin Merkezi (CMAKP), yıl sonu açığının güncellenmiş planın neredeyse 1,5 katı olan 7 trilyon rubleye ulaşabileceğini öngördü
.
Federal harcamalar yıllık bazda %16,1 artarken, gelirler sadece %5,8 arttı . Orta Doğu çatışmasının getirdiği yüksek petrol fiyatlarına ve kapsamlı vergi artışlarına rağmen, savaş harcamaları gelirleri geride bırakıyor
.
Karar: Bütçe açığı, artan savaş harcamalarının etkisiyle hedefin oldukça üzerinde seyrediyor. Bu, istikrar değil, ciddi bir mali gerilim işaretidir.
Ukrayna'nın Rus petrol altyapısına yönelik yoğunlaşan insansız hava aracı (İHA) saldırıları benzeri görülmemiş bir aksamaya yol açtı. Financial Times ve diğer haberlere göre, devre dışı kalan rafineri kapasitesinin %20 ila %40 arasında olduğu tahmin ediliyor . Rafineri saldırıları, işleme hacimlerini 21 yıldan uzun sürenin en düşük seviyesine indirdi
.
Karar: Coğrafi olarak yaygın ve şiddetli bir yakıt krizi devam ediyor. Putin kıtlığı kabul etti ancak ciddiyetini, yerel haberlerin ve bölge yetkililerinin tanımladığına kıyasla kamuoyu önünde hafife aldı.
Sanayi üretimi 2026'nın ilk beş ayında, 2024'teki yaklaşık %5'lik artışa kıyasla sadece %0,4 büyüdü . Savaşın körüklediği sanayi patlaması hızla sönümleniyor.
Savunma dışı sektörler hariç tutulduğunda, sivil sanayi 2026 kış aylarında CMAKP'ye göre %2 daraldı . Düşünce kuruluşu, gerilemenin merkez üssünü "yatırım talebine bağlı endüstriler" olarak tanımlayarak şirketlerin sermaye harcamalarını agresif bir şekilde kıstığını belirtti.
Karar: Savaşın körüklediği sanayi patlaması sona erdi. Askeri üretim dışında Rus sanayisi daralıyor.
Makroekonomik Analiz ve Kısa Vadeli Tahmin Merkezi (CMAKP) bağımsız bir bekçi köpeği değil; Rus hükümetinin yörüngesinde faaliyet gösteriyor. Ancak uyarıları oldukça ciddi.
Bağımsız gözlemciler daha da açık sözlü. Özgür Rusya Vakfı'nın düşünce kuruluşu, ekonomiyi "resesyonun eşiğinde" olarak tanımladı . The Economist, Rusya'nın savaş ekonomisinin "sorunları olduğunu ancak çökmek üzere olmadığını" belirterek, ani bir çöküş öngörmeden üzerindeki baskıyı kabul etti
.
Karar: Rusya'nın kendi hükümet yanlısı tahmincileri bile, 'istikrar' anlatısıyla doğrudan çelişerek bir gerilemenin yakın olduğu sinyalini verdi.
| Gösterge | Putin'in İddiası ve Gerçeklik |
|---|---|
| GSYİH büyümesi | İddia: Ocak-Mayıs %+0,2. Gerçeklik: İlk çeyrek %-0,2 daraldı, yıl sonu tahmini %0,4–0,6'ya düşürüldü, Mayıs'ta aylık büyüme %0,3'e geriledi |
| Bütçe açığı | Yönetilebilir olarak ima edildi. Gerçeklik: İlk yarıda GSYİH'nin %2,5'i (5,73 trilyon ruble), şimdiden %1,6'lık yıl sonu hedefini aştı, 7 trilyona doğru ilerliyor |
| Yakıt arzı | Küçümsendi ("belirli bir kıtlık"). Gerçeklik: Rafineri kapasitesinin %20-40'ı devre dışı, bölgelerin 2/3'ünden fazlasında karneli dağıtım, Belarus/Hindistan'dan ithalat, Putin istasyonlardaki kuyrukları kabul etti |
| Sanayi üretimi | Bahsedilmedi. Gerçeklik: %+0,4 (2024'te ~%5 iken), sivil sanayi %2 daralıyor |
| Resesyon riski | Hiçbir kabul yok. Gerçeklik: CMAKP ve çoğu bağımsız analist, 2026 sonu veya 2027 başında resesyonun muhtemel olduğu konusunda uyarıyor |
Sonuç: Putin'in Temmuz 2026 açıklamaları, en zayıf pozitif veri noktasını (beş ayda %0,2 GSYİH büyümesi) seçerek alıntılarken, ilk çeyrekteki daralmayı, patlayan bütçe açığını, benzeri görülmemiş yakıt krizini, sanayi momentumunun çöküşünü ve Rusya'nın kendi hükümet bağlantılı tahmincilerinden gelen açık resesyon uyarılarını görmezden geliyor. Ekonomi hemen çökmüyor – The Economist'in de belirttiği gibi "sorunları var ama çökmek üzere değil" – ancak açıkça ileri düzeyde bir durgunluk içinde ve yıl sonundan önce resesyon olasılığı çok yüksek.