Bitcoin 65.000 Doların Üzerine Çıktı Ama ETF Verileri Toparlanmanın Kırılgan Olduğunu Gösteriyor

Bitcoin, Temmuz 2026'nın ortasında 65.000 doları aşarak Haziran ortasından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. ABD spot kripto para ETF'leri de üst üste ikinci haftalık net girişini kaydetti. Ancak yeşil mumların ardındaki veriler çok daha karmaşık bir hikaye anlatıyor. Sekiz hafta süren çıkış serisi, bu ürünlerden 8 milyar doların üzerinde para çıkışına neden olmuştu ve analistler, iki haftalık toparlanmayı verilen hasara kıyasla geçici, değişken ve yüzeysel olarak tanımlıyor.

Bitcoin'i 65.000 Doların Üzerine Taşıyan Ne Oldu?

Temel katalizör, 15 Temmuz 2026'da açıklanan ve enflasyondaki beklenenden keskin düşüşü gösteren Haziran ayı ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) raporuydu.

TÜFE, aylık bazda %0,4 düşerek Nisan 2020'den bu yana en büyük aylık düşüşü kaydetti ve yıllık enflasyon, analist beklentilerinin altında kalarak %3,5'e yavaşladı. Çekirdek TÜFE ise yıllık bazda Mayıs ayındaki %2,9'dan %2,6'ya geriledi . Bu veriler, yatırımcıların 29 Temmuz'daki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı öncesinde Fed faiz artırımı olasılığını yeniden fiyatlamasına ve kripto paralar ile hisse senetlerinde risk iştahının artmasına yol açtı .

Haziran ayında beklenenden zayıf gelen istihdam raporu (yalnızca 55.000-57.000 yeni iş) daha önce faiz artırımı baskısını azaltmış ve Bitcoin'e 61.000 doların üzerine çıkış için ilk itici gücü sağlamıştı . Ek olarak, New York Fed Başkanı John Williams'ın enflasyonun "zirve yaptığı" yönündeki güvercin yorumları ve TÜFE verileriyle aynı gün açıklanan yumuşak Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verileri, dezenflasyon anlatısını güçlendirdi .

Bitcoin, 15 Temmuz'da Asya seansının erken saatlerinde 65.000 doların üzerine çıkarak Haziran ortasından bu yana en güçlü fiyat seviyesine ulaştı .

ETF Performansı: Üst Üste İkinci Haftalık Net Giriş (18 Temmuz Haftası)

Sekiz haftalık kan kaybının ardından, ABD spot kripto ETF'leri üst üste ikinci haftalık pozitif girişini kaydetti, ancak hız mütevazı ve düzensizdi.

13-17 Temmuz haftası (18 Temmuz'da sonuçlandı):

• Spot Bitcoin ETF'leri yaklaşık 75,5 milyon dolar net giriş kaydetti . BlackRock'ın IBIT'i 204,1 milyon dolarla girişlere liderlik ederken, Fidelity'nin FBTC'si 181,1 milyon dolarlık çıkışla dar bir net pozitif yarattı .
• Spot Ethereum ETF'leri Bitcoin fonlarını geride bırakarak yaklaşık 105,4 milyon dolar çekti; bu, Ether fonlarının bu dönemde ilk kez Bitcoin fonlarından daha fazla giriş aldığı anlamına geliyor . Ethereum'un toplam birleşik girişlerdeki payı yaklaşık %58 oldu ve bu, ETH'ye doğru bir rotasyon sinyali verdi .
• Haftanın son işlem günü olan 17 Temmuz'da, spot Bitcoin ETF'leri 132 milyon dolar, spot Ethereum ETF'leri ise 36,73 milyon dolar giriş çekti .

Bir önceki hafta (7-11 Temmuz): Bitcoin ve Ethereum spot ETF'lerinin toplamı 281,8 milyon dolar net giriş kaydederek sekiz haftalık çıkış serisini sonlandırdı. Bitcoin fonları 197,4 milyon dolar, Ether fonları ise 84,4 milyon dolar giriş aldı .

Toparlanma dönemindeki günlük akışlar:

Tarih	BTC ETF Akışı	ETH ETF Akışı
2 Temmuz	+221,7 milyon dolar	—
7 Temmuz	+265,7 milyon dolar	+20,7 milyon dolar
9 Temmuz	-85 milyon dolar (BTC)	+70 milyon dolar (ETH)
10 Temmuz	+90,4 milyon dolar	+18,4 milyon dolar
13 Temmuz	-424,7 milyon dolar (BTC)	—
17 Temmuz	+132 milyon dolar	+36,7 milyon dolar

Kaynaklar:

8 Milyar Doları Aşan Sekiz Haftalık Çıkış Serisi

Mayıs ayından Haziran 2026'nın sonuna kadar, ABD spot Bitcoin ve Ethereum ETF'leri, ürünlerin piyasaya sürülmesinden bu yana en uzun üst üste haftalık çıkış serisinde sermaye kaybetti.

Sekiz haftalık seride hem BTC hem de ETH ETF'lerinde kümülatif olarak yaklaşık 8 milyar dolar net çıkış yaşandı . En kötü dönem, Haziran sonunda 10 günde 2,73 milyar dolarlık Bitcoin ETF çıkışını ve bunun sadece 2 Temmuz'da sona ermesini içeriyordu . Yalnızca Haziran 2026'da Bitcoin ETF'lerinden yaklaşık 4 milyar dolar çıktı; bu, ürün kategorisi için rekor düzeydeki en kötü aylık çıkış oldu .

Analistlerin Kırılgan Toparlanma Uyarıları

İki haftalık giriş arasına rağmen, birden fazla analist toparlanmayı geçici ve yüzeysel olarak tanımladı.

Yılbaşından bu yana çıkışlar hâlâ 5,4 milyar dolara yakın. Investing.com'un bildirdiğine göre, Temmuz başı itibarıyla tüm ABD spot Bitcoin ETF'lerindeki kümülatif 2026 net çıkışı 5,4 milyar dolardı ve bu, "Bitcoin ETF tarihindeki en kötü kurumsal satış dalgalarından biri" olarak nitelendiriliyor. 2 Temmuz'daki 221,7 milyon dolarlık giriş, 2026'da çıkan sermayenin yalnızca yaklaşık %4'ünü geri kazandırdı .

Çoğu ETF yatırımcısı zararda. Temmuz başında Glassnode verilerine göre, ortalama Bitcoin ETF giriş fiyatı yaklaşık 83.800 dolar seviyesindeydi. Bu, Bitcoin'in Temmuz ortasındaki 64.500-65.000 dolar civarındaki fiyatının yaklaşık %23 üzerinde bir seviyeye denk geliyor ve 2024-2025'te alım yapan ETF yatırımcılarının çoğunun hâlâ zararda olduğu anlamına geliyor .

Günlük akışlar değişken olmaya devam ediyor. 18 Temmuz'da sona eren hafta, 13 Temmuz'da 424,7 milyon dolarlık tek günlük Bitcoin ETF çıkışını içeriyordu ve bu, kurumsal güvenin tam olarak geri dönmediğini gösteriyor . Zirve seviyelerden alım yapan uzun vadeli yatırımcılar da "yükselişte satış" yaparak daha büyük bir toparlanmayı beklemek yerine zararını kesmek için bu sıçramayı kullanıyor .

Makro riskler sürüyor. Fed faiz oranlarını %3,50-%3,75 aralığında tuttu ve açıklamasından güvercin dili çıkararak Eylül ayında bir faiz artırımını olası kıldı. 65.000-65.500 dolar bölgesi (50 günlük hareketli ortalama), Bitcoin'in haftanın sonuna kadar net bir şekilde kıramadığı bir direnç tavanı olarak işlev gördü .