Bitcoin'de Temmuz 2026 Toparlanması Tökezledi: Fed'in Şahin Tutanakları Zayıf İstihdam Verileriyle Çatışıyor

Ardından gelen toparlanma hızlı oldu. Temmuz'un ilk haftasında Bitcoin, 58.000 dolardan 64.000 dolara yaklaşık %10-11 yükseldi . Ancak bu sıçrama uzun sürmedi ve 8 Temmuz'da günlük %1,08 düşüşle 63.330 dolara geri çekildi .

Birbirine Zıt Makroekonomik Sinyaller

Toparlanmayı Destekleyen Faktörler

• Zayıf Haziran İstihdam Verisi (2 Temmuz): ABD ekonomisi Haziran ayında beklentilerin çok altında kalarak sadece 57.000 yeni iş yaratırken (beklenti ~110.000-115.000), önceki iki aya ait veriler de toplam 74.000 aşağı yönlü revize edildi . Bu "kötü haber iyi haberdir" etkisiyle piyasalar Fed'in şahin duruşunu yumuşatabileceğini umdu ve Bitcoin anında 62.000 doların üzerine fırladı .
• Short Squeeze (Açığa Satış Sıkışması): Bitcoin'in 62.000 doları aşması, 2-4 Temmuz tarihlerinde toplamda 100 milyon doların üzerinde BTC short pozisyonu ve yaklaşık 450-500 milyon dolarlık kripto para short pozisyonunun likide olmasına neden olan büyük bir açığa satış sıkışmasını tetikledi . Likidasyonların yaklaşık %90'ı short pozisyonlardan oluşuyordu .
• ETF Girişlerinde Geçici İyileşme: Spot Bitcoin ETF'leri, 10 günlük çıkış serisini 2 Temmuz'da 221,7 milyon dolarlık net girişle kırdı. Fidelity'nin 166 milyon dolarlık girişiyle bu, iki ayın en güçlü tek günlük girişi oldu . Bu durum, ETF yöneticilerini Bitcoin almak zorunda bırakarak piyasada görünür bir talep oluşturdu .
• Trump'ın Kripto Desteği: Eski Başkan Donald Trump'ın "büyük bir kripto adamı" olduğunu söylemesi, Strategy'nin satış haberi sonrası 6 Temmuz'da Bitcoin'in pozitife dönmesine yardımcı oldu .

Ralliyi Sınırlandıran Olumsuz Rüzgarlar

• Şahin Fed Tutanakları (8 Temmuz): Başkan Kevin Warsh'ın ilk FOMC toplantısına (16-17 Haziran) ait tutanaklar, birkaç yetkilinin yeniden canlanan enflasyonla mücadele için faiz artırımını destekleyebileceğini gösterdi . Yetkililer enflasyonu %2 hedefinin "oldukça üzerinde" olarak tanımlarken, neredeyse tamamı fiyat istikrarını sağlamak için bir miktar sıkılaştırmanın "gerekli olacağı" konusunda hemfikirdi . "Dot plot" grafiği, faiz indirimi öngörüsünden faiz artırımı öngörüsüne dönerken, gevşeme eğilimi ifadeleri tamamen kaldırıldı . Bu, "faizlerin daha uzun süre yüksek kalacağı" anlatısını güçlendirdi.
• Warsh'ın Şahin Çıkışı: Fed faizleri %3,50–%3,75 aralığında sabit tuttu ancak açıklama metni kısaltıldı ve gevşeme eğilimi kaldırıldı . 18 yetkiliden 9'u yıl sonundan önce bir faiz artırımı bekliyor . Warsh'ın görüşleri, yönetim kurulunun şahin duruşuna geri döndüğü şeklinde yorumlandı .
• Şirket Satışları: Strategy'nin Bitcoin satışı, Bitcoin'in "dijital altın" anlatısına olan güveni sarstı .

28-29 Temmuz FOMC Toplantısı Öncesi Görünüm

Bitcoin şu anda "kritik bir Fed Temmuz fiyat dönüm noktasına" hazırlanıyor . Önümüzdeki dönemde piyasayı şekillendirecek önemli gelişmeler şunlar:

Analistler, toparlanmanın "Fed'in zayıf istihdam raporuna itibar edip etmeyeceğine bağlı olduğunu" belirtiyor . Eğer Fed, tarım dışı istihdam verisini geçici bir gürültü olarak görür ve tutanaklarda belirtildiği gibi kalıcı enflasyona odaklanırsa, %11'lik toparlanmayı tetikleyen faiz indirimi umutları hızla buharlaşabilir. Temel çelişki, aynı zayıf istihdam verisinin short squeeze'i tetiklemesi, ancak aynı zamanda Fed'in "hedefin oldukça üzerinde" olarak nitelendirdiği enflasyonla bir arada bulunması ve merkez bankasının tutanaklarının net bir şekilde şahin bir eğilim göstermesidir.