Spread'ler 2021 seviyelerine geriliyor. Felaket tahvili spread'leri, 2023'te Ian Kasırgası sonrası görülen en yüksek seviyelerden önemli ölçüde daraldı. Bunun ana nedeni, piyasaya giren taze sermaye ve artan yatırımcı talebi. Şubat 2026'ya gelindiğinde risk primleri, 2022'deki Ian Kasırgası'ndan bu yana görülmeyen seviyelere geriledi ve bu daralma yıl ortasında da 2021 fiyatlamalarına doğru devam etti . Fitch'in bir raporunda, yeni ve büyütülmüş işlemleri destekleyen artan kapasitenin "spread'leri daraltarak, yumuşayan alternatif reasürans piyasası ortamında yatırımcı getirilerini azalttığı" belirtildi
.
Yeni sponsorlar ve tekrarlayan ihraççılar. Piyasa, 2025'te 15 ilk kez sponsor olan şirketi çekti ve bu eğilim 2026'da da devam etti . UCITS formatındaki felaket tahvili fonlarının yönetim altındaki varlıkları (AUM) 2026'nın ilk çeyreğinde 20 milyar doları aştı. Bu, özellikle emeklilik fonları ve varlık yöneticileri olmak üzere kurumsal yatırımcı ilgisinin derinleştiğini gösteriyor
.
Fidelis Partnership'in ilk Woody Re felaket tahvili. Fidelis Partnership'e bağlı Lloyd's Sendikası 3123, Haziran 2026 sonunda Gallagher Re'in Arthur Re platformu aracılığıyla 75 milyon dolarlık Woody Re 2026-1 işlemi ile ilk felaket tahvili korumasını başarıyla elde etti . Bu ihraç, yeni Lloyd's sendikaları ve özel sigorta şirketlerinin felaket tahvili piyasasına ilk kez girmesi eğiliminin altını çiziyor.
2025 yılı, tüm önemli rekorların kırıldığı bir çıkış yılıydı. Yıllık ihraç hacmi ilk kez 20 milyar doları aşarak bir önceki yıla göre %45 artışla 25,6 milyar dolara yükseldi. Toplam 122 işlem gerçekleşti ve 15 yeni piyasa oyuncusu katıldı . Yıl, 7 milyar doları aşan rekor bir dördüncü çeyrek ihracıyla kapandı
. Ödenmemiş piyasa büyüklüğü yıl sonunda %24 artışla 61,3 milyar dolara ulaştı
.
2026 ise oldukça yüksek bir seviyede normale döndü: Piyasa yeni boyutunu pekiştiriyor, daha derin ve çeşitli bir sponsor tabanı çekiyor ve mutlak ihraç hacmi muhtemelen 2025'in olağanüstü zirvesine ulaşamasa da, düşük fiyatlamalar sayesinde hem tekrarlayan hem de ilk kez ihraççıları çekmeye devam ediyor . 2026'nın ilk yarısı, piyasanın 2025 öncesi seviyelerin çok üzerinde bir aktiviteyi sürdürebildiğini gösterdi. 2026'nın ikinci çeyreği, 11,3 milyar dolarlık yeni risk sermayesi ile piyasa tarihinin en büyük tek çeyreği olarak kayıtlara geçti
.
2026'nın kalanı için temel soru, piyasanın yıl sonunda 20 milyar dolara ulaşmak veya bu rakamı aşmak için gereken hızı koruyup koruyamayacağı. Rekor kıran 11,3 milyar dolarlık ikinci çeyrek ve yaklaşık 18 milyar dolarlık ilk yarı hacmiyle gidişat oldukça güçlü görünüyor . Ancak, özellikle artık piyasa sigortacılarından (residual market insurers) gelecek planlı vade sonları ve erken itfalar, ikinci yarıda ödenmemiş piyasanın büyümesini yavaşlatabilir
. İlk kez sponsor olan şirketlerin akışı ve UCITS felaket tahvili fonlarının genişlemesi, yapısal talep değişiminin kalıcı olduğunu gösteriyor. Ancak yatırımcılar, getiri arayışındaki rekabet yoğunlaştıkça spread seviyelerini yakından izleyecek.