AMD EPYC Venice, 2027’de Nvidia Vera’yı Sevkiyatta Geride Bırakabilir

Bu rakamlar kesinleşmiş satış sonuçları değil, Morgan Stanley’nin mevcut üretim ve talep varsayımlarına dayanan öngörüleri. Ancak tahmin, Nvidia’nın CPU pazarına hızlı girişinin AMD’nin yerleşik EPYC serisiyle doğrudan rekabete dönüştüğünü gösteriyor.

Venice ve Vera arasındaki temel fark

AMD EPYC Venice, yeni Zen 6 mimarisi üzerine kuruluyor ve TSMC’nin gelişmiş 2 nm sınıfı üretim sürecine geçiş yapıyor. Serinin 256 çekirdeğe ve 512 iş parçacığına kadar ölçeklenmesi bekleniyor. AMD, Venice’i hem yapay zekâ hem de yüksek başarımlı hesaplama (HPC) sunucuları için konumlandırıyor .

Nvidia Vera ise şirketin CPU pazarındaki daha yeni girişimi. İşlemci, tek başına satılan geleneksel bir sunucu CPU’sundan ziyade Nvidia’nın rack ölçekli altyapı çözümlerinin bir parçası olarak sunuluyor. Vera’nın agentic AI, yani görevleri daha bağımsız biçimde planlayıp yürütebilen yapay zekâ uygulamaları için optimize edildiği belirtiliyor. Üretimde 3 nm sınıfı sürecin kullanılması, 2 nm kapasitesindeki kısıtlar karşısında Nvidia’ya kısa vadeli bir tedarik avantajı sağlayabilir .

Venice’in 2026’da yaklaşık 1,25 milyon adet sevkiyat yapması beklenirken, üretim kapasitesinin artmasıyla 2027’de 6,75 milyona çıkacağı tahmin ediliyor . Bu, yalnızca bir yıl içinde yaklaşık 5,4 katlık büyüme anlamına geliyor .

CPU yarışında AMD için ne anlama geliyor?

Tahmin, AMD’nin karşılaştırılan iki ürün ailesi içinde 2027’de adet bazında liderliği alabileceğini gösteriyor . Buradaki kritik nokta, AMD’nin uzun süredir geliştirdiği ve büyük bulut hizmeti sağlayıcılarıyla kurduğu EPYC ekosistemine sahip olması. Nvidia ise CPU alanında hızla ilerlese de Vera, şirketin bu pazardaki görece yeni ürünü .

Dolayısıyla Venice’in öne geçmesi AMD’nin sunucu CPU’larındaki konumunu güçlendirebilir. Bununla birlikte yalnızca işlemci adedine bakmak, iki şirketin veri merkezi rekabetinin tamamını açıklamıyor. Nvidia’nın asıl ağırlığı hâlâ yapay zekâ GPU’ları, rack ölçekli sistemleri ve bunların birlikte oluşturduğu yüksek değerli veri merkezi platformlarında.

Nvidia’nın genel üstünlüğü devam edebilir

Nvidia, Vera CPU sevkiyatında AMD’nin gerisinde kalsa bile 2027’de TSMC’nin en büyük CoWoS müşterisi olmayı sürdürebilir. CoWoS, işlemci, GPU ve yüksek bant genişlikli bellek gibi bileşenleri aynı gelişmiş paket içinde bir araya getiren ileri paketleme teknolojisi. Nvidia bu kapasiteyi başta Blackwell ve Rubin gibi yapay zekâ GPU’ları, ayrıca Vera CPU’ları için kullanıyor .

Morgan Stanley, Nvidia’nın veri merkezi gelirinin yaklaşık yüzde 52 artabileceğini öngörüyor. Bu beklentide Vera sevkiyatlarının iki katına çıkması ve GPU talebinin devam etmesi etkili olacak . Başka bir deyişle, AMD’nin CPU adedinde öne geçmesi Nvidia’nın veri merkezi liderliğini tek başına tehdit etmiyor.

Wall Street AMD konusunda iyimser

Haziran 2026’nın son günlerinde açıklanan bazı analist değerlendirmeleri, AMD’nin sunucu CPU ivmesine yönelik iyimserliği güçlendirdi:

• UBS, AMD için hedef fiyatını 470 dolardan 670 dolara yükseltti ve Al tavsiyesini korudu. Kurum, sunucu CPU pazar payındaki kazanımları ve bağımsız CPU rack’lerinin daha fazla ilgi görmesini önemli katalizörler arasında değerlendirdi .
• TD Cowen, AMD hedef fiyatını 500 dolardan 600 dolara çıkararak Al tavsiyesini sürdürdü. Kurumun değerlendirmesinde güçlü veri merkezi CPU beklentileri öne çıktı .
• Loop Capital için yayımlanan MEXC derlemesinde AMD notunun Güçlü Al seviyesine yükseltildiği aktarıldı .
• Aynı derlemeye göre KeyCorp, AMD hedef fiyatını 330 dolardan 530 dolara yükseltti ve Overweight notu verdi .

Bu değerlendirmeler, yatırımcıların AMD’yi yalnızca masaüstü işlemcileriyle değil, yapay zekâ sunucularındaki CPU talebi ve EPYC yol haritasıyla da izlediğini gösteriyor. Yine de analist hedef fiyatları beklentileri yansıtır; gerçekleşmiş performans veya garanti edilmiş getiri anlamına gelmez.

TSMC, yarışın altyapıdaki kazananı olabilir

AMD ile Nvidia arasındaki rekabet, TSMC’nin ileri paketleme kapasitesine yönelik talebi de artırıyor. Morgan Stanley, küresel CoWoS talebinin şu seviyelere çıkmasını bekliyor:

• 2025’te 689 bin wafer,
• 2026’da 1,394 milyon wafer,
• 2027’de yaklaşık 2,69 milyon wafer .

TSMC’nin aylık CoWoS kapasitesinin 2027 sonunda 200 bin wafer seviyesine ulaşabileceği tahmin ediliyor . Ayrıca TSMC ve iş ortaklarının kapasiteyi agresif biçimde genişletmesiyle mevcut arz-talep açığının yaklaşık yüzde 20’den 2026 sonunda yüzde 10 civarına gerilemesi bekleniyor .

CoWoS talebinin kaynağı da çeşitleniyor. Nvidia’nın GPU’ları hâlâ ana talep motoru olsa da AMD’nin sunucu işlemcileri, Google’ın TPU’ları ve Amazon Web Services, Microsoft ve Meta gibi bulut şirketlerinin geliştirdiği özel ASIC’ler ek büyüme kaynakları hâline geliyor .

Sonuç: CPU’da AMD, altyapıda Nvidia ve TSMC

Morgan Stanley’nin öngörüsü, 2027’de sunucu CPU rekabetinin daha da kızışacağını ortaya koyuyor. AMD EPYC Venice’in 6,75 milyon adetlik tahmini sevkiyatı, Nvidia Vera’nın 5,75 milyonluk tahminini yaklaşık yüzde 17 aşabilir . Bu, AMD’nin yerleşik EPYC ekosisteminin ve Zen 6 yol haritasının hacim açısından güçlü bir karşılık bulabileceğine işaret ediyor.

Ancak tablo tek taraflı değil. Nvidia, Vera CPU’larıyla önemli bir büyüme alanı yakalarken GPU’lar ve veri merkezi platformları sayesinde genel liderliğini koruyabilir. TSMC ise hem AMD hem Nvidia hem de diğer yapay zekâ çipi tasarımcılarından gelen talep sayesinde ileri paketleme yarışının en kritik altyapı sağlayıcısı olarak öne çıkıyor .