Bitcoin 61.000 Dolarda Kilitlendi: Hyperliquid’de Dev Bir Sıkışma Riski mi, Yoksa 59.000 Dolar Desteği mi?

Zincir üstü veriler, satış baskısının tükenmekte olabileceğine işaret ediyor: günlük RSI aşırı satım bölgesinde, uzun pozisyon likidasyonları arttı ve uzun vadeli yatırımcılar yeniden birikime geçti .

Vadeli İşlem Açık Pozisyonlarında Büyük Çöküş: 42 Milyar Dolardan 25 Milyar Dolara

Türev piyasasında dramatik bir kaldıraç temizliği yaşandı. Bitcoin vadeli işlem açık pozisyonları, Mayıs başındaki zirve olan 42 milyar dolardan, Mayıs sonu/Haziran başında yaklaşık 25 milyar dolara gerileyerek altı ayın en düşük seviyesini gördü . 21 Haziran itibarıyla bu rakam yüzde 19,5 daha düşerek 20,89 milyar dolara indi; yani sistemden agresif bir şekilde kaldıraç temizlendi .

Analistler, bu kaldıraç azalışının tarihsel olarak şiddetli sıkışmaları körükleyecek yakıtı azalttığını ancak piyasayı ‘aşırı hassas’ bir duruma getirdiğini belirtiyor. Bu durumda herhangi bir yönlü hareket kolayca büyüyebiliyor .

Hyperliquid Sıkışma Tartışması

Glassnode’un Uyarısı: Uzun Pozisyon Sıkışma Riski Yüksek

Zincir üstü analiz firması Glassnode, Bitcoin’deki düşüş devam ederken Hyperliquid’deki uzun pozisyonların açık pozisyonlarının arttığına dikkat çekiyor. Bu durum, ‘long squeeze’ (uzun pozisyon sıkışması) riskini artırıyor . Mantık basit: Bitcoin daha da düşerse, bu yoğun kaldıraçlı uzun pozisyonlar zincirleme likidasyonlarla tasfiye olacak ve düşüşü hızlandıracak.

23-25 Haziran verileri bu kırılganlığı doğruluyor. 24 saatte 296,54 milyon dolarlık Bitcoin likidasyonu yaşandı ve bunun yüzde 80,5’i (238,58 milyon dolar) uzun pozisyonlardan geldi. Kısa pozisyonlardan gelen likidasyon ise sadece 57,96 milyon dolar . Bu, neredeyse 4’e 1 oranında bir uzun/kısa likidasyon dengesizliği olduğunu ve kaldıraçlı boğaların çok daha fazla risk altında olduğunu gösteriyor.

Kısa Pozisyon Sıkışması İhtimali

Ancak resim tek taraflı değil. Hyperliquid balinaları, Mart ayı itibarıyla 256,92 milyon dolarlık BTC uzun pozisyonuna karşılık 126,46 milyon dolarlık kısa pozisyon tutuyordu (yaklaşık 2’ye 1 uzun ağırlıklı). Nisan sonunda ise en büyük balinalar, Mart başından bu yana en agresif net-uzun pozisyonlarına geçmişti .

Haziran başında Hyperliquid’in yerel token’ı HYPE, ETF girişlerinin de desteğiyle türev piyasasında yaşanan bir kısa pozisyon sıkışması sonucu yüzde 15,47 yükselmişti . Bu, Bitcoin 59.000 dolar desteğinden ani bir toparlanma yaparsa, Hyperliquid’deki yoğun kısa pozisyonların da sıkışabileceğini gösteriyor.

İki Taraflı Sıkışma Piyasası

Her iki senaryo da mümkün. Glassnode, kısa vadede long squeeze’in daha yüksek olasılıklı risk olduğu uyarısını yapıyor , ancak tarihsel veriler, uzun vadeli yatırımcılar agresif bir şekilde birikim yaparken ve vadeli işlem açık pozisyonları çökerken hızlı tersine dönüşlerin daha olası hale geldiğini gösteriyor .

59.000 Doların Altındaki 4 Milyar Dolarlık Likidasyon Tuzağı

Analistler, 59.000 doların hemen altında 4 milyar dolardan fazla kaldıraçlı pozisyonun beklediği konusunda uyarıyor. Bu bölge, tetiklenmesi halinde hızlı bir likidasyon zincirine yol açabilecek klasik bir ‘downside liquidation trap’ (düşüş likidasyon tuzağı) oluşturuyor . Bitcoin 58.000-60.000 dolar destek bölgesini kaybederse, bazı trader’lar 40.000 dolara kadar bir düşüş öngörüyor .

Diğer taraftan, 59.000 doların üzerinde istikrar sağlanması, 70.000-71.000 dolara doğru bir ralliyi tetikleyebilir . Kısacası, 59.000 dolar seviyesi tüm dengenin belirleyicisi.

Standard Chartered: “Neredeyse Dipteyiz”

Standard Chartered’ın dijital varlık araştırma başkanı Geoff Kendrick, Haziran başında yaptığı açıklamada piyasanın “neredeyse bir dipte” olduğunu söyledi. Spot Bitcoin ETF’lerinin direncine ve Strategy’nin (eski adıyla MicroStrategy) muhtemel büyük geri alımına işaret eden Kendrick, Bitcoin’in 60.000 doların altına düşme riskini kabul etse de, “birikimin net bir kırılmayı beklemekten daha iyi bir strateji olduğunu” savundu .

Özet: Dönüm Noktası 59.000 Dolar

Bitcoin, iki güçlü kuvvet arasında yüksek riskli bir konsolidasyon yaşıyor:

• Yukarı yönlü potansiyel: Uzun vadeli yatırımcıların Haziran’da 125.000 BTC almasıyla oluşan ve 59.000-67.000 dolar aralığında bulunan 16 milyar dolarlık spot birikim bloğu, bir dip sinyali olarak değerlendiriliyor .
• Aşağı yönlü risk: 59.000 doların hemen altındaki 4 milyar dolarlık kaldıraçlı likidasyon tuzağı, tetiklenmesi halinde Bitcoin’i 40.000 dolara kadar sürükleyebilir .

Hyperliquid türev piyasası bu sıkışma tartışmasının merkez üssü konumunda. Rekor seviyedeki uzun pozisyonlar, daha fazla düşüşte ‘long squeeze’e karşı kırılgan hale getirirken, aynı balina uzunlarının yoğunluğu olası bir toparlanmada güçlü bir ‘short squeeze’i de körükleyebilir.

Bir analistin belirttiği gibi: “piyasa aşırı hassas” . Yönü belirleyecek katalizör henüz net değil: ETF akışlarında bir değişim, Fed’in politika duruşunda bir sinyal ya da 59.000 dolar desteğinin temiz bir şekilde korunması gerekiyor. Şimdi tüm gözler bu tek fiyat seviyesinde.