Goldman Sachs’ın SpaceX’le bağlantılı kazancı, kendi bilançosunda tuttuğu hisseleri satmasından değil, yıllar önce varlıklı müşterilerinin şirkete yatırım yapmasına aracılık etmesinden kaynaklandı. Müşterilerin SpaceX’in halka arzıyla elde ettiği kazançlar bankaya teşvik ücretleri kazandırdı.
2 Goldman, bu tek seferlik gelirden bir bölümü kullanarak yaklaşık 450 milyon dolarlık hayırseverlik katkısını planlanandan önce gerçekleştirdi.
2
7
Yıllar önce kurulan yatırım ilişkisi
Goldman’ın müşterilerin SpaceX’e yatırım yapmasına halka arzdan beş yılı aşkın süre önce yardımcı olduğu bildiriliyor.
2 SpaceX’in halka arzı şirkete 1,77 trilyon dolar değer biçilen rekor bir değerlemeyle gerçekleşti.
5 Bu yatırım sürecinin müşterilere kazandırdığı tutarlar, Goldman’a teşvik ücretleri yoluyla gelir sağladı; banka ayrıca halka arzda danışmanlık rolü üstlendi.
20
Bununla birlikte, mevcut kaynaklar müşterilerin ilk yatırımlarının tam yapısını veya SpaceX kazançlarından Goldman’a kalan ücretlerin kesin hesabını ayrıntılı biçimde açıklamıyor. Dolayısıyla 450 milyon dolarlık katkıyı, bankanın halka arzdan elde ettiği tek bir ücret kalemiyle özdeşleştirmek doğru olmaz.
Bağış neden öne çekildi?
Banka, tek seferlik SpaceX bağlantılı gelirin bir kısmını kullanarak bağışları gelecekteki dönemlere yaymak yerine öne aldı.
2
7 Goldman Sachs, katkıyı Goldman Sachs Gives adlı bağışçı tavsiyeli fonuna yapılan hayırseverlik katkısı olarak bildirdi.
11 Bir kazanç döneminde planlanmış bağışların hızlandırılması, tutarın tamamının yeni bir uzun vadeli taahhüt olduğu anlamına gelmiyor; yönetim, bağış planının en az beş yıllık bölümünün öne alındığını belirtti.
Bazı haber ve sonuç özetleri katkıyı vergi açısından verimli olarak nitelendiriyor.
11 Ancak sağlanan bilgiler, kullanılan vergi düzenlemesinin ayrıntılarını ortaya koymuyor. CEO David Solomon’ın eylüldeki açıklamasının tam içeriği de bu kaynak parçalarıyla bağımsız biçimde doğrulanamıyor.
Kâra ve ROE’ye etkisi
Yaklaşık 450 milyon dolarlık katkı, üçüncü çeyrekte gider olarak kaydedildi. Goldman’ın sunumuna göre bu, hisse başına seyreltilmiş kârı vergi sonrası yaklaşık 1 dolar; yıllıklandırılmış ROE’yi yaklaşık 1,1 puan azalttı.
11
16
Bildirilen hisse başına kâr 17,01 dolar, ROE ise yüzde 18,7’ydi. Katkının etkisi olmasaydı, verilen yaklaşık etkiyi geri ekleyerek hisse başına kârın kabaca 18 dolar ve ROE’nin yaklaşık yüzde 19,8 olacağı hesaplanabilir. Bunlar bankanın açıkladığı sonuçlar değil, katkının belirtilen etkisine dayalı yaklaşık karşılaştırmalardır.
9
11
16
Güçlü çeyrek, yükselen giderler
30 Eylül’de sona eren üçüncü çeyrekte Goldman Sachs’ın net gelirleri 18,68 milyar dolar, net kârı 5,29 milyar dolar oldu. Net gelirler yıllık yüzde 23, net kâr yüzde 29 artarken, hisse başına seyreltilmiş kâr yüzde 39 yükselerek 17,01 dolara ulaştı.
10
14
Toplam faaliyet giderleri 11,31 milyar dolara çıktı; yıllık artış yüzde 20 oldu.
15 Ücret ve yan haklar dışındaki giderler yüzde 30 artışla 6,2 milyar dolara yükseldi. Bu artışta işlem bağlantılı giderler ile öne çekilen bağış katkısı etkiliydi; sunum, ücret ve yan hak giderlerinin de yükseldiğini belirtti.
3
16
Gelir tarafında, birleşme ve satın alma işlemlerinin tamamlanma hacmindeki artışın desteğiyle danışmanlık gelirleri yüzde 18 yükselerek rekor 1,7 milyar dolara ulaştı. Hisse senedi işlemleri ve finansmanından elde edilen gelirler de yüzde 72 artışla yaklaşık 6,44 milyar dolar oldu; artışta ana aracılık ve portföy finansmanına yönelik talep etkiliydi.
4
Özetle Goldman, SpaceX yatırımlarından müşterilerinin kazanç sağlamasıyla bağlantılı gelirinin bir bölümünü bağış planını hızlandırmak için kullandı. Bu karar çeyrek kârını ve ROE’yi aşağı çekti; ancak net gelir, net kâr ve hisse başına kâr büyümesi güçlü seyretti.
2
10
16