Vietnam Merkez Bankası (SBV) Başkan Yardımcısı Pham Thanh Ha, 7 Ekim’de Hanoi’de düzenlenen basın toplantısında eylül ayında hızlanan enflasyonun yılın geri kalanında para politikasını yönetmeyi zorlaştırdığını söyledi. Buna karşın fiyatların hâlâ kontrol altında olduğunu belirtti. Ha, önümüzdeki aylarda enflasyonu dizginleme baskısının çok yüksek olacağını, aynı zamanda büyümeyi desteklemek için işletmelerin krediye erişiminin sürmesi gerektiğini vurguladı.
3
7
8
Enflasyon hedefin sınırına dayandı
Vietnam’da yıllık enflasyon eylülde yüzde 5,08’e yükseldi; ağustosta bu oran yüzde 4,89’du. Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) eylülde bir önceki aya göre yüzde 0,62 arttı. Ocak-eylül dönemindeki ortalama enflasyon yüzde 4,52 olurken, çekirdek enflasyon ortalaması yüzde 4,26 olarak açıklandı.
7
19
Eylül ayındaki aylık artışta yakıt fiyatları ve eğitim giderleri öne çıktı. Dokuz aylık ortalama, hükümetin 2026 için belirlediği yaklaşık yüzde 4,5’lik enflasyon hedefini az da olsa aştı.
19
Faizler üzerindeki baskı neden artıyor?
Ha’ya göre mevduat ve kredi faizleri yükselme baskısıyla karşı karşıya; merkez bankasının önceliklerinden biri de işletmelerin banka kredisine erişimini sürdürmesini sağlamak. İran’daki savaşla bağlantılı enerji maliyetleri fiyatları ve bankaların fonlama giderlerini artırırken, hükümetin en az yüzde 10 büyüme hedefi kredi talebini de canlı tutuyor.
1
2
6
Küresel ölçekte faizlerin yükselmesi de finansman koşullarını zorlaştıran etkenlerden biri. ABD Merkez Bankası’nın (Fed) eylül ayında faiz artırdığına ilişkin haberler, diğer merkez bankalarının kararlarının da küresel faiz ortamını etkilediğini gösteriyor.
17 Bu koşullar altında Vietnam’da faizleri düşük tutma çabası ile işletmelere yeterli kredi sağlama hedefi arasında denge kurmak daha güç hâle geliyor.
1
6
Kredi akışı sürerken daha seçici yönlendirme
Vietnam’daki toplam kredi hacmi 30 Eylül itibarıyla 2025 sonuna göre yüzde 11,59 artmıştı.
2
9 Merkez bankasının açıkladığı yaklaşım, enflasyon riskleri nedeniyle krediyi tamamen kısmak yerine kredi akışını esnek biçimde yönetmek: finansmanı öncelikli büyüme alanlarına ve önemli projelere yöneltmek, riskli krediler üzerinde ise daha sıkı denetim uygulamak.
6
Ha’nın mesajı, enflasyon riskinin ortadan kalktığı anlamına gelmiyor. Merkez bankası bir yandan fiyat artışlarını sınırlamaya çalışırken diğer yandan büyümeyi destekleyecek kredi akışını sürdürmeyi hedefliyor. Açıklamalar, yıl sonuna kadar belirli bir faiz değişikliği ya da kredi sınırı ilan edildiğini veya enflasyon hedefinin kesin olarak tutturulacağını göstermiyor.
3
7