Avrupa borsaları 7 Ekim 2026 Çarşamba günü üç günlük yükselişin ardından yeniden satış baskısı altında kaldı. Orta Doğu’daki gerilim petrol fiyatlarını varil başına 101 doların üzerine taşırken, tahvil getirilerindeki artış ve Fransa’nın kamu maliyesine yönelik kaygılar yatırımcıların risk iştahını azalttı. Pan-Avrupa STOXX Europe 600 endeksi günü yaklaşık yüzde 1 düşüşle tamamladı.
11
12
13
Bankalar düşüşte başı çekti
Tahvil piyasasındaki satış dalgası ve yükselen petrol fiyatları, bankacılık hisselerini özellikle olumsuz etkiledi. Avrupa bankacılık endeksi gün içinde yaklaşık yüzde 3,5 geriledi. Société Générale ve Deutsche Bank’ın hisseleri yüzde 4’ten fazla düşerken, UniCredit ve Intesa Sanpaolo da kayıplar yaşayan bankalar arasındaydı.
4
12
13
İspanya’da IBEX 35, üç seanslık yükseliş serisini sonlandırarak yüzde 1,68 düşüşle 19.118 puandan kapandı. BBVA yüzde 3,5, Unicaja ise yüzde 3,42 geriledi. CaixaBank’ın kaybı farklı piyasa haberlerinde yaklaşık yüzde 3,5 olarak verildiğinden, kesin oran konusunda kaynaklar arasında küçük farklar bulunuyor.
9
10
Tahvil getirileri neden kaygı yarattı?
Tahvil getirileri yükseldiğinde devletlerin ve şirketlerin borçlanma maliyetleri artabilir. Bu hareket aynı zamanda yatırımcıların mevcut tahvillerin değerine ilişkin beklentilerini de değiştirir. İspanya’nın 10 yıllık tahvil getirisi yaklaşık yüzde 4,07’den yüzde 4,107’ye çıkarken, Fransa’nın borçlanma maliyeti yüzde 5’e yaklaştı.
9
10
Yatırımcıların kaygısı yalnızca tek bir ülkeyle sınırlı değildi: yükselen enerji fiyatları, kalıcı enflasyon baskısı ve faizlerin nasıl seyredeceğine ilişkin belirsizlik Avrupa genelinde hisseleri baskıladı. Bu ortamda Milano’nun FTSE MIB endeksi yüzde 2,62, Frankfurt’un DAX’ı yüzde 1,53, Paris’in CAC 40’ı yüzde 1,44 ve Londra’nın FTSE 100’ü yüzde 0,89 geriledi.
11
12
13
Faizlerin artması bankaların yeni kredilerden elde ettiği geliri zamanla destekleyebilir. Ancak tahvil getirilerinin hızlı yükselmesi, bankaların hâlihazırda tuttuğu tahvillerin piyasa değerini düşürebilir. Fransa gibi ülkelerin borçlanma farklarının açılması da bankaların fonlama maliyetleri ve borçluların ödeme gücü hakkında endişe yaratabilir. O gün yatırımcıların odağı, yüksek faizlerin olası gelir katkısından çok bu bilanço ve kredi riskleriydi.
4
13
Fransa için çözüm adresi ECB değil, ülke içi
Fransa Merkez Bankası Başkanı Emmanuel Moulin, ülkenin tahvil piyasasındaki durumu karmaşık ve ciddi olarak nitelendirdi; ancak mevcut koşullarda Avrupa Merkez Bankası’nın müdahalesini gerektirecek bir durum olmadığını söyledi. Moulin’in açıklamasına göre ECB’nin görevi ülkelerin bütçe sorunlarını çözmek değil, fiyat istikrarını sağlamak. Fransa’nın mali sorunları için çözümün ülke içinde bulunması gerektiğini belirtti.
2
5
Satış baskısı yeni değildi
Tahvil getirilerindeki yükseliş ve bankacılık hisselerindeki zayıflık ekim başında da Avrupa piyasalarını etkilemişti. 1 Ekim’de STOXX Europe 600, yükselen getirilerin hisse senetlerinin cazibesini azaltmasıyla hazirandan bu yana en düşük seviyesine gerilemiş; İngiltere’de 30 yıllık devlet tahvili getirisi de 1998’den beri görülmeyen seviyeye çıkmıştı.
3
7
7 Ekim’deki düşüş, petrol fiyatları, tahvil getirileri ve kamu borçlarına ilişkin kaygıların kısa süreli hisse toparlanmalarını gölgede bırakabildiğini gösterdi. Ancak bu eş zamanlı piyasa hareketleri, belirli bir endeks düşüşünün tek başına belirli bir tahvil getirisinden kaynaklandığını kanıtlamıyor.
11
12
13