AnswersPublished14 sources
Microsoft yapay zekâyı koltuk başına değil, yapılan iş başına da ücretlendirmek istiyor
Copilot Cowork kullanmak için Microsoft 365 Copilot lisansı gerekiyor; Cowork’ün yaptığı işler için ayrıca kullanıma bağlı Copilot Credits ücreti alınıyor.[39] Microsoft’un 678 milyar dolarlık ticari sözleşmeli bakiyesi güçlü talebe işaret ediyor; ancak bu tutar henüz kazanılmış gelir ya da garanti edilmiş yapay zek...
YayımlayanGPT-6 Luna ile düzenlendiGörseller GPT Image 2 ile oluşturuldu
Research answer
Key takeaways
- Copilot Cowork kullanmak için Microsoft 365 Copilot lisansı gerekiyor; Cowork’ün yaptığı işler için ayrıca kullanıma bağlı Copilot Credits ücreti alınıyor.[39]
- Microsoft’un 678 milyar dolarlık ticari sözleşmeli bakiyesi güçlü talebe işaret ediyor; ancak bu tutar henüz kazanılmış gelir ya da garanti edilmiş yapay zekâ kârı değil.[17]
- Azure’ın yıllık geliri 100 milyar doları aşarken Microsoft 365 Copilot’ın ücretli kullanıcı sayısı 30 milyonu geçti.
- Yapay zekâ altyapısına yapılan yüksek harcamalar ve serbest nakit akışındaki düşüş, Microsoft’un bu talebi kalıcı getiriye dönüştürüp dönüştüremeyeceğini önemli kılıyor.[20]
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How is Satya Nadella shifting Microsoft toward usage-based AI pricing through Copilot Cowork, and what do its recent revenue, Azure growth,. Article summary: Satya Nadella is moving Microsoft from selling AI mainly by the user to selling it by the user *and* by the work performed. Copilot Cowork still requires a Microsoft 365 Copilot subscription, but its tasks incur usage-ba. Topic tags: general, news, general web, user generated, government. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermark
Microsoft, Copilot iş modeline yeni bir ücret katmanı ekliyor: Copilot Cowork’ü kullanmak için Microsoft 365 Copilot lisansı gerekiyor; Cowork’ün gerçekleştirdiği işler içinse kullanıma göre Copilot Credits ücreti ödeniyor. Böylece Microsoft, müşteriler yapay zekâya daha fazla görev devrettikçe ek gelir elde edebilir. Öte yandan müşterilerin maliyeti yalnızca kaç lisans aldıklarına değil, Cowork’ü ne kadar kullandıklarına da bağlı olacak.
Modelin vaadi, Microsoft’un bulut işindeki hızlı büyümeyle destekleniyor. Fakat finansal açıdan asıl soru daha zor: Müşteriler yapay zekâyı yeterince sık ve kârlı biçimde kullanacak mı; bu kullanım da onu mümkün kılan bilgi işlem altyapısının maliyetini karşılayabilecek mi?
Sabit lisansın yanına kullanım ücreti
Kullanıcı başına lisans, Microsoft’a erişim için düzenli bir gelir sağlıyor. Kullanım bazlı ücret ise yapılan iş miktarı arttıkça ek gelir yaratma imkânı sunuyor. Başka bir deyişle müşteri önce lisanslı kullanıcılarını belirliyor, ardından yapay zekâ ajanlarına daha fazla görev verdikçe kullanım için de ödeme yapıyor.
Bu model, benimsenme verilerinin nasıl yorumlanacağını da değiştiriyor. Ücretli bir Copilot koltuğu, müşterinin abone olduğunu gösterir; Cowork’ü ne sıklıkla kullandığını ya da hangi ölçüde iş yaptırmaya razı olduğunu tek başına göstermez. Microsoft açısından önemli olan, müşterilerin bu görevlerde yeterli değer bulup kullanımı sürdürmesi. Müşteriler içinse temel mesele, kullanım maliyetini önceden tahmin edip yönetebilmek.
Microsoft 365 Copilot’ın ücretli kullanıcı sayısının 30 milyonu aşması, Cowork için geniş bir potansiyel müşteri tabanına işaret ediyor. Ancak lisans sayısı, bu kullanıcıların ne kadarının ek ücretli Cowork görevlerine yöneleceğini kanıtlamıyor.
Bulut talebi güçlü; sözleşmeli bakiye tek başına yeterli değil
Microsoft, 2026 mali yılının dördüncü çeyreğinde yaklaşık 90 milyar dolar gelir açıkladı; gelir yıllık bazda %18 arttı. Azure aynı dönemde %43 büyürken, yıllık geliri 100 milyar doları aştı. Şirketin ticari sözleşmeli bakiyesi de %84 artışla 678 milyar dolara ulaştı.17
Bu bakiye, Microsoft’un gelecekte sunacağı hizmetlerle ilişkilendirilen ve sözleşmelere dayanan bir tutardır; tamamı o anda kazanılmış gelir değildir. Güçlü bulut büyümesi de her yapay zekâ iş yükünün kârlı olduğunu kanıtlamaz. Rakamlar ölçeği ve talep ivmesini ortaya koyuyor, ancak yatırımların getirisini tek başına açıklamıyor.
OpenAI ortaklığı daha az münhasır
Microsoft ile OpenAI, ortaklık koşullarını Nisan 2026’da değiştirdi. Reuters’ın aktardığına göre OpenAI artık müşterilerine diğer bulut sağlayıcıları üzerinden de hizmet verebiliyor; Microsoft ise şirketin başlıca bulut ortağı olmayı sürdürüyor.1
Bu değişiklik, Microsoft’un önemli bir dağıtım avantajını gevşetiyor. Dolayısıyla şirketin yapay zekâ işindeki konumu, yalnızca OpenAI ortaklığına değil; kendi Copilot ürünlerine, bulut platformuna ve müşteri ilişkilerine daha fazla dayanacak.
Asıl finansal sınav: altyapı harcamaları
Yapay zekâ fırsatını büyütmek, Microsoft’tan ciddi altyapı yatırımı gerektiriyor. Bir tahmine göre şirketin üç aylık sermaye harcamaları yaklaşık 36 milyar dolara ulaştı; aynı haberde serbest nakit akışının %23 düştüğü belirtildi.20
Bu tablo, fırsat ile riski aynı anda gösteriyor: Kullanım bazlı gelir, müşteriler yeterli hacimde ve kârlı biçimde Cowork kullanırsa yapay zekâ kapasitesini finanse etmeye katkı sağlayabilir. Gelir artışı yatırımların gerisinde kalırsa yüksek harcamalar nakit üretimini baskılayabilir.
Bu nedenle takip edilmesi gereken göstergeler yalnızca Copilot’ın kullanıma sunulması ya da Azure’ın büyümesi değil. Müşterilerin Cowork’e tekrar tekrar görev verip vermediği, bu kullanımın lisans ücretinin üzerine ek gelir getirip getirmediği ve hizmet ölçeklendikçe ekonominin iyileşip iyileşmediği de önemli.
Hisse performansı ve değerleme ne söylüyor?
Ekim ayında yayımlanan bir piyasa değerlendirmesine göre Microsoft hisseleri temmuz-eylül döneminde yaklaşık %37,5 yükseldi.19 Eylül ayında yapılan ayrı bir karşılaştırmada Microsoft’un fiyat/kazanç oranı yaklaşık 27 kat, Apple’ınki ise 37 kat olarak verildi.
17 Bunlar belirli tarihlere ve ölçümlere bağlı anlık karşılaştırmalar; iki şirketin değerine ilişkin değişmez hükümler değil.
Bu karşılaştırmada Microsoft’un daha düşük çarpanla işlem görmesi cazip görünebilir. Ancak temel risk ortadan kalkmıyor: Yatırımcıların, yapay zekâ talebinin kalıcı kâra ve nakit akışına dönüşeceğine dair kanıt görmesi gerekiyor. Microsoft için belirleyici olan yalnızca Copilot lisanslarının veya sözleşmeli bakiyenin büyüklüğü değil; Cowork’ün tekrar eden ve kârlı kullanımının, yapay zekâ altyapısına yapılan yatırımları uzun vadeli getiriye dönüştürüp dönüştüremeyeceği.
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "Microsoft yapay zekâyı koltuk başına değil, yapılan iş başına da ücretlendirmek istiyor"?
Copilot Cowork kullanmak için Microsoft 365 Copilot lisansı gerekiyor; Cowork’ün yaptığı işler için ayrıca kullanıma bağlı Copilot Credits ücreti alınıyor.[39]
What are the key points to validate first?
Copilot Cowork kullanmak için Microsoft 365 Copilot lisansı gerekiyor; Cowork’ün yaptığı işler için ayrıca kullanıma bağlı Copilot Credits ücreti alınıyor.[39] Microsoft’un 678 milyar dolarlık ticari sözleşmeli bakiyesi güçlü talebe işaret ediyor; ancak bu tutar henüz kazanılmış gelir ya da garanti edilmiş yapay zekâ kârı değil.[17]
What should I do next in practice?
Azure’ın yıllık geliri 100 milyar doları aşarken Microsoft 365 Copilot’ın ücretli kullanıcı sayısı 30 milyonu geçti.