AirTrunk’ın Singapur halka arzı, veri merkezi finansmanını sınayacak

Blackstone’un sahibi olduğu veri merkezi işletmecisi AirTrunk, Singapur’da planlanan halka arzı desteklemek üzere bankalarla yaklaşık 2 milyar Singapur doları (1,6 milyar ABD doları) tutarında borç için görüşüyor. Kredi, şirketin veri merkezi varlıklarına dayalı bir REIT’i (gayrimenkul yatırım ortaklığı benzeri bir yapı) finanse edecek. 14

Kredi nasıl yapılandırılabilir?

AirTrunk, bankalara farklı vadelerde kredi dilimleri için başvuruda bulundu. Görüşülen borcun 3–7 yıl vadeli olması ve Singapur doları ile Japon yeni cinsinden düzenlenmesi bekleniyor. Koşullar henüz kesinleşmiş değil. 18

Krediyi REIT’in kullanması; AirTrunk’tan varlık satın alması ve mevcut borçlarını yeniden finanse etmesi öngörülüyor. Böylece yapı, şirketin varlıklarını halka açık bir yatırım aracına aktarırken yeni borç finansmanını da devreye sokabilir. Ancak bu, tamamlanmış bir işlem değil; kredi ve halka arz hâlâ plan aşamasında. 14

Asya’da veri merkezi finansmanı için neden önemli?

Yapay zekâ yatırımlarının hızlandırdığı veri merkezi projeleri, sektöre yönelik finansman talebini artırıyor. Öte yandan bankaların bu alandaki risklerini sınırlaması, borçlanmayı yalnızca banka kredilerine dayandırmayı zorlaştırabiliyor. AirTrunk’ın planı bu nedenle, halka açık bir REIT’in varlık alımı ve refinansman yoluyla finansmanda nasıl bir rol oynayabileceğine dair bir gösterge olacak.

Şirket banka kredilerinin yanı sıra farklı kaynakları da değerlendirdi: AirTrunk’ın veri merkezi varlıklarıyla teminatlandırılmış en az 500 milyon Avustralya doları tutarında tahvil çıkarmayı planladığı bildirilmişti. Bu girişim, sektörde alternatif finansmana yönelik arayışın bir başka örneği. 16

AirTrunk’ın büyük ölçekli borçlanma geçmişi de bu görüşmelerin arka planında. Şirket, Malezya’daki bir tesis için 30 kreditörden 2,3 milyar ABD doları tutarında yeşil kredi sağladı; Japonya’da ise 191,6 milyar yen tutarında yeşil kredi aldı. Bu işlemler geniş kredi veren gruplarına erişebildiğini gösteriyor. Blackstone desteği ve geçmiş finansmanları AirTrunk’a avantaj sağlayabilir; dolayısıyla şirketin başarısı, daha küçük işletmecilerin aynı koşullarda finansmana erişebileceğinin garantisi değil.

Kısacası, yaklaşık 2 milyar Singapur dolarlık kredi ve REIT halka arzı henüz sonuçlanmış değil. Gerçekleşmeleri hâlinde, hem bankaların veri merkezi riskine iştahı hem de yatırımcıların bu varlıkların halka açık bir yapı üzerinden finansmanına yaklaşımı görülecek. 18