Anthropic’in önerilen yapısında kurucuların oy gücü yüzde 50,1’e çıkabilir

Anthropic’in halka arz öncesinde önerdiği yönetim yapısı, şirketin kurucularına önemli ölçüde oy gücü verirken kamu yararı misyonunu da korumayı amaçlıyor. Reuters’ın gördüğü taslak başvuru belgelerine göre, yedi kurucuyu bir araya getirecek Founder LLC, çoğu kurumsal konuda toplam oyların yüzde 50,1’ini taşıyan tek bir Class F hissesini yönlendirecek. Düzenlemenin yürürlüğe girmesi hissedarların onayına bağlı. Bu oy gücü, tek başına CEO Dario Amodei’ye değil kurucuların ortak kararına dayanıyor; ayrıca sorumlu sonuçları garanti etmiyor. 1

Founder LLC ve Class F hissesi ne anlama geliyor?

Founder LLC’ye başlangıçta Anthropic’in yedi kurucu ortağının, Dario Amodei dâhil, katılması planlanıyor. LLC üyelerinin çoğunluk oyu, önemli kurumsal konularda yüzde 50,1 oy gücüne sahip Class F hissesinin nasıl kullanılacağını belirleyecek. Böylece kontrol tek bir kurucuda toplanmak yerine kurucular arasında paylaşılacak. 1

Bu modelin amacı, yöneticilere kısa vadeli piyasa beklentilerinden bağımsız hareket edebilecekleri bir alan açmak. Ancak oy hakkının kurucularda olması, gelecekteki her kararın güvenliği veya kamu yararını önceleyeceğinin kanıtı değil. 1

Yönetim kurulunu kim seçecek?

Önerilen yapıya ilişkin haberlerde, Anthropic’in Long-Term Benefit Trust adlı vakfının yönetim kurulu üyelerinin çoğunluğunu seçme yetkisini koruyacağı aktarılıyor. Bazı haberler Class F hissesinin yönetim kuruluyla ilgili kimi oylamalarda da etkili olacağını belirtiyor. Bu bilgiler birlikte değerlendirildiğinde kurucuların güçlü bir oy etkisi olacağı, ancak yönetim kurulunun tamamını kendilerinin seçmeyeceği anlaşılıyor. 2589

Class A hisseleri için hisse başına bir oy öngörülüyor. Bu, halka açık yatırımcılara oy hakkı tanıyor; ancak Class F hissesinin yüzde 50,1 oy gücüne sahip olduğu konularda çoğunluğu sağlamıyor. Bir haberde stratejik ortakların hisselerinin sınırlı oy hakkı taşıyacağı belirtilse de bu hakların ayrıntıları mevcut kaynaklarda açıklanmıyor. 58

Kamu yararına çalışan şirket statüsü ne sağlıyor?

Anthropic, Delaware eyaletinin hukukuna göre bir kamu yararına çalışan şirket (Public Benefit Corporation) statüsünde faaliyet gösteriyor. Şirket, amacını ileri düzey yapay zekâyı insanlığın uzun vadeli yararı için sorumlu biçimde geliştirmek ve sürdürmek olarak tanımlıyor; yönetim kurulunun hissedarlar ve Long-Term Benefit Trust tarafından seçildiğini belirtiyor. 16

Bu statü, şirketin beyan ettiği kamu yararı amacını yatırımcı çıkarlarının yanında değerlendirmesine imkân veren bir çerçeve sunuyor. Önerilen kurucu oy düzeni de piyasa baskısını azaltmayı hedefliyor. Ancak bu iki unsur da ticari hedeflerle güvenlik kaygıları çatıştığında yöneticilerin nasıl karar vereceğini tek başına belirlemiyor. 12

Büyük zararlar ve kanıtların sınırları

Reuters’ın aktardığı izahname bilgilerine göre Anthropic, 2025’te 42 milyar dolar net zarar ve 8,06 milyar dolar faaliyet zararı kaydetti. Faaliyet zararı 2024’te 2,98 milyar dolardı. Bu rakamlar şirketin finansal koşullarını ortaya koyuyor; ancak zararların yönetim yapısı önerisine neden olduğunu veya şirketin gelecekte nasıl karar alacağını göstermiyor.

Kurucuların ortak oy kullanması ve vakfın yönetim kurulundaki rolü, kaynaklarda desteklenen temel yönetim unsurları. Öte yandan mevcut bilgiler, Anthropic’in finansal risklere karşı aldığı önlemlerin tamamını değerlendirmek için yeterli değil.

Dario Amodei, güvenlik kaygıları nedeniyle ileri yapay zekâ geliştirme hızının düşürülmesi çağrısında bulundu. Reuters ayrıca Anthropic’in rekabet baskısına yanıt olarak yeni bir model yayımlamayı değerlendirdiğini bildirdi. Bu haberler, şirketin güvenlik ve ticari rekabet baskılarıyla aynı anda karşı karşıya olduğuna işaret ediyor; belirli bir ticari fırsatın güvenlik gerekçesiyle geri çevrildiğini ya da her ürün kararında güvenliğin öncelendiğini kanıtlamıyor. 18

Amodei kardeşlerin 2025 yılı ücretleri veya kurucu ortakların hayır amaçlı hisse bağışına ilişkin kesin koşullar konusunda mevcut kaynaklar güvenilir ve yeterli ayrıntı sunmuyor. Bu nedenle söz konusu tutar ve koşulları doğrulanmış bilgi gibi aktarmak mümkün değil.