UBS için sermaye kuralları sertleşiyor; yabancı birleşme iddiaları gündemde

İsviçre’de UBS’nin yurt dışı iştirakleri için daha sıkı sermaye şartları tartışılırken, bankanın başka bir ülkeye taşınabileceği veya yabancı bir bankayla birleşebileceği yönündeki haberler yeniden gündeme geldi. İsviçre gazetesi Blick’in aktardığına göre en az sekiz yabancı banka UBS ile birleşme ya da başka bir ortaklık biçimi için ilgi gösterdi. Ancak bu haber, açıklanmış bir teklif veya kesinleşmiş bir müzakere olduğu anlamına gelmiyor. 18

Ayrı haberlerde UBS yönetiminin, yeni düzenlemelere karşı olası seçenekler arasında yabancı bir bankayla birleşme ya da İsviçre dışına taşınmayı yeniden değerlendirdiği öne sürüldü. Bu seçenekler de henüz doğrulanmış bir işlem planı değil.

Sermaye planında üç farklı yaklaşım

Düzenleme tartışması, 2023’te Credit Suisse’in çöküşünün ardından İsviçre bankacılık sistemini ve vergi mükelleflerini olası bir krizden koruma hedefiyle başladı. Hükümet, UBS’nin yurt dışındaki iştiraklerini yüzde 100 oranında CET1 —çekirdek ana sermaye— ile desteklemesini önerdi. Parlamentodaki bir komite ise yüzde 50 CET1 sermaye, kalan yüzde 50 için de daha düşük maliyetli AT1 (ilave ana sermaye) araçlarına izin veren daha yumuşak bir yaklaşımı gündeme getirdi. 1410

İsviçre Parlamentosu’nun kantonları temsil eden üst kanadı, 23 Eylül’de bu iki seçeneğin arasında kalan yüzde 90 CET1 şartını 29’a karşı 16 oyla destekledi. Bu karar, tasarının yasalaştığı anlamına gelmiyor; süreç parlamentoda devam ediyor. 6

UBS, üst kanadın desteklediği yaklaşım altında daha geniş düzenleme paketinin yaklaşık 18 milyar dolar ek CET1 sermaye gerektirebileceğini hesaplıyor. Bu rakam, yüzde 90 şartının tek başına kesin maliyeti olarak değil, paketin genel etkisine ilişkin banka tahmini olarak değerlendirilmeli. Hükümetin kendi düzenleme paketi için verdiği tahmin ise yaklaşık 20 milyar dolar. 16

Olası birleşme tarafı olarak kim anıldı?

Morgan Stanley, UBS ile olası bir birleşme veya başka bir ortaklık seçeneğine ilişkin haberlerde adı geçen kurum oldu. Ancak bu, iki banka arasında anlaşma sağlandığını ya da resmî görüşmeler yürütüldüğünü kanıtlamıyor. Blick’in aktardığı en az sekiz banka ilgisi haberinde de kurumların adları tek tek doğrulanmış bir teklif listesi olarak sunulmuş değil. 18

UBS ve İsviçreli yetkililer ne diyor?

UBS Yönetim Kurulu Başkanı Colm Kelleher, nihai kurallar bankanın rekabet etmesini imkânsız hâle getirirse İsviçre’deki geleceğini dikkatle değerlendirmesi gerekeceğini söyledi. UBS de üst kanadın kararını, zaten sıkı olan sermaye kurallarını daha da aşırı ölçüde ağırlaştıran bir adım olarak nitelendirdi. 712

İsviçre Maliye Bakanı Karin Keller-Sutter ise UBS’nin ülkeden ayrılmasını düşük ihtimal olarak gördüğünü belirtti. Keller-Sutter’a göre taşınma hukuken karmaşık olur ve yeni kurallara uymaktan daha pahalıya mal olabilir. İsviçre Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Antoine Martin ise yüzde 90’lık yaklaşımı “iyi bir oran” olarak değerlendirdi. 17

Süreçte sıradaki adım ne?

Tasarı parlamentonun alt kanadına gidecek. Nihai kararın yıl sonundan önce çıkması beklenmiyor; referandum seçeneği de masada. Dolayısıyla olası birleşme veya taşınma senaryoları önce yasanın alacağı son şekle bağlı. En az sekiz bankanın ilgi gösterdiği ve Morgan Stanley’nin adının geçtiği haberler, şu aşamada gerçekleşmesi yakın bir anlaşma gibi değil, düzenleme tartışmaları sürerken ortaya çıkan spekülatif ihtimaller olarak okunmalı. 618