Anthropic’in kurucularına yüzde 50,1 oy hakkı verecek planı ne anlama geliyor?

Anthropic’in, CEO Dario Amodei ile altı kurucu ortağına şirketin çoğu kararında toplam yüzde 50,1 oy gücü sağlayacak özel bir hisse yapısı için hissedar onayı istediği bildiriliyor. Plan, şirketin olası halka arzı öncesinde kurucuların ortak etkisini korumayı amaçlıyor; ancak mevcut haberlerde onaylanmış bir düzenleme olarak aktarılmıyor. 12

Önerilen oy yapısı nasıl işleyecek?

Bildirilen plana göre yedi kurucu, çoğu kurumsal konuda ortak oy kontrolü sağlayan özel bir hisse sınıfına sahip olacak. Bu hak, kuruculardan en az üçünün şirkette belirli bir asgari hisse miktarını koruması koşuluyla yürürlükte kalacak. Eldeki haberlerde bu asgari miktarın ne olduğu belirtilmiyor. 12

Plan, haberlerde Palantir’in kurucu kontrolü modeline benzetiliyor. Temel farkı, oy gücünün tek bir kurucuda toplanması yerine yedi kurucu arasında paylaşılmasının öngörülmesi. 12

Yönetim kurulu seçimleri ayrı tutuluyor

Bildirilen özel oy çoğunluğu, yönetim kurulu üyelerinin seçimini kapsamıyor. Anthropic’in Uzun Vadeli Fayda Vakfı (Long-Term Benefit Trust), yönetim kurulunun çoğunluğunu belirlemede rolünü koruyacak; kurucuların yönetim kurulundaki temsilinin de artabileceği aktarılıyor. 312

Dolayısıyla öneri, yönetim yetkisinin tamamının kuruculara devredilmesi anlamına gelmiyor. Kurucuların oy gücü çoğu kurumsal kararda etkili olacak, ancak yönetim kurulunun oluşumu ayrı bir yönetişim mekanizmasına tabi kalacak. 312

Çalışanlara eşitliği bozucu oy hakkı verilebilir

Çalışanlara, bazı kurumsal konularda olası bir eşitliği bozmak üzere oy kullanabilecek ayrı bir hisse sınıfı verilmesi de gündemde. Mevcut haberler bu oyların tam olarak nasıl işleyeceğini veya hangi kararları kapsayacağını açıklamıyor. Bu nedenle öneriyi, çalışanlara genel bir çoğunluk kontrolü verilecekmiş gibi yorumlamamak gerekiyor. 5

Halka arz ve mayıs finansmanı: Bilinenler

Oy yapısı önerisi, olası bir halka arz öncesinde kurucuların etkisini koruma çabası olarak aktarılıyor. Ancak Anthropic’in halka arz tarihi mevcut kaynaklarda açıklanmış değil; belirli tarih tahminleri şirketin teyit ettiği bir takvim değil, haber veya beklenti niteliğinde.

Mayıs ayındaki finansman turuna ilişkin daha somut bir veri var: TechCrunch, Anthropic’in bu turda 65 milyar dolar yatırım aldığını ve şirketin tur sonrası değerlemesinin 965 milyar dolar olduğunu bildirdi. Bu rakamlar özel şirket finansman turuna ait; halka arz fiyatını ya da kesinleşmiş bir borsa değerlemesini göstermiyor.

Şimdilik haberin odağı halka arz takviminden çok şirket yönetimi: Öneri kabul edilirse kurucular, belirli bir hisse sahipliği koşuluyla çoğu konuda birlikte güçlü bir oy ağırlığı elde edecek; yönetim kurulu seçimleri ise bu kapsamın dışında kalacak. Hissedarların planı onaylayıp onaylamayacağı ve Anthropic’in ne zaman, hangi değerlemeyle halka açılabileceği belirsizliğini koruyor. 13