Tesla bu rallide yeni Bitcoin almadı. Şirketin bildirdiği 11.509 BTC’lik varlık aynı kalırken Bitcoin’in fiyatı yaklaşık bir haftada %14 yükseldi. Böylece varlığın 23 Eylül 2026’daki tahmini piyasa değeri 994,9 milyon dolara çıktı. Bu, 1 milyar dolar eşiğinin yaklaşık 5,1 milyon dolar altı ve bir hafta öncesine göre yaklaşık 122,6 milyon dolarlık artış demek.
3
9
15
Ralliyi ne besledi?
Yükselişi hızlandıran etkenlerden biri, fiyatın düşeceğine yönelik kısa pozisyonların zorunlu olarak kapatılmasıydı. Bir habere göre 24 saat içinde 557 milyon doların üzerinde Bitcoin kısa pozisyonu tasfiye edildi. Bu tür tasfiyeler fiyat hareketini büyütebilir; ancak pozisyonlar kapandıktan sonra aynı destek sürmek zorunda değildir.
10
Bunun yanında daha kalıcı olup olmayacağı izlenecek ayrı bir talep kaynağı vardı: ABD’de işlem gören, Bitcoin’in fiyatını izleyen spot borsa yatırım fonlarına (ETF) 21 Eylül’de yaklaşık 999 milyon dolar net giriş oldu. Yükseliş, kripto piyasasındaki daha geniş toparlanmaya da eşlik etti. Yine de yüksek faiz ve tahvil getirilerinin oluşturduğu baskı nedeniyle bu fiyat düzeyinin korunacağı kesin değil.
17
13
11
Tesla’nın bilançosu açısından anlamı ne?
Tesla 2021’de Bitcoin’e toplam 1,5 milyar dolar yatırdı, 2022’de ise elindeki miktarın yaklaşık dörtte üçünü sattı. Şirketin 2025 yılına ait finansal tablosunda kalan 11.509 BTC’nin maliyet esası 386 milyon dolar, 2025 sonundaki gerçeğe uygun değeri ise 1,007 milyar dolar olarak yer alıyor.
1
5
3
Bu nedenle Eylül’deki yaklaşık 994,9 milyon dolarlık tahmini değer, halen elde tutulan Bitcoin’lerde maliyete göre gerçekleşmemiş önemli bir değer artışına işaret ediyor. Ne yeni nakit girişi ne de 2021’de satın alınan Bitcoin’lerin tamamı üzerinden hesaplanmış bir kazanç söz konusu. Üstelik Eylül tahmini, 2025 sonundaki kayıtlı gerçeğe uygun değerin biraz altında. Tesla’nın gerçeğe uygun değer esaslı muhasebesinde Bitcoin fiyatındaki değişimler raporlanan sonuçları etkileyebilir; fakat haftalık piyasa değeri artışı tek başına aynı tutarda nakit kâr anlamına gelmez.
3
15
2
Bundan sonrası, kısa pozisyonların kapanmasının yarattığı geçici ivmeden çok, spot talebin ve genel piyasa koşullarının seyrine bağlı. ETF girişleri de yükselişin devam edeceğinin garantisi değil.
4
11