Uber’ın Delivery Hero hamlesi Güney Kore’de incelemede

Uber’ın Alman yemek teslimat şirketi Delivery Hero’yu satın alma planı, Güney Kore’de önemli bir rekabet incelemesiyle karşı karşıya. Anlaşma gerçekleşirse Uber, Delivery Hero üzerinden ülkenin önde gelen yemek teslimat uygulaması Baemin’in işletmecisi Woowa Brothers’ı dolaylı olarak kontrol edecek. Güney Kore rekabet kurumu incelemeye başladı; ancak mevcut haberler, Avrupa Birliği’nin (AB) Uber’ın bu satın alması için resmi bir birleşme soruşturması açtığını ortaya koymuyor. 37

Güney Kore neyi inceliyor?

Güney Kore Adil Ticaret Komisyonu, Uber’ın resmi birleşme bildirimi öncesinde yaptığı başvuru üzerine 22 Eylül 2026’da gönüllü ön incelemeyi başlattı. Bu aşama olası rekabet sorunlarını değerlendirmeye yarıyor; anlaşmanın rekabet hukukunu ihlal ettiği yönünde bir karar anlamına gelmiyor. 67

Kurumun baktığı mesele, Uber’ın araç çağırma faaliyeti ile Baemin’in yemek teslimatındaki güçlü konumunun aynı şirketin kontrolünde buluşmasının bu iki pazardaki rekabeti nasıl etkileyebileceği. Platformlar arasında birleşik bir avantaj doğup doğmayacağı olası sorulardan biri; incelemenin sonucu henüz belli değil. 56

AB gündemi ve 14 pazardaki satış aynı şey mi?

Mevcut bilgiler, Avrupa Komisyonu’nun Uber–Delivery Hero anlaşması hakkında resmi bir birleşme incelemesi başlattığını göstermiyor. Haberlerde geçen önceki AB taahhüdü başka bir işlemle ilgili: Prosus’un Just Eat Takeaway’i satın alması kapsamında Delivery Hero’daki payını azaltma yükümlülüğü. Bu, Uber’ın teklifine getirilmiş bir AB şartı olarak yorumlanmamalı.

Önerilen satın almayla bağlantılı ayrı bir varlık satışı da var: Delivery Hero, 14 pazardaki faaliyetlerini SSW Partners’a ayrı olarak satmayı kabul etti. Haberlerde Uber ile Delivery Hero’nun teslimat faaliyetlerinin çakışması bu düzenlemenin gerekçelerinden biri olarak gösteriliyor. Satış kararı, satın almanın rekabet kurumlarından onay aldığı anlamına gelmiyor.

Teklifin bedeli ve takvimi ne?

Uber, Delivery Hero hissesi başına 41,50 avro nakit öneriyor. Bu fiyat şirketin tamamı için 14,8 milyar dolarlık özsermaye değerine karşılık geliyor; Uber’ın önceden aldığı hisseler hesaba katıldığında şirketin açıkladığı tutar yaklaşık 13,7 milyar dolar. Teklifin sonuçlanması için en az yüzde 50 artı bir hissenin kabulü gerekiyor. Delivery Hero’nun yönetim ve denetim kurulları hissedarlara teklifi kabul etmelerini önerdi. 1311

Açıklama sırasında 41,50 avroluk fiyatın, Delivery Hero hissesinin önceki üç aylık ortalamasına göre yüzde 34 primli olduğu bildirildi. Bu oran bugünkü borsa fiyatıyla teklif arasındaki farkı göstermiyor. Tarihli bir karşılaştırma olarak hisse, 16 Temmuz’da 37,90 avrodan işlem görüyordu; o gün teklif fiyatının 3,60 avro altındaydı. Sağlanan veriler güncel fiyat farkını hesaplamaya yetmiyor. 112

Hissedarların teklif sürecinin Kasım 2026’da sona ermesi, satın almanın ise rekabet onayları ve diğer koşullara bağlı olarak 2027’nin ikinci yarısında tamamlanması bekleniyor. 71