GPT-6 Astra, Güney Kore ve Tayvan Çip Hisselerinde Yapay Zekâ Rallisini Ateşledi

OpenAI’nin GPT-6 Astra’yı tanıtması, yatırımcılar tarafından yapay zekâ harcamalarının süreceğine dair yeni bir işaret olarak okundu. Bu beklenti, küresel yapay zekâ donanımı tedarik zincirinde kritik rol oynayan Güney Kore ve Tayvan’daki yarı iletken ağırlıklı piyasalara hızla yansıdı. Ortaya çıkan hareket, gelişen piyasaların tamamına yayılmış bir iyimserlikten çok, birkaç büyük teknoloji şirketinin endeksleri yukarı taşıdığı seçici bir ralli niteliğindeydi. 617

Bir yapay zekâ modeli neden çip hisselerini etkiledi?

Piyasanın tepkisi, yeni modelin Asyalı çip üreticilerine anında gelir yaratacağı varsayımına dayanmıyordu. Temel düşünce şuydu: Daha yetenekli yapay zekâ modelleri; bu sistemlerin eğitimi ve çalıştırılması için gereken veri merkezi kapasitesi, hesaplama gücü, bellek ve diğer yarı iletken donanımlarına yatırım ihtiyacını artırabilir.

Bu nedenle yatırımcılar, özellikle yapay zekâ altyapısı ve bellek talebine odaklandı. Güney Kore’nin büyük çip üreticileri SK Hynix ile Samsung Electronics, bu beklentiden en doğrudan faydalanabilecek şirketler arasında görüldü. 67

Kospi’de teknoloji öncülüğünde sert yükseliş

Bu etkinin en belirgin görüldüğü yer Güney Kore oldu. Kospi, 7 Eylül sabahı açılıştan kısa süre sonra %3,33 artarak 6.909,61 puana çıktı; yükselişe teknoloji hisseleri öncülük etti. 3 Reuters, endeksin seans içinde %4,3 yükseldiğini bildirdi. 17

Kazançlar ağırlıkla yarı iletken şirketlerinde toplandı. Reuters kaynaklı haberlere göre SK Hynix erken işlemlerde yaklaşık %6, Samsung Electronics ise %4,3 yükseldi; yabancı ve kurumsal yatırımcıların alımları hareketi destekledi. 6 Diğer yerel haberlerde ise şirketlerin seans içi artışlarının yaklaşık %5 ila %8 aralığında olduğu belirtildi. 11

Bu yoğunlaşma önemli: Endekslerde yüksek ağırlığa sahip birkaç çip şirketindeki büyük fiyat hareketi, ekonomi genelindeki maliyet ve belirsizlikler sürerken bile ülke borsasının güçlü görünmesini sağlayabilir.

Tayvan da yarı iletken ağırlığıyla ralliye katıldı

Tayvan hisseleri de yatırımcıların bölge genelinde yapay zekâ donanımı temasına yönelmesiyle değer kazandı. Haberlerde, Asya gelişen piyasalarını çok aylı zirvelere taşıyan ana gücün Güney Kore ve Tayvan’daki çip hisseleri olduğu vurgulandı. 6

Tayvan’ın piyasa yapısı, yarı iletken tedarik zincirindeki merkezi konumu nedeniyle yapay zekâ yatırım döngüsüne özellikle duyarlı. Günün piyasa mesajı, Tayvan ekonomisinin tüm sektörlerinde genel bir iyileşmeden ziyade gelişmiş yapay zekâ donanımına ilişkin talep beklentilerinin güçlü kaldığı yönündeydi.

Gelişen piyasalara destek verdi, fakat geniş tabanlı değildi

Koreli ve Tayvanlı teknoloji hisselerindeki güç, gelişen piyasalardaki başka alanların zayıflığını kısmen dengeledi. Dolayısıyla hareket, bölgesel risk iştahında kapsamlı bir toparlanmadan çok, endeks ağırlığı yüksek teknoloji şirketleri etrafında oluşan dar bir ralli olarak okunmalı. 6

Makro tablo bu ayrımı daha da belirginleştirdi. Güçlü ABD istihdam verisi küresel büyüme açısından olumlu değerlendirilse de, yakın vadede daha gevşek ABD para politikası beklentisini azalttı ve faizlerin daha yüksek kalabileceği ihtimalini güçlendirdi. 17 Küresel tahvil getirilerindeki yükseliş, faize duyarlı hisseler ve dış sermayeye ihtiyaç duyan ekonomiler için baskı yaratabilir.

Petrol şoku, piyasalarda kazananları ve kaybedenleri ayırdı

Aynı dönemde, ABD ile İran arasındaki Körfez’deki gemilere yönelik saldırılar petrol fiyatlarını yukarı taşıdı. Brent petrol varil başına 97 doların üzerine çıkarken, yenilenen enflasyon kaygılarıyla Avrupa ve Asya’da tahvil getirileri yükseldi. 4

Petrol ithal eden ekonomiler için bu doğrudan bir risk: Daha yüksek enerji faturası dış ticaret dengesini bozabilir, enflasyonu artırabilir ve iç talebi zorlayabilir. Nitekim yüksek petrol fiyatlarının dış ticaret dengesi üzerindeki olası etkisi nedeniyle Filipin pesosu rekor düşük seviyeye indi. 6

Bu tezat, gün içindeki ayrışmayı açıklıyor. Yapay zekâ donanımı ihraç eden şirketler beklenen yatırım talebiyle yükselirken, ithal enerji maliyetine veya yüksek faizlere daha hassas sektörler ve para birimleri kırılgan kaldı.

Rallinin anlattığı ve anlatmadığı şey

Bu seans, yarı iletkenlerin endekslerde büyük yer tuttuğu piyasalarda yapay zekâ harcaması beklentilerinin ne kadar belirleyici olabileceğini gösterdi. Yeni modelin yarattığı iyimserlik, bellek ve diğer donanımlara talebin artacağı beklentisini güçlendirdi; bu da zorlu jeopolitik ve faiz ortamına rağmen Kore ve Tayvan hisselerini destekledi. 67

Ancak bu, geniş gelişen piyasa risklerinin çözüldüğü anlamına gelmiyor. Söz konusu piyasalar hâlâ yapay zekâ yatırımı beklentilerindeki değişimlere, yarı iletken değerlemelerine, petrol fiyatlarına ve küresel faizlere açık durumda. Ralli, yapay zekâ donanımı döngüsüne verilmiş bir güven oyu niteliğinde; daha geniş makroekonomik risklerin ortadan kalktığının işareti değil.