Baidu’nun yapay zekâ hamlesi büyüyor, ancak reklam gelirleri ve kâr geriliyor

Baidu’nun 2026’nın ikinci çeyreğine ilişkin sonuçları, şirketin yapay zekâ odaklı dönüşümündeki temel gerilimi net biçimde ortaya koyuyor: Yapay zekâ faaliyetleri hızla büyürken, geleneksel reklam motoru yeni işlerin katkısından daha hızlı küçülüyor. Toplam gelir yıllık bazda %4 düşerek 31,33 milyar RMB’ye geriledi ve 31,96 milyar RMB’lik analist beklentisinin altında kaldı. Net kâr ise %68 azalarak 2,32 milyar RMB oldu. Şirketin geliri art arda beşinci çeyrekte gerilerken, net kârı da üst üste üçüncü çeyrekte yarıdan fazla düştü. 21011

Geleneksel iş hâlâ sonuçların yönünü belirliyor

Baidu’nun finansal temelini oluşturan çevrim içi pazarlama hizmetleri, çeyrekte 13,1 milyar RMB gelir getirdi; bu rakam bir yıl öncesine göre %19 düşüş anlamına geliyor. Şirket, kullanıcıların dikkatini çekmek için rekabetin yoğunlaşmasını ve yapay zekâ destekli aramadan para kazanmayı bilinçli olarak ertelemesini başlıca nedenler arasında gösterdi. Reklamveren talebindeki zayıflık da baskıyı artırdı. 47

Bu tablo, dönüşümün finansal açıdan neden zor olduğunu açıklıyor. Arama reklamları, Baidu’ya uzun süredir görece öngörülebilir ve yüksek ölçekli bir nakit akışı sağlıyordu. Buna karşılık yapay zekâ altyapısı ve uygulamaları, benzer ölçeğe veya kârlılık seviyesine ulaşmadan önce ciddi yatırımlar gerektiriyor. Baidu böylece iki zıt hedefi aynı anda yönetmeye çalışıyor: Yapay zekâ merkezli arama ürününün uzun vadeli kalitesini korumak ve kısa vadede daha düşük gelir elde etmeyi göze almak. 245

Yapay zekâ büyüyor, fakat açığı henüz kapatmıyor

Baidu Core yapay zekâ destekli işletme geliri 12,5 milyar RMB’ye ulaştı ve yıllık bazda %25 arttı. Bu gelir, Baidu’nun genel işletme gelirlerinin %50’sine denk geliyor. Rakam, yapay zekânın artık şirketin ürün karmasında kenarda duran bir deneme olmadığını gösteriyor. 35

En güçlü büyüme altyapı tarafında görüldü. Yapay zekâ bulut altyapısı geliri %50 artarak 7,3 milyar RMB’ye yükselirken, GPU bulutu geliri yıllık bazda %283 sıçradı. Bu sonuçlar, yapay zekâ kullanan şirketlerin ihtiyaç duyduğu işlem gücüne yönelik talebin arttığına işaret ediyor. 3517

Ancak bir iş kolundaki büyüme, başka bir iş kolundaki düşüşü otomatik olarak telafi etmiyor. Baidu’nun genel işletme geliri 25,2 milyar RMB’de kaldı ve yıllık bazda %4 geriledi. Bu da yapay zekâ portföyündeki genişlemenin şirket genelindeki daralmayı henüz tersine çeviremediğini gösteriyor. 6

Dönüşüm kârı neden aşağı çekiyor?

Baidu; temel yapay zekâ modelleri, yapay zekâ bulutu, uygulamalar, kendi çipleri ve otonom sürüş alanlarına yatırım yapıyor. Stratejinin amacı, şirketin arama hizmetlerindeki dağıtım gücü ve verisini, yapay zekâ hizmetlerini geniş ölçekte sunmak için gereken altyapı ve teknolojilerle birleştirmek. 15

Bu yatırımlar, yapay zekâ gelirlerindeki artışın neden henüz net kâr toparlanmasına dönüşmediğini de açıklıyor. Bulut kapasitesi, model geliştirme, çip tasarımı ve otonom sürüş sistemleri başlangıçta yüksek harcama ve ciddi uygulama riski gerektiriyor. Bu alanlar zaman içinde daha büyük ve düzenli gelir kaynaklarına dönüşebilir; ancak finansal getirileri reklam gelirleri kadar hızlı ortaya çıkmıyor. İkinci çeyrek verileri yapay zekâ bulutu ve temel yapay zekâ faaliyetlerinde ticari ivmeye işaret ediyor, fakat bu işlerin geleneksel modelin kârlılığının yerini tamamen aldığını henüz göstermiyor. 135

Otonom sürüş ve çipler daha uzun vadeli bahisler

Otonom sürüş ve çip tasarımı, arama reklamlarının kısa vadeli ikamesi olmaktan çok daha uzun vadeli stratejik yatırımlar niteliğinde. Otonom sürüş, Baidu’nun yapay zekâ yeteneklerini fiziksel dünyaya taşımasına imkân verirken, Kunlunxin markalı şirket içi çipler yapay zekâ iş yüklerini destekleyen donanım katmanına uzanıyor. 1

Bu yaklaşım, Baidu’nun hedefini aramaya üretken yapay zekâ özellikleri eklemenin ötesine taşıyor. Şirket; modelleri, bulut altyapısını, uygulamaları, çipleri ve mobilite çözümlerini kapsayan entegre bir platform kurmaya çalışıyor. Bunun olası avantajı, teknoloji zinciri üzerinde daha fazla kontrol ve daha çok gelir elde etme kanalı. Bedeli ise daha yüksek sermaye ihtiyacı ve yatırımların geri dönüşü için daha uzun bir bekleme süresi. 13

İkinci çeyrek Baidu’nun dönüşümü hakkında ne söylüyor?

Baidu’nun sonuçları başarısız bir yapay zekâ stratejisine değil, henüz tamamlanmamış bir dönüşüme işaret ediyor. Yapay zekâ destekli gelirler genel işletme gelirlerinin yarısına ulaşmış durumda ve bulut talebi hızla artıyor. Buna karşılık çevrim içi pazarlama geliri yaklaşık beşte bir oranında düşüyor, toplam gelir beşinci çeyrekte de geriliyor ve kâr geçen yılın oldukça altında kalıyor. 35913

Artık asıl soru, Baidu’nun yapay zekâya yatırım yapıp yapmadığı değil. Yapay zekâ bulutu, uygulamalar, çipler ve otonom sürüş faaliyetlerinin; dönüşüm sırasında zayıflayan reklam işini yeterince hızlı ve kârlı biçimde telafi edip edemeyeceği. İkinci çeyrek, bu yeni platformun temel taşlarının ticari açıdan önem kazanmaya başladığını gösteriyor. Ancak şimdilik eski iş kolundaki gerileme, yeni platformun sağladığı getiriden daha hızlı ilerliyor. 235