Xiaomi’nin ikinci çeyrek sonuçları: Akıllı telefon baskısı kârı sert düşürdü

Xiaomi’nin 18 Ağustos’ta açıkladığı 2026’nın ikinci çeyrek sonuçları, şirketin ana faaliyet alanı olan akıllı telefon işindeki baskının sürdüğünü gösterdi. Düzeltilmiş net kâr yıllık bazda %42,6 düşerek 6,22 milyar yuana, toplam gelir ise %6,1 azalarak 108,9 milyar yuana geriledi. Her iki rakam da analist beklentilerinin altında kaldı.

Kâr marjları bellek maliyetleriyle daraldı

Xiaomi’nin toplam brüt kâr marjı, geçen yılın aynı dönemindeki %22,5 seviyesinden %19,8’e indi. Şirketin karşı karşıya olduğu temel sorunlar arasında tarihi yüksek seviyelere çıkan bellek ve diğer bileşen maliyetleri, zayıflayan akıllı telefon talebi ve yoğun rekabet yer aldı.

Akıllı telefon segmentinde brüt marj %11,5’ten %8,5’e geriledi. Bu düşüş, Xiaomi’nin telefonların ortalama satış fiyatını %25,9 artırarak rekor 1.351 yuana çıkarmasına rağmen gerçekleşti. Veriler, şirketin daha üst fiyat segmentindeki modellere ağırlık verdiğini gösteriyor; ancak bu ürün karması değişimi, bileşen enflasyonunu dengelemeye yetmedi.

Akıllı telefon sevkiyatları yıllık bazda %26,5 azalarak 31,2 milyon adede düştü. Xiaomi’nin akıllı telefon geliri de %7,5 gerileyerek 42,1 milyar yuana indi. Şirketin orta ve düşük fiyatlı modellerin sevkiyatını azaltması, toplam adetlerdeki düşüşte rol oynadı.

Çin’deki telefon satışlarının %32,1’ini premium modeller oluşturdu. Bu durum, Xiaomi’nin daha pahalı cihazlara yönelme stratejisinin güçlendiğine işaret etse de, yükselen bellek maliyetlerinin marjlar üzerindeki etkisini ortadan kaldırmadı.

Bellek piyasasındaki baskının yapay zekâ veri merkezlerine yönelik ürün talebiyle bağlantılı olduğuna dair değerlendirmeler bulunsa da, sağlanan kaynak alıntıları bu arz tahsisi açıklamasının etkisini doğrudan ve nicel olarak doğrulamıyor. Bu nedenle maliyet artışının ne kadarının yalnızca bu etkenden kaynaklandığını kesin biçimde söylemek mümkün değil.

Elektrikli araçlar büyüyor, ancak segment hâlâ zarar ediyor

Xiaomi’nin elektrikli araçlar, yapay zekâ ve diğer yeni girişimleri kapsayan segmenti ikinci çeyrekte 24,9 milyar yuan gelir üretti. Şirket, çeyrek boyunca 104.199 araç teslim etti.

Bununla birlikte segment 2,6 milyar yuan faaliyet zararı açıkladı. Kayıp, önceki çeyrekteki seviyeye göre daralsa da elektrikli araç ve yeni teknoloji yatırımlarının henüz sürdürülebilir kâra dönüşmediğini gösteriyor.

Xiaomi’nin beklentisi ne?

Yönetim, akıllı telefon işindeki maliyet baskısının en kötü döneminin geride kaldığını ve bellek fiyatlarındaki artış hızının 2026’nın ikinci yarısında yavaşlamasının beklendiğini söyledi.

Bu görünüm, Xiaomi’nin kısa vadede akıllı telefon marjlarını toparlamaya, orta vadede ise elektrikli araç işini daha büyük bir gelir kaynağına dönüştürmeye çalışacağını ortaya koyuyor. Ancak ikinci çeyrek sonuçları, özellikle telefon sevkiyatlarındaki düşüş ve yeni girişimlerin devam eden zararı nedeniyle bu dönüşümün henüz tamamlanmadığını gösteriyor.