Öte yandan, 1 Ocak 2026'da tam olarak yürürlüğe giren AB Sınırda Karbon Düzenleme Mekanizması (CBAM), bazı Ukrayna tesislerinin Avrupa'ya ihracatını fiilen durdurdu. ArcelorMittal Kryvyi Rih, Avrupalı müşterilerinin CBAM uygulamasını öğrenir öğrenmez 2026'nın ilk çeyreğine ait tüm siparişleri iptal ettiğini bildirdi .

2. Rus Askeri Saldırıları – Doğrudan Yıkım ve Üretimin Durması

10-11 Ağustos 2026 gecesi, Ukrayna'nın Kuzey Kore yapımı balistik füzeler olduğunu söylediği bir Rus füze saldırısı, Zaporijya'daki Zaporizhstal tesis kompleksini vurdu. Saldırıda yedi işçi hayatını kaybetti, 21 kişi yaralandı . Saldırı, enerji ünitelerine ve altyapıya zarar vererek Metinvest'i Zaporizhstal'ın operasyonlarını tamamen durdurmak zorunda bıraktı . Sektör genelinde, enerji altyapısına yönelik saldırılar nedeniyle sürekli bir tehdit altında olan çelik üretimi, 2026'nın ilk yarısında savaş kaynaklı aksaklıklar nedeniyle zaten baskı altındaydı .

3. Lojistik Aksaklıklar – Karadeniz Koridorunun Kapanması

Büyük Odesa limanlarının kapatılması, Ukrayna'nın ana deniz ihracat kanalını fiilen kesti. Kara yolu ve Tuna rotaları, kaybedilen kapasitenin yerini tutamıyor . Doğrudan tahminler, Ukrayna metalürji sektörünün azalan ihracat nedeniyle aylık kaybının 150-200 milyon dolar olduğunu gösteriyor . Deniz koridoru olmadan, kömür ithalatı önce Avrupa limanlarına, ardından trenle Ukrayna'ya yapılmak zorunda kalıyor. Bu rotanın maliyeti kabaca iki katına çıkıyor ve kömür fiyatlarına %15'e varan bir ek maliyet getiriyor . Abluka ayrıca Metinvest'in maden işletmelerini üretimlerini yaklaşık %30 oranında azaltmaya zorladı .

4. Artan İç Maliyetler – Demiryolu Navlunu, Enerji, İşgücü ve Kur

• Demiryolu Navlunu: Ukrzaliznytsia (Ukrayna Devlet Demiryolları), navlun tarifelerine %45'in üzerinde zam yapılması için bastırıyor; sektör derneği bu artışın zaten gerilemekte olan sektör için felaket olacağı uyarısında bulunuyor. %30'luk bir zam zaten onaylanmış durumda ve bu kararın geri çekilmesi için çağrılar yapılıyor .
• Enerji ve Girdi Maliyetleri: Elektrik, doğal gaz ve kömür maliyetleri aynı anda yükseliyor ve kâr marjlarını her yönden sıkıştırıyor .
• İşgücü Kıtlığı: Savaş, sektör genelinde ciddi ve giderek büyüyen bir işçi sıkıntısı yarattı .
• Kur Değer Kaybı: Grivna'nın değer kaybetmesi, girdi maliyeti enflasyonunu daha da körüklüyor .

Beklenen Zincirleme Ekonomik Sonuçlar

Çelik Üretiminde Çöküş. GMK Center, 2025'teki 7,4 milyon tonluk üretimin ardından 2026'da baskıların devam etmesi halinde üretimin yaklaşık 5-5,5 milyon tona düşebileceğini öngörüyor . Yalnızca Zaporizhstal, kapasitesinin yarısını atıl bırakma riskiyle karşı karşıya .

Aylık 150-200 Milyon Dolar İhracat Geliri Kaybı. Sadece deniz koridorunun kapanması nedeniyle , AB kota rejiminin katma değerli ihracat hacimlerini daha da sınırlaması bekleniyor.

İş Kayıpları. Çelik sendikası, tek başına %45'lik bir demiryolu navlun zammının, madencilik ve metalürji tedarik zincirinde 300 bin kişinin işini tehdit ettiği uyarısında bulundu .

İç Pazar Arzında Açıklar. Başta inşaat demiri ve boru olmak üzere bazı ürün kategorilerinde şimdiden kıtlıklar yaşanıyor ve Türkiye'den gelen kaplamalı yassı ürünler gibi diğer bazı kalemlerin tamamen yok olması veya fiyatlarının keskin bir şekilde artması söz konusu .

Zayıflayan Mali ve Döviz Pozisyonu. Çelik ve demir cevheri, Ukrayna'nın en büyük ihracat gelirleri arasında yer almaya devam ediyor. İhracat gelirindeki düşüş, üretimdeki azalma ve yüksek girdi maliyetleri, vergi gelirlerini azaltacak, ticaret açığını büyütecek ve dış yardıma yoğun şekilde bağımlı olan Ukrayna'nın hem Grivnası hem de devlet bütçesi üzerinde ek baskı oluşturacak.

Yapısal Sanayisizleşme Riski. Analistler 2026'yı potansiyel bir 'dönüm noktası' olarak tanımlıyor. Sektör, ilk kez hem maliyet hem de gelir tarafından aynı anda sıkıştırılıyor . Eğer AB, Ukrayna'ya muafiyet tanımadan mevcut kota rejimini ve CBAM'ı sürdürürse, ülkenin çelik sektörü düşmanlıklar bittikten sonra bile tam olarak toparlanamayabilir.

Öte yandan, 1 Ocak 2026'da tam olarak yürürlüğe giren AB Sınırda Karbon Düzenleme Mekanizması (CBAM), bazı Ukrayna tesislerinin Avrupa'ya ihracatını fiilen durdurdu. ArcelorMittal Kryvyi Rih, Avrupalı müşterilerinin CBAM uygulamasını öğrenir öğrenmez 2026'nın ilk çeyreğine ait tüm siparişleri iptal ettiğini bildirdi .

2. Rus Askeri Saldırıları – Doğrudan Yıkım ve Üretimin Durması

10-11 Ağustos 2026 gecesi, Ukrayna'nın Kuzey Kore yapımı balistik füzeler olduğunu söylediği bir Rus füze saldırısı, Zaporijya'daki Zaporizhstal tesis kompleksini vurdu. Saldırıda yedi işçi hayatını kaybetti, 21 kişi yaralandı . Saldırı, enerji ünitelerine ve altyapıya zarar vererek Metinvest'i Zaporizhstal'ın operasyonlarını tamamen durdurmak zorunda bıraktı . Sektör genelinde, enerji altyapısına yönelik saldırılar nedeniyle sürekli bir tehdit altında olan çelik üretimi, 2026'nın ilk yarısında savaş kaynaklı aksaklıklar nedeniyle zaten baskı altındaydı .

3. Lojistik Aksaklıklar – Karadeniz Koridorunun Kapanması

Büyük Odesa limanlarının kapatılması, Ukrayna'nın ana deniz ihracat kanalını fiilen kesti. Kara yolu ve Tuna rotaları, kaybedilen kapasitenin yerini tutamıyor . Doğrudan tahminler, Ukrayna metalürji sektörünün azalan ihracat nedeniyle aylık kaybının 150-200 milyon dolar olduğunu gösteriyor . Deniz koridoru olmadan, kömür ithalatı önce Avrupa limanlarına, ardından trenle Ukrayna'ya yapılmak zorunda kalıyor. Bu rotanın maliyeti kabaca iki katına çıkıyor ve kömür fiyatlarına %15'e varan bir ek maliyet getiriyor . Abluka ayrıca Metinvest'in maden işletmelerini üretimlerini yaklaşık %30 oranında azaltmaya zorladı .

4. Artan İç Maliyetler – Demiryolu Navlunu, Enerji, İşgücü ve Kur

• Demiryolu Navlunu: Ukrzaliznytsia (Ukrayna Devlet Demiryolları), navlun tarifelerine %45'in üzerinde zam yapılması için bastırıyor; sektör derneği bu artışın zaten gerilemekte olan sektör için felaket olacağı uyarısında bulunuyor. %30'luk bir zam zaten onaylanmış durumda ve bu kararın geri çekilmesi için çağrılar yapılıyor .
• Enerji ve Girdi Maliyetleri: Elektrik, doğal gaz ve kömür maliyetleri aynı anda yükseliyor ve kâr marjlarını her yönden sıkıştırıyor .
• İşgücü Kıtlığı: Savaş, sektör genelinde ciddi ve giderek büyüyen bir işçi sıkıntısı yarattı .
• Kur Değer Kaybı: Grivna'nın değer kaybetmesi, girdi maliyeti enflasyonunu daha da körüklüyor .

Beklenen Zincirleme Ekonomik Sonuçlar

Çelik Üretiminde Çöküş. GMK Center, 2025'teki 7,4 milyon tonluk üretimin ardından 2026'da baskıların devam etmesi halinde üretimin yaklaşık 5-5,5 milyon tona düşebileceğini öngörüyor . Yalnızca Zaporizhstal, kapasitesinin yarısını atıl bırakma riskiyle karşı karşıya .

Aylık 150-200 Milyon Dolar İhracat Geliri Kaybı. Sadece deniz koridorunun kapanması nedeniyle , AB kota rejiminin katma değerli ihracat hacimlerini daha da sınırlaması bekleniyor.

İş Kayıpları. Çelik sendikası, tek başına %45'lik bir demiryolu navlun zammının, madencilik ve metalürji tedarik zincirinde 300 bin kişinin işini tehdit ettiği uyarısında bulundu .

İç Pazar Arzında Açıklar. Başta inşaat demiri ve boru olmak üzere bazı ürün kategorilerinde şimdiden kıtlıklar yaşanıyor ve Türkiye'den gelen kaplamalı yassı ürünler gibi diğer bazı kalemlerin tamamen yok olması veya fiyatlarının keskin bir şekilde artması söz konusu .

Zayıflayan Mali ve Döviz Pozisyonu. Çelik ve demir cevheri, Ukrayna'nın en büyük ihracat gelirleri arasında yer almaya devam ediyor. İhracat gelirindeki düşüş, üretimdeki azalma ve yüksek girdi maliyetleri, vergi gelirlerini azaltacak, ticaret açığını büyütecek ve dış yardıma yoğun şekilde bağımlı olan Ukrayna'nın hem Grivnası hem de devlet bütçesi üzerinde ek baskı oluşturacak.

Yapısal Sanayisizleşme Riski. Analistler 2026'yı potansiyel bir 'dönüm noktası' olarak tanımlıyor. Sektör, ilk kez hem maliyet hem de gelir tarafından aynı anda sıkıştırılıyor . Eğer AB, Ukrayna'ya muafiyet tanımadan mevcut kota rejimini ve CBAM'ı sürdürürse, ülkenin çelik sektörü düşmanlıklar bittikten sonra bile tam olarak toparlanamayabilir.