• YZ harcamaları ve değerleme endişeleri. Yatırımcılar, yapay zeka altyapısına yapılan devasa yatırımların orantılı getiri sağlamadığından ve yarı iletken hisselerinin uzun süren bir ralli sonrası aşırı değerlendiğinden endişe duymaya başladı .
• Uzun soluklu YZ rallisinde kar satışı. Yabancı yatırımcılar 2024 ve 2025 boyunca Tayvan ve Güney Kore'deki YZ bağlantılı hisselere yoğun şekilde girmişti. 2026 ortalarına gelindiğinde birçok fon, kazançları realize etmek ve riski azaltmak için bu büyük pozisyonları azaltmaya başladı .
• Bölgesel bir rotasyon işlemi. Küresel fonlar Asya'dan tamamen çıkmak yerine, sermayeyi teknoloji ağırlıklı "YZ kazananlarından" alıp yarı iletken döngüsüne daha az maruz kalan, geride kalmış piyasalara kaydırdı .

Çıkışın Neredeyse Tamamını Tayvan ve Güney Kore Oluşturdu

Tayvan ve Güney Kore, Temmuz ayında toplam 29.21 milyar dolarlık net satışla tek başına bölgenin tamamındaki çıkışı aştı. Bu iki pazarın çıkışı olmasaydı Asya'nın geri kalanı net pozitif olacaktı .

Tayvan, bölgenin toplam net satışının kabaca %90'ını oluştururken, Güney Kore kalanın büyük kısmını üstlendi. Her iki piyasa da yarı iletken devleri — TSMC, Samsung Electronics ve SK Hynix — tarafından domine ediliyor ve bu şirketler YZ harcamaları kaynaklı satışların doğrudan hedefi haline geldi .

Hangi Asya Piyasaları Giriş Çekti?

• Hindistan — En büyük faydalanıcı. Yabancı yatırımcılar, güçlü yerel şirket kazançları ve YZ çip döngüsüne daha az bağımlı bir pazar olması nedeniyle Hint hisselerine yöneldi. Hindistan, Temmuz'da yaklaşık 2 milyar dolarlık hisse senedi girişi alırken, Temmuz sonundaki tek bir günde yaklaşık 379 milyon dolar daha giriş gördü .
• Tayland — 1.46 milyar dolarlık girişle dikkat çekti .
• Endonezya — Güneydoğu Asya hisseleri genel olarak daha iyi performans gösterdi. Fonlar teknoloji ağırlıklı piyasalardan uzaklaşırken Endonezya, Temmuz ayında dünyanın en iyi performans gösteren piyasalarından biri haline geldi .
• Vietnam ve Filipinler de mütevazı net yabancı alımı gördü, ancak hacimler büyük pazarlara kıyasla daha küçüktü .

Daha Geniş Bir Değişim: YZ Kazananlarından Geride Kalanlara

Temmuz verileri daha büyük bir modelin parçası. Yabancı yatırımcılar 2026'nın ilk yarısında Asya hisse senetlerinden rekor seviyede 137 milyar dolar çekti; bu, LSEG verilerinin 2010'a kadar giden geçmişindeki en hızlı altı aylık çıkıştı . Satışlar neredeyse tamamen YZ patlamasından en çok faydalanan iki piyasada yoğunlaştı: Tayvan ve Güney Kore. Bu arada, Güneydoğu Asya hisseleri Asyalı emsallerine karşı 24 yılın en iyi aylık performansını kaydederken, Endonezya Temmuz ayında dünyanın en iyi performans gösterenleri arasında yer aldı .

Bu ayrışma, piyasanın Asya'dan ayrım gözetmeksizin kaçmadığını, bunun yerine olağanüstü YZ kaynaklı bir ralli sonrası riski yeniden fiyatlandırdığını — daha çeşitlendirilmiş kazançları ve daha düşük yarı iletken maruziyeti olan piyasaları tercih ettiğini gösteriyor.

• YZ harcamaları ve değerleme endişeleri. Yatırımcılar, yapay zeka altyapısına yapılan devasa yatırımların orantılı getiri sağlamadığından ve yarı iletken hisselerinin uzun süren bir ralli sonrası aşırı değerlendiğinden endişe duymaya başladı .
• Uzun soluklu YZ rallisinde kar satışı. Yabancı yatırımcılar 2024 ve 2025 boyunca Tayvan ve Güney Kore'deki YZ bağlantılı hisselere yoğun şekilde girmişti. 2026 ortalarına gelindiğinde birçok fon, kazançları realize etmek ve riski azaltmak için bu büyük pozisyonları azaltmaya başladı .
• Bölgesel bir rotasyon işlemi. Küresel fonlar Asya'dan tamamen çıkmak yerine, sermayeyi teknoloji ağırlıklı "YZ kazananlarından" alıp yarı iletken döngüsüne daha az maruz kalan, geride kalmış piyasalara kaydırdı .

Çıkışın Neredeyse Tamamını Tayvan ve Güney Kore Oluşturdu

Tayvan ve Güney Kore, Temmuz ayında toplam 29.21 milyar dolarlık net satışla tek başına bölgenin tamamındaki çıkışı aştı. Bu iki pazarın çıkışı olmasaydı Asya'nın geri kalanı net pozitif olacaktı .

Tayvan, bölgenin toplam net satışının kabaca %90'ını oluştururken, Güney Kore kalanın büyük kısmını üstlendi. Her iki piyasa da yarı iletken devleri — TSMC, Samsung Electronics ve SK Hynix — tarafından domine ediliyor ve bu şirketler YZ harcamaları kaynaklı satışların doğrudan hedefi haline geldi .

Hangi Asya Piyasaları Giriş Çekti?

• Hindistan — En büyük faydalanıcı. Yabancı yatırımcılar, güçlü yerel şirket kazançları ve YZ çip döngüsüne daha az bağımlı bir pazar olması nedeniyle Hint hisselerine yöneldi. Hindistan, Temmuz'da yaklaşık 2 milyar dolarlık hisse senedi girişi alırken, Temmuz sonundaki tek bir günde yaklaşık 379 milyon dolar daha giriş gördü .
• Tayland — 1.46 milyar dolarlık girişle dikkat çekti .
• Endonezya — Güneydoğu Asya hisseleri genel olarak daha iyi performans gösterdi. Fonlar teknoloji ağırlıklı piyasalardan uzaklaşırken Endonezya, Temmuz ayında dünyanın en iyi performans gösteren piyasalarından biri haline geldi .
• Vietnam ve Filipinler de mütevazı net yabancı alımı gördü, ancak hacimler büyük pazarlara kıyasla daha küçüktü .

Daha Geniş Bir Değişim: YZ Kazananlarından Geride Kalanlara

Temmuz verileri daha büyük bir modelin parçası. Yabancı yatırımcılar 2026'nın ilk yarısında Asya hisse senetlerinden rekor seviyede 137 milyar dolar çekti; bu, LSEG verilerinin 2010'a kadar giden geçmişindeki en hızlı altı aylık çıkıştı . Satışlar neredeyse tamamen YZ patlamasından en çok faydalanan iki piyasada yoğunlaştı: Tayvan ve Güney Kore. Bu arada, Güneydoğu Asya hisseleri Asyalı emsallerine karşı 24 yılın en iyi aylık performansını kaydederken, Endonezya Temmuz ayında dünyanın en iyi performans gösterenleri arasında yer aldı .

Bu ayrışma, piyasanın Asya'dan ayrım gözetmeksizin kaçmadığını, bunun yerine olağanüstü YZ kaynaklı bir ralli sonrası riski yeniden fiyatlandırdığını — daha çeşitlendirilmiş kazançları ve daha düşük yarı iletken maruziyeti olan piyasaları tercih ettiğini gösteriyor.