SK Hynix ve yapay zekâ talebi Asya-Pasifik’te hisse ihracatını rekor seviyeye taşıdı

Yapay zekâ altyapısına yönelik bitmeyen yatırım ihtiyacı

Yapay zekâ uygulamalarını çalıştıran veri merkezleri ve gelişmiş işlemciler için gereken çip, ekipman ve üretim tesisleri büyük miktarda sermaye gerektiriyor. Güney Kore’nin yapay zekâ yarı iletken ekosistemi de bu sermaye akışının başlıca merkezlerinden biri oldu .

Çip üreticileri yeni fabrikalar kurmak ve üretim ekipmanı satın almak için piyasaya yönelirken, yatırımcılar da yapay zekâ gelirlerindeki büyüme beklentisi nedeniyle büyük ölçekli yeni hisse satışlarını karşılamaya istekliydi .

SK Hynix’in 26,5 milyar dolarlık mega işlemi

Nvidia’nın yapay zekâ işlemcilerinde kullanılan yüksek bant genişlikli bellek çiplerinin önemli tedarikçilerinden SK Hynix, Nasdaq’taki ADR satışıyla yaklaşık 26,5 milyar dolar topladı. İşleme yönelik talep, satışa sunulan payların yedi katından fazlaydı . ADR’ler ilk işlem gününü yaklaşık %13 yükselişle tamamladı .

Şirket, satıştan elde edilen kaynağı çip ekipmanı alımı ve yeni fabrikaların inşası için kullanmayı planladı . Bu durum, işlemi yalnızca bir borsa kotasyonu olmaktan çıkarıp yapay zekâ tedarik zincirinin gelecekteki kapasitesine yönelik büyük bir yatırım hamlesine dönüştürdü.

Asya teknoloji şirketlerinden gelen geniş işlem akışı

SK Hynix’in yanı sıra Çinli bellek çipi üreticisi CXMT (ChangXin Memory Technologies) ve diğer Asya teknoloji şirketleri de halka arz ve hisse satışlarıyla piyasaya çıktı. Böylece Asya teknoloji sektörünün yıl başından 10 Temmuz’a kadar topladığı sermaye 84 milyar doların üzerine çıktı; bu rakam, 2025’in aynı döneminin üç katından fazlaydı .

Hong Kong da bu hareketlilikten önemli pay aldı. Kentte 2026’nın ilk yarısında halka arzlar, ek hisse satışları ve blok işlemler yoluyla yaklaşık 44 milyar dolar toplandı. Bu, beş yılın en yüksek ilk yarı toplamıydı . Contemporary Amperex Technology (CATL) ve Victory Giant Technology gibi Çinli şirketlerin milyarlarca dolarlık işlemleri Hong Kong piyasasını destekledi .

Piyasa oynaklığı rekoru neden engelleyemedi?

İkincil piyasa zayıflarken birincil ihraçlar güçlü kaldı

Temmuz rekoru, Asya borsalarının istikrarsız olduğu bir dönemde geldi. Yabancı yatırımcılar 2026’nın ilk yarısında Asya hisselerinden net 137,36 milyar dolar çekti. Bu, en az 16 yılın en hızlı çıkışı oldu. Özellikle Güney Kore ve Tayvan’da yapay zekâ rallisiyle değerlenen hisselerdeki pozisyonlar “kalabalık işlemler” hâline gelince satışlar yoğunlaştı .

Buna karşın yeni hisse ihraçlarına yönelik kurumsal talep güçlü kaldı. Yatırımcılar, ikincil piyasada fiyatlar gerilese bile yapay zekâyı kısa vadeli bir trendden çok uzun vadeli yapısal büyüme teması olarak değerlendirdi. Baillie Gifford, Coatue Management ve Situational Awareness Partners, SK Hynix’in ADR’lerinden ayrı ayrı 7 milyar dolara kadar alım yapmaya ilgi gösterdi .

Güçlü bilançoların ardından yeniden yükseliş geldi

Ayın sonunda Samsung Electronics ve SK Hynix’in güçlü sonuçları, Asya hisselerinde yaklaşık dört ayın en sert günlük yükselişini tetikledi. Güney Kore’nin Kospi endeksi gün içinde %17’ye kadar yükseldi .

Ancak bu toparlanma düz bir çizgide gerçekleşmedi. SK Hynix’in rekor çeyrek kârı beklentilerin altında kalınca şirket hisseleri 28 Temmuz’da yaklaşık %10 geriledi . Kospi de haziran zirvesinden ay sonuna kadar yaklaşık %45 düşmüştü . Bu dalgalanma, yatırımcıların yapay zekâ temasına ilgisinin güçlü olsa da fiyatlamaların ne kadar hassas hâle geldiğini gösterdi.

Ağustos ve sonrası için görünüm

İşlem listesi hâlâ güçlü

SK Hynix’in ardından başka Asya teknoloji şirketlerinin de halka arz ve ek hisse satışları gerçekleştirmesi bekleniyor. Ancak piyasaların tek seferde büyük miktarda arzı sindirmiş olması, yeni işlemlerde fiyatlamanın daha seçici yapılabileceğine işaret ediyor .

Asya teknoloji şirketlerinin ADR ve küresel depo sertifikası (GDR) ihraçları, temmuz ortası itibarıyla yıl başından bu yana 29 milyar dolara ulaşarak bu kategoride tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü .

Değerleme ve “balon” endişeleri artıyor

Birincil piyasalardaki güçlü performans, yapay zekâ şirketlerinin değerlemelerinin aşırı ısınıp ısınmadığı sorusunu da gündeme taşıdı. İkincil piyasalar yeniden zayıflarsa veya yapay zekâ yatırımlarının büyüme hızı beklentileri karşılamazsa, mega işlemlerin temposu yavaşlayabilir .

Hong Kong ve ABD’deki ADR işlemleri öne çıkabilir

Hong Kong’un sermaye piyasalarındaki toparlanmasının sürmesi bekleniyor. 2026’da halka arz gerçekleştiren Çinli yapay zekâ şirketlerinin %85’ten fazlasının Hong Kong’u tercih ettiği, kentteki yeni listelenen hisselerin ilk işlem gününde ortalama %60’ın üzerinde getiri sağladığı bildirildi .

SK Hynix’in Nasdaq işlemi de Asya teknoloji şirketleri için ABD’deki depo sertifikası piyasasının kapısını daha geniş açtı. Bu nedenle, küresel yapay zekâ yatırımcılarına ulaşmak isteyen şirketlerden benzer ölçekte yeni ADR ihraçları gelebilir .

Özetle, Temmuz 2026’daki 83 milyar dolarlık rekor, yapay zekâ temasının sermaye piyasalarındaki gücünü ortaya koydu. Rekorun ana itici gücü SK Hynix’in 26,5 milyar dolarlık işlemi olsa da CXMT ve diğer yarı iletken şirketlerinden oluşan geniş arz hattı da bu tabloyu destekledi. Görünüm olumlu kalırken yüksek değerlemeler, yoğunlaşan pozisyonlar ve yeniden artabilecek piyasa oynaklığı yatırımcıların önündeki başlıca riskler olmaya devam ediyor.