S&P 500, Dow Jones ve Nasdaq nisandan bu yana en güçlü haftasını geçirdi

8 Ağustos'taki küresel görünüm de büyük ölçüde olumluydu. Güney Afrika'nın SAALL endeksi %1,92, Singapur STI %1,05, Şanghay Bileşik Endeksi %1,02, Almanya DAX %0,69, Kanada TSX %0,68 ve Nasdaq 100 %1,19 yükseldi. Gerileyen başlıca piyasalar arasında Brezilya Bovespa'sı %1,73 düşüşle öne çıktı .

Yatırımcı ilgisi fon akışlarına da yansıdı. Küresel hisse senedi fonlarına, 5 Ağustos'ta sona eren haftada net 21,15 milyar dolar giriş oldu. Böylece fonlarda art arda 11. hafta para girişi kaydedildi .

Yapay zekâ yatırımları ve bilançolar ralliyi taşıdı

Haftanın en önemli katalizörü yapay zekâ bağlantılı şirket bilançoları ve beklentileriydi. Palantir'in yıllık gelir tahminini yükseltmesi ve ON Semiconductor'ın beklentilerin üzerinde çeyreklik gelir öngörmesi, yapay zekâ talebinin hâlâ güçlü olduğuna dair yatırımcı güvenini artırdı. Özellikle yarı iletken hisselerinde sert yükselişler görüldü .

Palantir'in yapay zekâ görünümü ve Caterpillar'ın veri merkezi inşaatlarından gelen talep sayesinde gelir büyümesi beklentisini artırması, S&P 500'ün 4 Ağustos Salı günü %1,8 yükselerek 7.737 puanda rekor kapanış yapmasına katkı sağladı .

Önceki haftalarda açıklanan büyük teknoloji şirketi bilançoları da piyasa yönünde belirleyici olmuştu. Microsoft ve Amazon'un hisseleri bilanço sonrasında %15'in üzerinde değer kazanırken Meta ve Apple hisseleri %7'den fazla geriledi . Bu ayrışma, yatırımcıların yapay zekâ harcamalarının gerçek gelire ve kâra ne ölçüde dönüştüğünü daha yakından izlediğini gösterdi.

S&P 500 şirketlerinin yaklaşık %80'i beklentilerin üzerinde kâr açıkladı. Bu oran, normal dönemdeki yaklaşık %73'lük ortalamanın üzerinde bulunuyor .

Bununla birlikte yapay zekâ temasına ilişkin soru işaretleri tamamen ortadan kalkmadı. Deutsche Bank, yapay zekâ işlemlerinde “keskin bir yeniden değerlendirme” yaşandığına dikkat çekti. Yarı iletken hisseleri ve Güney Kore borsası, yıl başından bu yana güçlü kazanımlar elde etmiş olmalarına rağmen ay içinde sert kayıplar yaşarken Avrupa hisseleri sektör rotasyonundan destek aldı .

Zayıf temmuz istihdam verisi faiz beklentisini değiştirdi

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun verilerine göre ABD ekonomisi temmuz ayında tarım dışı istihdamda 23 bin kişilik kayıp yaşadı . Bu sonuç, ekonomistlerin yaklaşık 83 bin ila 97.500 kişilik istihdam artışı beklentisinin oldukça altında kaldı .

İşsizlik oranı ise hazirandaki %4,2 seviyesinden %4,1'e geriledi . Ancak önceki aylara ait veriler de aşağı yönlü revize edildi: haziran istihdam artışı 20 bine, mayıs ayındaki artış ise 63 bine çekildi .

Beklenenden belirgin biçimde zayıf gelen rapor, iş gücü piyasasının soğuduğuna ilişkin endişeleri artırdı. Aynı zamanda Fed'in eylül toplantısında faiz artıracağı beklentisini zayıflattı .

Fed politikası için belirsizlik sürüyor

Yazın başlarında piyasalar olası bir faiz artışını fiyatlamaya başlamıştı. Ancak temmuz istihdam verisi sonrasında yatırımcıların önemli bir bölümü, Fed'in yılın geri kalanında faizleri sabit tutacağı beklentisine yöneldi .

Cuma günkü borsa yükselişinde zayıf istihdam verisi belirleyici oldu. Daha yavaş bir iş gücü piyasası, para politikasında ek sıkılaşma riskini azaltarak hisse senetleri için daha elverişli bir tablo yarattı . Bununla birlikte verinin zayıflığı, ABD ekonomisinin büyüme gücüne ilişkin yeni soru işaretleri de doğurdu.

Orta Doğu gerilimi petrol fiyatlarını etkiledi

Hürmüz Boğazı çevresindeki gelişmeler ve ABD-İran görüşmeleri, hafta boyunca farklı varlık sınıflarında oynaklığın önemli kaynakları arasında yer aldı. Buna karşın görüşmelerde ilerleme sağlanabileceği umudu, ABD petrol fiyatlarının hafta içinde gevşemesine yardımcı oldu .

Petrol fiyatlarındaki düşüş, enflasyon baskısına yönelik kaygıları bir miktar hafifletti ve yatırımcıların riskli varlıklara olan iştahını destekledi . Böylece jeopolitik riskler tamamen ortadan kalkmasa da piyasalar haftanın önemli bölümünde daha fazla risk alma eğilimi gösterdi.

Altında sert yükseliş

Altın da haftanın dikkat çeken varlıklarından biri oldu. Spot altın 5 Ağustos'ta tek seansta %3,99 yükselerek ons başına 4.226,97 dolara çıktı . Altın vadeli işlemleri ise iki işlem gününde %5'ten fazla değer kazanarak yeniden ons başına 4.300 doların üzerine çıktı .

Değerli metal, 6 Ağustos'ta zayıflayan ABD doları ve düşen Hazine tahvili getirilerinin desteğiyle yedi haftanın en yüksek seviyesi olan 4.265 doları gördü . Bu yükseliş, altının son altı ayda zorlanmasının ardından geldi. Deutsche Bank, altındaki yükseliş eğilimini “patlayıcı” olarak nitelendirirken hareketin henüz sona ermediğini belirtti .

Piyasaların haftalık mesajı

Ağustosun ilk haftasında piyasa hikâyesini iki güçlü tema şekillendirdi: Yapay zekâ odaklı yatırımlar ve güçlü şirket kârları hisse senetlerini yukarı taşırken, zayıf temmuz istihdam raporu Fed'in daha sıkı para politikası uygulayacağı korkusunu azalttı.

Petrol fiyatlarının Orta Doğu'daki diplomatik ilerleme umuduyla gerilemesi risk iştahını destekledi. Aynı dönemde zayıflayan dolar ve düşen tahvil getirileri altını yukarı taşıdı. Küresel hisse senedi fonlarına art arda 11. hafta para girişi olması, yatırımcıların ekonomik ve jeopolitik belirsizliklere rağmen riskli varlıklara ilgisinin sürdüğüne işaret etti .